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　　【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场继续弱势震荡，大豆基准合约已回落至1000美分关口，市场焦点集中在月底美国农业部关键报告。美国农业部将于3月31日公布新年度作物种植意向报告。报告前分析机构平均预期，美国2025年大豆种植面积为8376.2万英亩，低于去年种植的8705万英亩，也低于美国农业部在二月展望论坛所预估的8400万英亩。美豆播种面积是决定新年度美豆产量的基础，面积报告通常会为美豆运行方向定下基调，预期差容易引发市场剧烈波动。据分析机构AgRural公布的数据显示，截至上周末，巴西大豆收割率为77%，高于去年同期的69%。该机构将巴西大豆产量预估下调230万吨至1.659亿吨。

 

　　【大豆】近期，东北产区大豆现货市场整体下行，产区多数企业停收，贸易商观望居多，市场购销清淡，产区大豆走弱继续向销区传导。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周三豆一期货市场冲高回落小幅收低，延续震荡偏弱行情。黑龙江省储大豆持续拍卖且底价多在3600元/吨之下，成交一般加剧市场看空情绪。国内进口大豆短缺现象持续改善，国产食用大豆供给过剩重获市场重视。目前国产大豆同进口大豆相比处于价格劣势，无法激活油用压榨需求，地储连续拍卖，库存压力令豆价重心显著回落。豆一期货市场连跌后反弹乏力，市场尚未摆脱弱势。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续偏弱运行，多地下跌20-50元/吨，沿海豆粕报价多运行在3040-3200元/吨之间。东莞菜粕报价持稳为2500元/吨。南美供应压力升高，美豆滑向1000美分关口寻找支撑。进口巴西大豆陆续到港，豆粕库存连续攀升，油厂挺粕乏力。周三国内粕类期货市场反弹受阻大幅回落，期现货市场弱势共振，抛压显著升高。二季度进口大豆到港量预计将超过3100万吨，远超国内需求端承接能力，国内豆粕供给宽松局面将持续深化。南美大豆天气窗口收窄，丰产压力逐步兑现，如果新季美豆面积报告不能给市场带来意外利多，美豆市场将抛压再起，成本联动下国内粕价下行压力也将增大。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续震荡收高，技术上显现低位抗跌特征。周三马来西亚棕榈油市场收盘止跌回升，受助于低位买盘支撑，但出口疲软担忧令涨幅受限。三家独立检验机构发布的数据显示，马来西亚3月1-25日棕榈油产品出口环比下降4.23%-8.74%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，3月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增长5.1%。马来西亚棕榈油出口降、产量增，库存压力升高导致价格重心回落。周三国内油脂期货市场弱势放缓整体小幅回升，豆油和棕榈油期货持仓大幅减少，菜油期货增仓领涨。产地棕榈油面临产量恢复及出口低迷双重阻力，缺少生物燃料新增需求提振，逐渐向供应宽松预期转变，一旦库存拐点确立，市场看空预期可能继续升高。国内棕榈油供需双弱，内外盘保持成本联动。随着进口巴西大豆陆续到港，国内豆油市场承受的供给压力也将逐步放大。菜油市场陷入震荡僵局，贸易政策扰动犹存，但国内高库存不支持价格过度上涨。油脂板块整体上行驱动减弱，有望维持震荡偏弱行情等待新指引。