3月26日中国外三元猪价格偏弱

　　2025年3月25日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为 14.76元/公斤，较昨日价格下跌0.14%。供给端方面，北方地区生猪出栏量显著增加，叠加二次育肥户集中抛售，导致市场供给短期激增；而需求端方面，由于气温逐步回升，猪肉购销仍处于周期性淡季，消费市场缺乏有效的支撑。从长期来看，国内生猪市场一直呈现出供需弱平衡的格局，价格呈现小幅震荡走势。今日部分省份市场交易均价如下：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

3月26日中国内三元猪价格稳中上涨

　　2025年3月25日，中国主流市场内三元大猪市场均价稳中下跌，全国均价为14.39元/公斤，较昨天价格上涨0.08%。供给端方面，北方地区生猪出栏量显著增加，叠加二次育肥户集中抛售，导致市场供给短期激增；而需求端方面，由于气温逐步回升，猪肉购销仍处于周期性淡季，消费市场缺乏有效的支撑。从长期来看，国内生猪市场一直呈现出供需弱平衡的格局，价格呈现小幅震荡走势。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年3月25日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

3月26日中国土杂猪价格稳中偏弱

　　2025年3月25日，中国主流市场土杂大猪市场均价稳中偏弱，全国均价为13.99元每公斤，较昨天价格下跌0.14%。养殖端供应压力仍存，养殖户出栏积极性有所转强，生猪出栏节奏加快，而需求处于淡季阶段，市场购销清淡，供需利少，继续施压猪价。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈激烈，短期猪价或震荡调整为主。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年3月25日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年3月26日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年3月25日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价14.65元每公斤，较昨天下跌0.09%。养殖端供应压力仍存，养殖户出栏积极性有所转强，生猪出栏节奏加快，而需求处于淡季阶段，市场购销清淡，供需利少，继续施压猪价。不过部分养殖户有扛价心态，二育市场也有抄底操作。市场博弈激烈，短期猪价或震荡调整为主。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.76元每公斤，相比昨天下跌0.14%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.39元每公斤，相比昨天上涨0.08%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.99元每公斤，较昨天价格下跌0.14%。

图表：2025年3月25日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

弱稳偏强，猪价底部拉锯！

　　3月渐入尾声，近期，国内生猪市场，猪价延续“弱稳震荡”的局面，在供需双向博弈下，市场面临“涨不动，跌不动”的尴尬局面，猪价盘整近月余时间，短暂市场仍难有破局的基础，3月下旬，猪价或将维持区间调整的局面，标猪报价或将徘徊在14.5~14.9元/公斤左右！

　　在供应方面，据悉，24年国内生猪出栏7.02亿头，国内规模以上25家头部猪企出栏达到了2.19亿，占比近31%。集团猪企话语权偏强，生猪养殖集中度提升，而按照机构调研，25年规模以上头部25家猪企年度出栏计划或将在2.51亿头，环比增幅或将近15%。2025年生猪供应过剩压力较大，供应能力进一步提升，尤其是，2024年4月末母猪存栏去化兑现完毕，受母猪存栏恢复上升，且国内母猪生产效率提升，PSY数值在26以上，适重猪源供应压力较大！

　　不过，从市场供应现状来看，春节后，养殖端短暂逢高增量出栏，受中大猪出栏逐步告一段落，大猪存栏减少，散户以及集团猪企中小标猪压栏惜售情绪转强，3月份，生猪供应节奏偏慢，这缓解了本月供应过剩的压力，对于猪价有一定支撑！但是，随着气温回升，生猪育肥增重节奏加快，这或将加剧产能滞后的压力！

　　在需求方面，一方面，二育现象有所增多，春节前后，主流二育中大猪出栏殆尽，空栏占比较多，主流二育打算本月逢低入场，但是，由于猪价下降不及预期，主流二育以观望为主。不过，部分地区，二育受气温回升，入场积极性有所转强，这对于市场略有一定支撑；另一方面，在猪肉购销方面，春节过后，需求转入淡季，不过，随着居民家庭囤货消耗逐步殆尽，鲜品猪肉购销需求增多，且，近期气温回升，带动周边游需求回暖，餐饮以及堂食需求增加，居民户外就餐需求增多，这也对市场有一定支撑！

　　不过，由于国内标肥价差持续收窄，中大猪需求热度逐步下降，这或将影响后市养殖端压栏心态，同时会抑制二育入场的积极性，对于猪价前景有一定压力！

　　据机构数据分析，受供需调整，预计，3月26日，外三元标猪报价上涨0.01元，屠企报价在14.64元/公斤，市场呈现波动偏强的走势，北方部分地区，标猪报价略有回升，南方市场以横盘震荡为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

涨不动，猪价“僵持不前”！

　　进入3月下旬，本月以来，猪价延续涨跌拉锯的走势，生猪市场“僵持”的态势突出，屠企报价月内普遍稳定在14.5~14.8元/公斤，受情绪变化，养殖端出栏节奏的调整，猪价呈现小幅波动的走势！

　　在猪肉购销方面，近期，国内白条猪成交价维持弱稳的局面，虽然，屠宰场开工率回升至26.92%左右，但是，由于供应相对宽松，生猪屠宰均重增加，市场白条报价维持横盘整理的局面！其中，北方地区，受气温回升，户外消费需求变化，消费跟进略显反弹，白条价格有所震荡。而南方市场多以偏稳为主，购销略显僵持。短暂市场白条价格仍将维持区间调整的局面！

　　尤其是，近期，天气波动剧烈，气温回暖难以持续，居民户外就餐增幅有限！且，市场替代消费较为普遍，鸡蛋、禽肉价格偏低，市场牛羊肉也有替代消费的局面，猪肉需求缺乏明显提升的契机，市场仍将维持季节性淡季的表现！

　　在生猪供需方面，近期，生猪出栏表现一般，本月，供应压力较大，集团猪企月均出栏计划环比增幅在11~13%左右。不过，由于养殖端中小标猪认价意愿不高，饲料价格上涨，且，标肥猪价存在较差，标猪压栏增重仍有利润空间，这或将了供应过剩的压力，部分地区，生猪供应存在偏紧的局面！

　　而需求方面，鲜品猪肉需求略有改善，屠企开工率小幅增加。在二次育肥方面，近期，二育有滚动入场的现象，但是，集中度一般，主流二育仍看空后市猪价，谨慎抄底心态偏强！

　　因此，基于生猪市场多方变化，受阶段性养殖端出栏节奏一般，消费跟进略有改善，且，部分地区存在零星二育的现象，猪价底部支撑尚存！从机构数据了解，受屠企调价收猪，预计，3月26日，外三元标猪出栏报价在14.64元/公斤，上涨0.01元左右，后市关注生猪购销情绪的变化，尤其是，南北地区，主流头部猪企出栏节奏的变化！

一夜“升温”，猪价上涨“拦不住”！

　　3月进入下旬，本月，猪价延续区间震荡的局面，全国标猪均价徘徊在14.5~14.9元/公斤，价格以涨跌震荡为主，市场缺乏明显的方向性，受集团猪企增减出栏节奏，猪价呈现窄幅波动的走势！目前，市场偏稳的局面尚未变化，3月下旬，猪价或将维持“磨底”的基本面！

　　据悉，此前，机构普遍看空3月前景，毕竟，猪肉购销处于周期性淡季，而供应压力依然突出，尤其是，去年5月末全国能繁母猪存栏止跌回升，理论来看，2025年3月标猪供应能力进一步提升！且，2月份，受年后消费承接不足，养殖端出栏节奏偏慢，主流集团猪企出栏计划完成仅有92.6%，这进一步增加了3月供应压力，市场看空意愿偏强！

　　然而，从实际反馈来看，本月，猪价以盘整震荡为主，价格下降不及预期，市场呈现“涨跌两难”的局面！个人认为，由于春节前后，养殖端过度看空后市，生猪降重出栏明显，年后市场生猪出栏占比分歧明显，中大猪存栏不足，养殖端主动压栏增重意愿较高，社会面以及规模猪企标猪认卖意愿偏弱，尤其是，标猪压栏增重仍有一定的获利空间，市场标肥价差虽有收窄，但是，价差尚存，这也增加了养殖端挺价的心态！

　　受规模以上猪企认卖心态谨慎，3月生猪出栏过剩的压力释放不及预期，且，南北地区，气温回升，猪场疫病风险减弱，仔猪价格大幅走高，部分养殖端二育替代现象增多，二育存在滚动入场的积极性！叠加，消费跟进需求缓慢回升，气温回暖，提振了居民户外就餐的积极性，城市消费跟进有所回升，国内屠企开工率震荡偏强，截至目前，样本屠企开工率在26.92%左右，消费对于猪价有一定支撑！