大豆压榨量下降 因升贴水走高榨利回落
时间：2025-03-24
来源：国家粮油中心
上周国内大豆压榨量下降。监测显示，截至3月21日当周，国内主要油厂大豆压榨量140万吨，周环比下降22万吨，月环比下降74万吨，同比下降12万吨，较过去三年均值下降2万吨。本周部分油厂大豆库存趋紧、开机率将维持低位，预计大豆压榨量约130万吨。
自2月份至今，巴西大豆升贴水报价持续走高，近2个月来累计上涨100美分/蒲左右，一是中美经贸摩擦升级，美豆期价下跌，支撑巴西大豆升贴水；二是巴西降雨增多，部分公路运输费用上升。3月21日，我国进口4-6月船期巴西大豆CNF升贴水报价188～195美分/蒲，周环比上涨8～15美分/蒲，大豆CNF报价441～448美元/吨，周环比上涨5～10美元/吨。4月巴西大豆上市压力将逐步显现，预计大豆升贴水上涨动力将减弱。
3月份以来，国内豆油、豆粕价格区间震荡，而进口大豆价格持续上涨，油厂大豆压榨利润持续下降。3月21日，进口4-6月船期巴西大豆完税成本3640～3690元/吨，周环比增加50～80元/吨，盘面压榨利润-50～50元/吨，周环比下降50～100元/吨。
3月下旬，国内沿海地区普通豆粕现货基差报价350～400元/吨，但5-6月基差预售价在-50～50元/吨，基差近强远弱特征明显。预计4月份豆粕基差报价继续下跌，一是4月进口大豆将明显增多，油厂开机回升、豆粕库存增加；二是4月份到港大豆多是油厂在2月份之前采购，当时进口报价相对当前低100～200元/吨。
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