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　　节后玉米如“脱缰野马”，持续保持偏强态势，觉得差不多了，价格要稳一稳回调一点了越在涨，小步涨的很扎实，累计涨幅可观，这样的好处在于价格不是疯涨到一定价格，中间有过一点过渡，那么即使在某一时刻出现回落也会有好几个台阶，重心越高，阶段底部相对越坚实。3月玉米继续开门红，那么玉米会涨到如何?

　　预期向好，供应欠佳

　　玉米市场氛围预期依旧强势，昨日大连玉米期货主力05合约收盘再次站上2300元以上，近四日北方港口收购价格累计上涨30元/吨左右，同时上周南北玉米开始顺价，东北玉米出关增多等均利好近期价格。因贸易商手中正月十五前的库存普遍有较大利润，因此抗风险性更强，底气更足，趋向于等个“最高价”，即便有部分贸易商恐高获利了结，但近期天气影响再次支撑华北玉米价格走高趋近2300元/吨关口，走货又变得不那么着急了。此外，近期锦州港晨间汽运到港量维持在500台左右，年后初期在700台左右，山东深加工近半月晨间到车平均在540台，市场像进入了青黄不接时期。无论是因价格上涨导致的惜售不上量，还是因售粮进度偏快，贸易商手中存粮不多导致的不上量，都引起近期供应持续偏紧。

　　政策暖风继续

　　今日两会正式开启，期间将会在多个板块做出重要指示，不过早在25日一号文件中已经提到要锚定推进乡村全面振兴、建设农业强国目标，千方百计推动农业增效益、农村增活力，农民增收入等。春节后政策玉米仍在积极收购，且部分地区粮库收购价格已回到开称水平，利好近期玉米价格，不过随着农产品价格普遍上涨，年后区域地租较节前有所上涨，同时近期化肥价格大幅走高，导致区域农户理论种植成本较上一年降幅有限，农户对下一季种植收益仍有一定担忧。

　　小麦反复试探，替代可能性较大

　　上周因玉米小麦价差缩进200元/吨内，小麦价格有所上涨，面粉厂主流收购价格2420-2480元/吨左右，但近期涨势放缓，部分出现回落，而玉米价格继续走高，华北玉米对冲华北小麦价差在170-180元/吨左右，小麦大量进入饲用替代的可能性依旧较高。

　　下游企业头寸增加，两极分化

　　节后企业上量持续偏低，导致节后库存难增，但部分企业已经签订3-5月合同，因此理论部分企业库存可达到三个月。不过中小型企业多以现货为主，因此库存多在一个月左右，两极分化。同时因前期饲料价格上涨，终端多受此影响补库，近期饲料出现明显掉量。

　　贸易摩擦不断，关税方面的不确定性

　　28日，美国总统特朗普宣称将对中国商品加征20%关税，3日消息人士称中国正在研究反制措施，坚决抵制美国再次加税，其中，对原产于美国的农食产品加征关税大概率会被列入到反制措施当中。上述人士还透露说，如果美方坚持再次单边加征关税，并正式公布相关措施中方将坚决进行强有力的反制。3日特朗普声称对农产品的关税将于4月2日生效。关税方面的影响导致近期美玉米价格大跌逼近450美分，虽目前农产品还未正式被加税，但情绪波动较大。

　　综上所述，虽玉米压力逐步增加，但玉米替代品相对匮乏，使得市场偏强情绪未改，且3月仍处于政策收购期，短期玉米下跌压力较小，现货价格逐步向期货靠拢，3月玉米或仍处于相对高位震荡。北港价格达到2150元/吨后继续向2200元/吨迈进。