2月18日中国外三元猪价格止跌偏强

　　2025年2月17日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为14.95元每公斤，相比昨天上涨0.28%。标肥价差依旧存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖端挺价情绪增强，猪价出现止跌底部偏强行情。不过目前市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变，养殖端对后市信心不足，后期二育入场积极性或将减弱。猪价上涨缺乏持续有效动力，局部市场存短时反弹回涨机会，但2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌。仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪将继续适度转弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年2月17日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月18日中国内三元猪价格止跌上涨

　　2025年2月17日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为14.58元/公斤，相比昨天上涨0.51%。标肥价差依旧存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖端挺价情绪增强，猪价出现止跌底部偏强行情。不过目前市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变，养殖端对后市信心不足，后期二育入场积极性或将减弱。猪价上涨缺乏持续有效动力，局部市场存短时反弹回涨机会，但2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌。仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪将继续适度转弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年2月17日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2月18日中国土杂猪价格止跌偏强

　　2025年2月17日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为14.18元每公斤，相比昨天上涨0.30%。标肥价差依旧存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖端挺价情绪增强，猪价出现止跌底部偏强行情。不过目前市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变，养殖端对后市信心不足，后期二育入场积极性或将减弱。猪价上涨缺乏持续有效动力，局部市场存短时反弹回涨机会，但2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌。仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪将继续适度转弱。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年2月17日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年2月18日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年2月17日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价14.84元每公斤，相比昨天上涨0.32%。标肥价差依旧存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖端挺价情绪增强，猪价出现止跌底部偏强行情。不过目前市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变，养殖端对后市信心不足，后期二育入场积极性或将减弱。猪价上涨缺乏持续有效动力，局部市场存短时反弹回涨机会，但2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌。仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪将继续适度转弱。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.95元每公斤，相比昨天上涨0.28%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.58元每公斤，相比昨天上涨0.51%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价14.18元每公斤，相比昨天上涨0.30%。

图表：2025年2月17日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：今日猪价呈现止跌底部偏强行情 但价格上涨依旧缺乏持续有效动力2025年2月18日

　　今日综合均价：

　　2025年2月18日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价上涨，全国生猪出栏加权日均价14.84元每公斤，相比昨天上涨0.32%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价14.95元每公斤，相比昨天上涨0.28%；

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价14.58元每公斤，相比昨天上涨0.51%；

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价14.18元每公斤，相比昨天上涨0.30%。

　　图表：2025年2月18日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　    今日猪价止跌反弹上涨。标肥价差依旧存在，局部地区二次育肥入场积极，养殖端挺价情绪增强，猪价出现止跌底部偏强行情。不过目前市场消费情绪持续低迷，供强需弱状态持续，屠企压价收猪意愿不变，养殖端对后市信心不足，后期二育入场积极性或将减弱。猪价上涨缺乏持续有效动力，局部市场存短时反弹回涨机会，但2月中下旬猪价总体偏弱走势为主的可能性更大，2月份出栏大猪月度交易加权均价环比止涨转下跌。仔猪方面，受出栏大猪价格持续偏弱影响，预判2月份下半月仔猪将继续适度转弱。结合多方因素的影响，我们预判2025年年内商品大猪年度加权均价同比2024年呈跌势，春节后的2-4月份期间总体呈下跌走势，4月份前后出现年内价格最低点的可能性更大，5月下半月到年末总体自底部缓慢小幅回升走势为主。预判年内出栏交易均价总体在14.2-15.8元/公斤之间波动，年度加权均价在14.5-14.8元之间，相比我们此前的预判提升0.5-0.7元/公斤左右；育肥利润方面，由于我们预判2025年玉米及豆粕两大主要原料年度均价同比将继续下跌，1-5月份期间总体偏弱，5月前后开始-9/10月份期间则有望呈涨势，因此综合考量结果显示，2025年全年平均商品猪育肥将继续维持盈利状态（仅针对直接成本）不变但相比2024年将大幅缩水的可能性非常高，部分高成本集团养殖场阶段性亏损几率偏高，而中小散因摊销费用低却占据一定优势。

一夜“升温”，猪价“报复性”上涨？

　　时光荏苒，2月渐入中下旬，在国内生猪市场，本月以来，猪价呈现“高位”回落的走势，尤其是，春节后的一周，由于需求跟进盛极而衰，而养殖端竞争性出栏，猪价出现较大幅度下降的局面，外三元标猪报价回落至7.2元/斤，不过，进入2月中旬以来，猪价进一步下降转弱，市场略有一定的支撑，短期内，生猪市场或将进入“磨底”的局面，受情绪变化以及养殖端出栏节奏的调整，猪价或将呈现窄幅涨跌拉锯的局面！

　　从供需关系来看，本月中下旬，市场走势偏空！在供应端，由于标猪出栏受10个月母猪存栏变化，而24年4月末，国内母猪存栏筑底，理论来看，25年3月标猪供应水平增加，生猪出栏压力也将逐步增加。本月，按照机构月初调研了解，样本规模以上猪企，月均出栏计划在1117万头，由于月初部分规模猪企开始出栏，本月，规模猪企出栏计划下降11.5%，日均出栏计划略有近2成的降幅。

　　在需求方面，春节期间，屠企停工，节后主流屠企恢复开工，基于内销市场需求冷清，城市需求跟进不足，节后屠宰场开工率偏低运行。虽然，受学生返校利好支撑，此前几日，屠宰场开工率回升至22%左右，但是，相比节前近50%的开工率，主流屠企日均屠宰量下降4~6成左右，需求表现不佳，短期内，猪肉购销仍处于季节性淡季！

　　因此，理性来看，本月，生猪供应压力较大，购销双减局面下，消费降幅显著超过供应减量，猪价面临趋势下降的局面！

　　不过，由于节后猪价大幅下降，国内标猪均价回落至7.2元/斤后，市场虽然基本面偏空，但是，猪价仍存一定支撑！

　　一方面，节后肥猪供应偏少，标肥猪价价差依然较大，受此影响，养殖端二育情绪有所转强，北方多地存在二育入场的操作，这缓解了标猪供应过剩的压力，增加了屠企顺利收猪的难度；

　　另一方面，由于标肥价差走扩，二育入场积极性回升，养殖端认价出栏意愿减少，散户以及集团猪企短暂有缩量惜售的情绪，部分地区，集团猪企有一定拉涨卖猪的操作！

　　因此，受情绪引导，屠企收猪难度变化，预计，2月18日，猪价以稳中偏强为主，北方地区，猪价上涨现象或将增多，外三元标猪出栏报价或将回升至14.75元/公斤左右，上涨幅度在0.12元/公斤，后市关注二育入场以及集团猪企出栏节奏的变化！

涨不停，猪价上涨“势如破竹”！

　　涨了，涨了，猪价涨不停，上涨“势如破竹”！养殖老铁大家好，近期，国内生猪市场表现不佳，毕竟，春节后，猪肉购销处于季节性低谷，尤其是，节日刚刚结束，居民家庭囤货较多，内销市场猪肉需求冷清，而城市消费需求略有改善，但是，猪肉需求整体与节前大相径庭，市场白条走货不畅，多地批发市场猪肉购销冷清，主流屠企订单缺乏增量，开工率不断下降，而近期，市场下游白条价格持续走低，屠宰场亏损幅度不断走扩，主流屠企以销定产下，猪源消费能力不足！

　　与此同时，由于春节期间，生猪价格相对处于较高水平，节后，市场看跌后市一致性的判断，加剧了社会面以及规模猪企认卖的情绪，适重标猪出栏猛涨，加剧了猪价快速下跌的走势，短短几日，标猪出栏报价跌至14.39元/公斤，价格下降幅度超8.3%！

　　然而，进入2月中旬后，猪价呈现底部拉锯的走势，价格重心略有回升，市场看涨以及看空情绪交织，短暂受二育入场以及养殖端出栏节奏，猪价或将呈现小幅涨跌震荡的局面！

　　从最新反馈了解，最近两日，猪价支撑略有回升，猪价以震荡偏强为主！支撑猪价上涨的逻辑如下：

　　其一，目前，国内标肥猪价存在较大较差，肥猪价格维持较高的水分，北方部分地区，340斤左右大猪出栏实际成交价仍有10元/斤左右！受标肥价差扩大支撑，叠加，全国南北地区气温缓慢回升，猪场疫病风险减弱，二育补栏标猪的意愿有所增加，这提振了市场的情绪；

　　其二，养殖端出栏情绪分歧，目前，散户猪场存在一定惜售观望的心态，中小标猪认卖意愿有所减弱。而在集团猪企方面，受猪价重心下移，饲料成本上涨明显，规模猪企抵触降价的意愿有所增加，叠加，二次育肥入场现象增多，部分规模猪企有一定缩量拉涨的心态！

　　因此，基于市场供需变化，二育入场以及集团猪企缩量拉涨心态转强，国内猪价重心震荡走高！受屠宰场调价收猪，预计，2月18日，外三元标猪出栏均价在14.75元/公斤，上涨0.12元/公斤，南北市场，猪价延续稳中偏强的走势，北方地区，大厂报价偏强1~3毛/公斤左右，后市关注二育情绪的变化以及集团猪企出栏节奏的变化！理性来看，此番猪价上涨空间有限，市场基本面依然偏空！