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　　【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场继续小幅回升，外部金融市场整体走强为美豆市场带来支撑，盘中豆粕和豆油同步小幅收低。美国农业部12月供需报告显示，2024/2025年度美豆结转库存预计为4.7亿蒲式耳，与上月预估值持平，符合市场预期。美国农业部最新评估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.69亿吨和5200万吨。南美作物区天气条件良好，大豆产量前景保持乐观，全球大豆宽松的供给预期是当前美豆价格回升的主要阻力。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三上涨1.1%，油价继续带领商品市场整体反弹。

 

　　【大豆】主产区大豆货源充足，现货整体稳定。中储粮在东北多地启动新季大豆收购，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.90-2.00元/斤。中储粮继续抛陈买新。周三豆一期货市场买盘乏力震荡回落，现货持续低迷运行，缺少需求提振，看涨情绪再度减弱。中储粮托市收购有助于大豆现货止跌，但国产大豆因缺少压榨需求而无法化解长期供应过剩压力，南美大豆丰产预期限制美豆回升空间，豆一期货市场上行驱动力不足，有望维持弱势震荡行情。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅回落，多地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在2810-2920元/吨之间。东莞菜粕报价上涨40元/吨至2100元/吨。南美大豆增产压力令美豆持续弱势震荡，11月进口大豆到港量低于预期，大豆压榨量下降致国内豆粕去库节奏加快，但远期供给压力不减，需求端对粕价支撑不足。周三国内粕类期货市场上行乏力震荡回落，美国农业部报告调高阿根廷大豆产量预估值，供给压力引发新一轮抛压，豆粕期货增仓下跌，盘中再刷技术新低，弱势特征继续得到强化。南美大豆供给前景保持乐观，巴西大豆升贴水回落带动进口大豆成本连续下降，市场看空预期再度升温，国内粕类期货市场较美豆更弱一筹。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期货市场冲高回落震荡收低，技术上维持反复震荡状态。周三马来西亚棕榈油期货市场继续大幅收低，MPOB偏空月报引发的回吐压力继续释放，夜盘在12月上旬产量下降以及原油反弹提振下小幅回升。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，马来西亚12月1-10棕榈油产量环比下降15.89%。周三国内油脂期货市场低开高走收盘不同程度上涨，美国农业部调低全球菜籽产量及库存预估值，菜籽进口成本上涨提振国内菜籽油期货强势反弹。豆油期货买盘人气回升，跟随菜油期货上涨。传言印尼B40计划实施时间可能延后引发市场恐慌，棕榈油期货抛压沉重价格大幅回落。印尼B40计划是前期棕榈油市场超涨的主要动力，如果生变，恐将进一步刺激市场回吐情绪释放。随着棕榈油市场出现高位回调，国内棕榈油与其他油脂的价差有望继续得到修正。