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　　【豆类基本面】因加拿大油菜籽收成前景小于预期提振豆油和其他植物油价格，周四CBOT大豆期货市场止跌回升，盘中豆粕下跌豆油上涨。加拿大统计局周四预计，该国油菜籽收成较上年同期下降7%至1780万吨，低于分析师预计的1850万吨。南美大豆产区近期的降雨利于作物生长，来自南美的产量压力仍限制美豆回升空间。巴西大豆种植率超过90%，部分机构预估的巴西大豆产量已经超过1.7亿吨。美国农业部将于12月11日公布月度供需报告，巴西和阿根廷大豆产量被调高的概率较大。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至11月28日当周，美国大豆出口销售合计净增231.29万吨，符合市场预期。巴西大豆将于12月末陆续进入收割期，美豆出口期与南美重合，相对便宜的南美大豆将挤占美豆出口份额。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四上涨0.38%，农产品普涨抵消了油价下跌的影响。

 

　　【大豆】主产区大豆货源充足，现货整体稳定。中储粮在东北多地启动新季大豆收购，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.90-2.00元/斤。中储粮继续抛陈买新。周四豆一期货市场先抑后扬小幅回升，获利空头减持缓解市场跌势。中储粮托市收购有助于大豆现货止跌，但国产大豆因缺少压榨需求而无法化解长期供应过剩压力，南美大豆丰产预期压制美豆反弹，进口大豆成本回落以及现货持续低迷运行均令豆一期货市场上行驱动力不足。

 

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅多在30-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在2810-2900元/吨之间。东莞菜粕报价下跌40元/吨至2050元/吨。良好天气提振南美大豆产量前景，供给压力下美豆弱势震荡。国内豆粕虽保持去库节奏，但远期供给压力增加，期现货弱势联动，粕价跌速加快。周四国内粕类期货市场延续弱势大幅收低，多空争夺激烈，豆粕期货继续破位下行，菜粕期货大幅增仓继续向前期技术低点逼近。南美大豆开局良好，缺少减产天气威胁，乐观的产量前景将深化全球大豆供应宽松格局，市场交易重点转向南美大豆丰产预期。美豆未随国内豆粕市场破位，市场杀跌情绪有望缓和，国内粕类期货市场出现超跌修正行情的概率增加。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期货市场止跌回升，多空陷入僵持局面。周四马来西亚棕榈油期货市场收盘上涨，市场预期11月末马来西亚棕榈油库存将下降。在MPOB于12月10日公布月度供需报告前，一项调查显示，由于暴雨干扰生产，预计11月底马来西亚棕榈油库存将下滑至179万吨，环比下降5.1%。此外，印尼即将启动的B40生物柴油政策也备受关注，印尼国内棕榈油消费量增加，将压缩该国出口能力，加剧国际棕榈油供应紧张。周四国内油脂期货市场宽幅震荡收盘互有涨跌，棕榈油期货在产地利多题材支撑下表现较为坚挺，豆油和菜油期货超跌反弹进行技术修正。国内棕榈油进口成本高企，进口利润持续倒挂难以打开进口窗口，库存紧张仍是棕榈油价格抗跌的关键支撑。国内进口大豆和菜籽供给宽松，豆油和菜油上行动力偏弱。三大油脂基本面差异扩大导致行情出现严重分化，多空分歧可能继续加剧盘面震荡。