第47周周评：生猪市场维持跌势 仔猪价格结束五周连涨行情

      本周生猪价格为16.48元/千克，较上周下跌2.02%；猪肉价格为23.76元/千克，较上周下跌1.61%；仔猪价格35.53元/千克，较上周下跌0.42%；二元母猪价格为4040.47元/头，较上周上涨1.46%。

　　商务部监测数据显示，2024年11月第2周商务部监测全国白条猪批发均价为23.32元/公斤，环比上周下跌1.56%。

　　生猪价格：生猪价格大部下跌

　　本周生猪价格环比大部下跌，吉林在8.03-8.33元/斤，较上周下跌0.18元/斤，辽宁在7.86-8.16元斤，较上周下跌0.21元/斤。北京在7.89-8.19元/斤，较上周下跌0.17元/斤。浙江在7.87-8.17元/斤，较上周下跌0.19元/斤。新疆在7.66-7.96元/斤，较上周下跌0.30元/斤。四川跌至7.92-8.22元/斤，河北跌至7.63-7.93元/斤，山东跌至7.63-7.93元/斤，河南跌至7.66-7.96元/斤，广东跌至8.80-9.10元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测202至4年11月第2周白条猪批发价格环比继续下跌。天气转凉，终端消费依旧未有明显改善，猪价偏弱，猪肉价格继续下调。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比下跌0.30%，较去年同期上涨43.20%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为34.64元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格35.53元/千克，由于当前补栏仔猪的出栏时间为2025年5月中下旬期间，2025年春节后猪价存在不确定性，养殖端补栏积极性偏弱，周内仔猪价格开始偏弱回调，周度均价环比下跌。

　　猪粮比价：本周猪粮比为7.71，较上周下跌0.17。玉米价格为2.13元/斤，较上周小幅偏强，本周自繁自养盈利200元/头。11月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，北方主产区新季玉米上市将继续增量，烘干玉米将继续增量进入交易市场并陆续进入养殖及饲料生产需求端，叠加进口玉米拍卖入市补充，总体上11月份中国玉米供应依旧明显偏充足，陈化玉米供应不足矛盾也将适度改善，在需求端，畜禽及水产养殖用玉米消耗量止增转下降。另一方面，进口玉米及玉米替代产品进口量持续下降，玉米被替代量继续下降。总体上11月份期间新作玉米供应压力对玉米价格的利空压力在增强。预判11月份期间大多数时候产区玉米现货市场交易价格稳中窄幅波动略偏弱震荡走势为主的可能性更大，11月下半月及后续期间中期价格自底部适度反弹回涨的几率偏高，因市场上存在减产预期叠加北方产区天气影响玉米水分下降从而影响上市供应量。

　　行情汇总：本周生猪均价环比继续下跌。 天气转凉，气温明显下降，猪肉消费开始步入消费旺季，季节性消费利好开始体现，加上猪价连跌，养殖端挺价情绪增强，局部二育也有入场现象，均对猪价有一定支撑。不过目前消费利好支撑有限，供应端依旧有压力，继续压制猪价。本周周内猪价整体偏弱震荡，周度均价环比继续下跌。总体随着消费市场的继续改善叠加生猪生长速度放缓出栏时间适度延长等因素影响，11月下半月价格在总体偏弱的大背景下出现阶段性窄幅反弹回涨的机会依旧存在。我们依旧认为，相比养殖成本及供过于求的供需基本面而言，11月-12月份期间猪价总体将继续高企（虽然相比8月份价格高点呈继续下跌态势），将继续维持上冲乏力而回跌力度更强局面不变，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果。我们继续坚持认为，11月份-25年2月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格走势总体呈跌势，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

一夜“降温”，猪价“跌猛了”？

　　11月渐入下旬，此前，生猪价格短暂触底16元/公斤，月内猪价下降超7.6%，而加剧猪价旺季不旺的特征，主要受中上旬生猪市场面临产销错配的局面。一方面，生猪供应猛增，多方主体集中出栏，社会面以及集团猪企增量卖猪；另一方面，季节性猪肉消费利好兑现较差，气温偏暖抑制消费积极性，餐饮以及堂食需求缺乏增量！叠加，猪场疫病风险较高，猪价呈现显著下跌的走势！

　　然而，此前三日，猪价下跌“熄火”，市场呈现逆势上涨的走势，短短3天，猪价上涨2.55%，生猪均价回升至16.36元/公斤！支撑猪价上涨的逻辑，一方面，由于消费利好支撑转强，冷空气到来，提振了内销市场购销的积极性，屠企订单增加，开工率增多，市场看涨信心转强；另一方面，由于猪价触及阶段性底部，市场认卖意愿减弱，社会面猪场出栏节奏减慢，供应格局偏紧，主流集团猪企有缩量拉涨的心态！因此，在多方支撑下，猪价迎来“”翘尾的走势！

　　可惜，此番猪价上涨难以市场，从市场反馈了解，截止11月23日，全国外三元生猪报价下跌0.02元，屠企报价跌至16.34元/公斤，猪价上涨一夜“崩溃”，北方地区，猪价全面走低，南方市场也呈现震荡偏弱的走势，市场基本面转差！那么，此番猪价冲高下跌，猪价要显著下降？具体分析如下：

　　据机构数据分析，在全国南北地区，在重点监测的28个地区，猪价呈现“北跌南稳”的局面，北方大部猪价偏弱，南方市场大部企稳，零星出现涨跌调整的局面！

　　具体来看，在全国主流产销市场，北方市场，目前，黑龙江报价跌至16.1元/公斤，京津地区报价跌至16.35元/公斤，河北报价跌至16.25元/公斤，陕西报价跌至15.85元/公斤，新疆报价涨至15.2元/公斤。在南方市场，四川报价16.45元/公斤，云南报价在16.2元/公斤，山东报价在16.3元/公斤，江苏报价在16.6元/公斤，浙江报价在16.75元/公斤，河南报价在16.1元/公斤，湖南报价在16.45元/公斤，广东报价在17.6元/公斤……

　　由此来看，11月23日，猪价呈现“由涨入跌”的走势，南北市场以横盘下跌为主，短暂市场情绪有所转差，猪价或有连降的风险！

　　从需求跟进了解，受冷空气影响，猪肉消费季节性利好逐步兑现，消费支撑相对偏强，其中，国内样本屠企开工率在31.37%左右，环比昨日增加0.7个百分点，消费跟进略有回升，屠企订单有所增加，市场有一定备货的表现！从北京以及上海市场了解，目前，北京地区批发市场白条报价偏稳，部分市场上涨0.3元，但是，下游贸易商购销表现一般，主流市场情绪较为谨慎！在上海市场，主流白条成交价在20~20.4元/公斤，白条购销表现不佳，部分市场白条成交转差！

　　目前，消费需求延续缓慢回升的走势，内销市场，猪肉购销积极性有所提升，国内猪肉销量有所增加，但是，城市消费跟进一般，消费对于猪价的支撑相对有限！

　　在供应方面，养殖端挺价情绪松动，华东、华中以及西北多地规模猪企认卖积极性回升，集团猪企有增量出栏的操作！从屠企收猪难易来看，东北地区，社会面以及集团猪企出栏情绪转浓，市场缺猪压力减轻，屠企采购难度减弱，市场情绪转差；在华东以及华中地区，集团猪企出栏意愿转强，多地规模猪企出栏计划完成转差，社会面猪场出栏积极性一般，市场情绪略显谨慎，屠企采购难度偏弱。在南方市场，养殖端认卖情绪不高，本地肥猪价格较为坚挺，标猪出栏意愿偏弱，屠企存在一定收猪的难度！

　　因此，基于市场多空调整，目前，市场看涨情绪减弱，看跌以及看稳心态有所转强，预计，未来1~2日，猪价或有窄幅下降的走势！不过，本次猪价缺乏持续下降的基础，短暂猪价横盘走低后，进入下周，随着寒潮天气到来，南北多地腌腊积极性或将回升，猪肉购销需求或将进一步提升，猪价或有逆势上涨的走势，不过，由于月末集团猪企出栏计划较多，猪价上涨幅度或将受到一定限制！后市关注集团猪企出栏以及屠企开工率的变化！

果然，猪价下跌“猛抬头”！报复性下跌？

　　小雪节气到来，此前几日，国内猪价“云开雾散”，在多地利好支撑下，猪价重心上移，价格迎来三日连涨的局面！然而，从最新反馈了解，果然，猪价下跌“猛抬头”，市场回归下降的走势，那么，此番猪价由涨入跌，会不会报复性下跌，具体分析如下：

　　据机构数据分析，截止11月23日，全国外三元瘦肉型标猪出栏均价在16.34元/公斤，环比昨日下降0.02元/公斤，南北市场呈现“北弱南稳”的局面，北方地区，猪价下跌范围明显增多，市场情绪有所转差，猪价结束连涨的局面！

　　从分区了解，全国南北7个生猪产区，在重点监测的28个地区，生猪市场呈现稳中偏弱的走势，其中，东北、华北以及西北、华东、华中等地，猪价下跌现象增多，西南以及华南地区，猪价以横盘为主，零星报价有窄幅上涨的现象。全国生猪出栏均价与京津地区16.35元/公斤相近，生猪报价普遍在15.2~17.6元/公斤，大部地区生猪报价在15.9~16.8元/公斤！

　　具体来看，在北方地区，东北、华北以及西北地区，生猪报价大部下跌，降幅在0.05~0.1元，新疆报价在15.2元，主流报价在15.85~16.35元/公斤，其中，黑吉辽地区报价在16.1元/公斤，山西以及河北报价在16~16.25元/公斤，西北陕甘报价在15.85~15.9元/公斤！

　　在南方市场，西南、华东、华中以及华南地区，猪价大部偏稳，其中，川渝报价涨至16.4~16.45元，云贵报价企稳16.2~16.3元，山东以及安徽报价在16.3~16.5元，浙江报价在16.75元，河南报价在16.1元，湖南报价在16.45元/公斤，在两广地区报价在16.55~17.6元/公斤！

　　据机构分析，11月23日，猪价冲高回落，市场以横盘走低为主，北方地区，猪价大部偏弱，市场购销情绪有所转差，支撑猪价下跌的逻辑如下：

　　一方面，此前，寒潮天气影响结束，南北地区迎来短暂升温的天气，多地气温相比往年依然偏暖，消费跟进热度有所减弱，尤其是，在南北地区，批发市场白条购销放缓，内销市场需求跟进转弱，南方腌腊尚未到来，消费支撑略有降温，屠企白条订单减少，开工率小幅回落，对于猪源采购需求有所降温！

　　另一方面，养殖端挺价情绪松动，虽然，部分散户猪场低价给猪意愿不高，挺价心态尚存！但是，由于气温大幅波动，猪场疫病风险依然较高，而本月集团猪企出栏计划较多，中上旬，规模猪企出栏难度较多，主流猪企下旬供应压力较高，多地集团猪企有增量出栏的表现！从月初机构调研了解，本月，集团猪企计划出栏1185.3万头，但是，部分集团猪企年末出栏冲量，本月实际出栏或将进一步增加，阶段性规模猪企有一定认卖的情绪！

　　因此，基于生猪购销调整，猪价上涨承压，短暂猪价或有震荡偏弱的走势！不过，理性来看，此次猪价缺乏报复性下跌的基础，而且，降幅难以持续，短暂猪价偏弱后，随着新一轮冷空气到来，南北地区气温进一步下降，消费支撑进一步转强，猪价仍有趋势上涨的支撑！只是，生猪供应压力下，后市猪价上涨的幅度或将不及预期！