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　　【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场先抑后扬小幅回升，超卖后出现技术性反弹，美豆丰产预期仍限制市场升幅，盘中豆粕上涨豆油下跌。美国农业部在8月份月度供需报告中大幅上调美豆产量预估值，供给压力来袭，美豆市场承压跌至四年低点。当前美国大豆优良率处于近四年同期高位，近期美豆产区天气利于大豆作物生长。随着美豆陆续度过生长关键期，本年度资金发动天气炒作的概率持续下降。市场的关注点转向美豆需求，期待即将公布的美豆周度出口销售报告和美豆压榨报告能提供新指引。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.307%，受到原油和贵金属下跌的拖累。

 

　　【大豆】主产区大豆正处产量形成关键期，东北天气条件转好。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。目前产区大豆余粮有限，现货价格整体平稳。中储粮本周加快国产大豆竞价销售频次，为新豆收购腾出库容，黑龙江地储本周继续进行多批次国产大豆拍卖。周三豆一期货市场延续弱势大幅收低，2501合约遭遇三连跌刷新四年低点，呈现跌势加剧状态。当前美豆市场维持弱势，进口大豆成本回落削弱国产大豆需求，豆一期货市场正承受新一轮抛压。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅在40-70元/吨，沿海豆粕报价多运行在2790-2840元/吨。其中张家港报价2790元/吨，天津报价2830元/吨，东莞报价2840元/吨。东莞菜粕报价跌70元/吨至2050元/吨。美国农业部利空报告继续发酵，供给压力下美豆连刷四年新低。国内豆粕库存处于140万吨历史高位，油厂维持胀库催提模式，粕价尚未止跌。周三国内粕类期货市场反弹乏力继续回落，资金移仓效应令2501合约跌幅受限。美豆继续消化丰产压力，随着天气窗口收窄，价格上行驱动依然不足。外盘成本驱动叠加国内库存压力，国内粕类期货市场仍处于震荡寻底过程，但连跌后超跌反弹的技术修正随时可能干扰市场的下行节奏。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期货市场冲高受阻小幅回落，技术上跌出新低。周三马来西亚棕榈油期货市场止住两日跌势探底回升震荡收高，印度需求坚挺为棕榈油市场抗跌提供支撑。马来西亚棕榈油局(MPOB)周一的报告显示该国7月棕榈油库存下滑至四个月最低。船运调查机构ITS、AmSpecAgri和SGS发布的8月1-10日马来西亚棕榈油出口环比降幅分别为12.2%、17.7%、13.2%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，8月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降5.56%。国内油脂方面，三大食用油累库节奏放缓，进口成本回升提振棕榈油价格抗跌。国内油厂降低开工率，豆油库存在连增三个月后出现回落，豆油去库的持续性有待观察。周三国内油脂期货市场整体走势偏弱，美豆丰产压力及国内商品普跌背景下抛压进一步升温，豆油和菜油期货纷纷破位，棕榈油期货在成本回升的提振下收复日内大部分跌幅。国内油脂处于需求淡季，库存小幅下降无法改变供过于求局面。豆油和菜油期货领跌、棕榈油期货被动跟跌状态有望延续。