大豆供应过剩，制成品价格可能进一步下跌
时间：2024-07-22
来源：博易大师
中国正面临大豆供应过剩问题，因为大豆进口量可能创纪录，而国内饲料需求低迷，豆油和豆粕等制成品价格可能进一步下跌。
美国大豆将在9月份开始收获上市，届时美国大豆出口也将季节性增长。但是交易员和分析师表示，由于国内供应过剩，中国在9月至12月期间(美国大豆出口旺季)的进口需求可能放慢，将会导致已经接近四年低点的大豆价格面临进一步压力。
今年迄今，基准芝加哥大豆价格下跌了五分之一，由于预期中国需求疲软和美国产量增加，该价格可能面临更多阻力。
贸易商表示，7月份中国大豆进口量可能创下历史新高，主要将来自巴西。自2018年以来，巴西已超过美国成为中国最大的大豆供应国，占到中国进口量的70%。
由于大豆价格低廉，加上市场预期特朗普很可能在11月大选中获胜，从而导致美国和头号大豆进口国中国的贸易紧张关系加剧，促使一些中国买家加快进口大豆，以避免未来可能面临的贸易中断或高额关税。
特朗普一直表示，他如果重新当选总统，将会对全球商品加征10%关税，并对中国商品加征60%甚至更高关税。在他上次担任美国总统期间，曾在2018年对中国数千亿美元的商品加征关税，中国也对美国大豆等产品实施报复性关税，导致美国对华大豆出口份额大幅降低，而巴西也从2018年起从美国手中夺走了头号对华大豆出口国的桂冠。
需求放慢
供职某国际公司的新加坡交易商表示，主要问题在于，大豆产品的需求没有回升。随着大量进口大豆到货，压榨利润面临压力。在大连商品交易所，豆粕期货在三周内下跌近8%，而上周豆油下跌约4%。随着制成品价格走低，自6月初以来一直处于负值的压榨利润在本月进一步走软。山东日照的油厂每加工一吨大豆亏损超过600元。
周初数据显示，中国第二季度GDP增长放慢到4.7%，低于一季度的5.3%，也低于分析师们预期的5.1%。经济增长放缓可能削弱肉类需求。
官方数据显示，中国第二季度猪肉产量较上年同期下降，生猪数量也从上一季度的4.085亿头下降至第二季度的4.1533亿头。
荷兰合作银行分析师表示，中国猪肉需求不旺盛。虽然猪肉价格大幅上涨，但这并不是因为需求增加，而是因为生猪供应紧张。国内养殖户正在按照政府抑制产能过剩的指令削减母猪数量，并推迟屠宰，以便提高生猪销售时的重量。
自2月份以来，中国还拍卖了约968万吨国储进口大豆，但是成交率只有21%。作为参考，去年国储大豆拍卖成交率为27%。
中国农业部在7月份供需报告中预测，2024/25年度中国大豆消费量将下降至1.1456亿吨，低于2023/24年度的1.1524亿吨。
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