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供需博弈下 短期玉米区间调整

时间:2024-07-09
来源:饲料行业信息网



  供需博弈下 短期玉米区间调整

  国内主产区余粮不多,贸易商持粮待涨,整体粮源供应偏紧,加工企业库存不断消耗,深加工企业提价促收,对市场价格形成提振,不过需求增长预期有限,替代品价格优势显著,需求跟进相对谨慎,上涨空间相对有限。本周二玉米现货均价为2436.26元/吨,日度环比跌幅为0.11%,周度环比跌幅为0.06%。短期利空尚未完全殆尽,现货市场表现出寡淡行情。

  小麦饲用价值提升 挤占玉米市场份额

  政策性收储全面展开对小麦价格提振作用明显,6月中下旬小麦价格有所抬升,而进入7月小麦价格再次走弱,而玉米货源相对紧缺价格表现较为坚挺,加之新季小麦容重较高、毒素较低,因此多数饲料企业已采购新麦替代玉米,随着小麦添加比例的增加,玉米饲用需求受到一定挤压。

  基层余粮偏少 贸易环节同比偏多

  随着市场各环节收购主体消耗,主产区基层粮源所剩无几,贸易环节囤粮成本逐步提升,逢高出货心态偏重,玉米流通总量逐渐减少。不过据业内统计,今年贸易商手中的粮源同比偏多,7月第三方资金将进入逼仓环节,同时部分贸易商的贷款也将面临还款压力,在资金压力之下,市场流通量会阶段性相对集中。

  需求恢复缓慢

  前期原料玉米价格下降,玉米淀粉加工利润同比明显好转,企业开工率维持高位,而进入夏季之后气温回升速度较快,下游需求回升受阻,由于玉米价格持续上涨,深加工企业为转移成本压力对产品提价,但下游终端对于高价产品采购态度偏谨慎,深加工企业多以执行前期合同订单为主,玉米深加工行业陆续开始停产检修,玉米深加工需求受到抑制;养殖需求端,目前生猪出栏价格上行,养殖户育肥增重、利润增多,生猪二次育肥现象的增加带动玉米饲用需求提高。不过畜禽养殖盈利不及养殖户预期,存栏暂无明显增。此外糙米、大麦、高粱等相关替代品库存充足,企业多有替代品库存,饲用玉米需求提升不及预期。

  阿根廷即重启对华玉米出口 进口源进一步多元化

  据海关数据显示,2024年5月我国进口玉米105万吨,环比减少11%,同比增长36.8%;2024年1-5月我国累计进口玉米约1013万吨,同比减少0.5%。近年来中国寻求玉米等谷物供应多元化。在2022年巴西玉米或批准进入中国市场,巴西迅速成为中国的主要玉米供应国。2024年7月初阿根廷油籽压榨和出口商会(CIARA-CEC)负责人古斯塔沃·伊迪戈拉斯表示,中粮国际(COFCO)正在准备出口这批玉米,这将是中国重新向阿根廷玉米敞开大门后进口的首批阿根廷玉米。

  政策粮投放仍未加码 市场观望后续节奏

  自5月28日以来,进口储备玉米开始陆续投放,虽然价格存在优势,但每周成交数量在10万~15万吨,对玉米价格影响有限。定向饲用稻谷尚未正式投放,但传闻较多,5月时传闻超期水稻将于7月15日投放,但当前仍未有定论。市场对政策粮投放延后的预期有所增加。短期内定向饲用稻谷不投放市场,对玉米市场或为阶段性利多。

  总的来看,国内主产区余粮基本见底对价格构成支撑,但小麦与玉米价差处在饲用替代区间,政策粮持续投放,未来现货上涨空间将受到一定限制,而进口谷物相对充足且进口成本维持低位,下游消费相对疲弱等压力,预计后期行情或维持宽幅区间运行。


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