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　　【豆类基本面】受累于技术性卖盘和美豆种植快速推进，周三CBOT大豆期货市场延续弱势继续回落，盘中保持油强粕弱分化特征。美国农业部公布的周度生长报告显示，截至5月26日，美豆种植率为68%，高于市场预期的66%，去年同期为78%，五年均值为63%。在本周末降雨重新到来之前，美国中西部地区预计将迎来干燥的天气窗口利于大豆播种工作。随着阿根廷大豆收割进入尾声，南美大豆产量基明晰，南美大豆出口提速，正凭借价格优势挤占美豆出口份额。新年度全球大豆供应更为宽松，在减产天气成为交易重点前，美豆市场仍缺少上行驱动。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下滑0.867%，原油和黄金下跌令该指数受到拖累。

 

　　【大豆】东北主产区大豆播种已结束，大豆余粮所剩不多，企业收购库点陆续关闭，现货维持稳定，市场购销清淡。中储粮油脂公司买新抛陈连续进行国产大豆轮库，由于采购价格低于市场预期，此前多次竞价采购均无成交。周三豆一期货市场走势分化，近月合约减仓上行，远月合约在供给压力下反弹受限。由于国产大豆供过于求的基本现状长期存在，在缺少现货和政策配合下，豆一期货市场维持窄幅区间震荡状态。夜盘豆一期货市场小幅震荡，今日有望延续震荡行情。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价大幅回落，各地下跌60-80元/吨，沿海豆粕报价多运行在3340-3400元/吨。其中张家港报价3340元/吨，天津报价3420元/吨，东莞报价3400元/吨。东莞菜粕报价下跌80元/吨至2740元/吨。美豆急跌与国内豆粕加快累库形成利空叠加效应，市场看空情绪迅速升温，粕价承压大幅回落。受油厂开工率增加影响，上周国内豆粕库存大幅增加，预计本周油厂压榨量维持在210万吨左右，缺少下游需求配合，豆粕库存将继续攀升。周三国内粕类期货市场低开低走大幅下跌，粕弱油强格局进一步强化。多头资金主动离场，豆粕2409合约减仓超过12万手，技术指标走弱，在5月初跳空缺口处暂获支撑。美豆连续大幅回调，国内豆粕累库压力需要时间消化，处于升水状态的豆粕期货市场调整压力有望继续释放。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期货市场震荡回升，保持油强粕弱分化特征。周三马来西亚棕榈油期货市场延续强势大幅收高，受到进口国需求好转及竞争植物油市场走强的提振。尽管当前正处产地棕榈油增产周期，但近期随着国际油脂价差出现理性调整，印度和中国市场对棕榈油需求回升，为马来西亚棕榈油市场止跌反弹提供重要支撑。三家船运调查机构发布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量环比增长1.88%-3.1%，扭转了前20天出口环比下降态势，也缓解了市场对月底棕榈油库存大幅增长的担忧。国内油脂方面，产地棕榈油走强带动国内棕榈油进口成本提升，豆粕大幅回落令油厂强势挺油以维持压榨收益。周三国内油脂期货市场整体保持强势，豆油和菜油期货交替领涨，带领油脂板块向上突围。内外盘油脂市场保持强势联动，在大宗商品普涨背景下油脂市场买盘情绪高涨，反弹行情有望深化。