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　　进入3月，豆粕价格一改之前疲软趋势，突然疯狂反弹，部分区域反弹价格更是将近100元/吨；而玉米价格同时受国家增储政策影响，持续上涨……本轮原料反弹是否会影响饲料降价潮？而未来原料价格反弹上涨趋势又将持续到什么时候？

 

　　豆粕、玉米价格止跌回弹

 

　　但养殖情绪仍低迷，饲企大搞促销活动

 

　　2024年1月下旬以来国内豆粕期货主力合约始终在3000元/吨附近波动，上周国内豆粕期现货价格震荡上涨。3月1日，大商所豆粕主力2405合约收盘报价3086元/吨，周环比上涨91元/吨。截至3月4日，国内商品期货主力合约豆粕涨超3%，位列榜首。

 

 

　　受期货影响，豆粕现货价格全线上涨，沿海地区43%蛋白豆粕价格在3150~3300元/吨，周环比波动-50~50元/吨，其中，江苏地区涨幅比较大，上涨了90元/吨接近100元/吨，目前当地豆粕价格已经到了3280元/吨。

 

 

　　值得关注的是，近期玉米价格整体也处于波动上涨趋势。据钢联数据显示，截至3月4日，玉米均价已经涨至2400元/吨线上，东北地区玉米价格仍稳中有涨，吉林等部分区域日涨幅达每吨50元。

 

　　由于原料传递到饲料价格有一定滞后性，近期仍有多国饲料厂家发布饲料降价或优惠通知，其中禽料降价幅度在50元/吨。

 

 

 

　　进口充裕看空豆粕市场

 

　　玉米受政策利好支持价格上涨

 

　　从前期原料价格走势看，豆粕、玉米价格前后跌至3年来最低点，谷底反弹趋势也在增强。一方面，豆粕市场低迷，一旦有利好刺激容易引起市场炒热情绪；一方面为稳定农民种粮信心，国家发布政策利好玉米。

 

　　豆粕方面，由于近期巴西大豆升贴水报价持续上涨，使得进口大豆成本企稳后有所反弹，并且前期豆粕价格偏弱，厂家备货不多库存较低，支撑豆粕成本，拉升豆粕价格。据国家粮油信息中心，上周油厂大豆压榨量明显回升，主要是因为饲料企业豆粕物理库存偏低，华北等地豆粕阶段性补库增多，提振油厂开机回升。

 

　　玉米方面，中储粮增加玉米收储、进口玉米拍卖取消、以及发改委约谈大型粮贸企业增加商业收储等政策消息提振了市场情绪，市场悲观心态改善，基层种植户挺价心态趋强，月底前政策性收储陆续启动，入市的收购主体陆续增多，一定程度支撑现货行情底部。

 

 

　　原料价格反弹持续多久？

 

　　有机构分析供应仍偏高

 

　　虽然豆粕、玉米价格出现了止跌反弹倾向，但从全年原料供应趋势来看，市场仍相对看空。

 

　　美国大豆出口低迷和全球供应过剩限制豆粕其反弹势头，叠加饲料养殖需求逐渐清淡，3月份开始进口南美低价大豆到港将增多，目前市场主流观点仍是看跌豆粕后市。不过饲料企业观望心态较重，以随用随采为主，预计短期内终端豆粕提货难以持续性增加，豆粕库存将维持低位，阶段性提货增加或加剧豆粕价格波动。

 

　　另外，受国内气温逐步回升，部分产区新粮储存难度增加，种植户卖粮现象增多，玉米现货呈现小幅下降趋势。3月份，我国玉米供应总体依旧充足，随着气温逐步回升，玉米储存条件恶化，叠加种植户春耕启动资金需求意愿提高变现意愿提高，玉米售卖积极性将逐步提高。需求端3月份养殖及饲料端总体继续处于淡季，预判3月上中旬期间玉米价格总体继续处于低位，3月下旬后价格适度看涨几率提高。但全年看，由于替代原料进口量大增，2024年玉米供应压力巨大，玉米价格同比总体下跌的概率极高。