10月12日中国外三元猪价格下跌

　　2023年10月11日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为15.52元每公斤，相比昨天下跌1.45%。市场行情较差，白条走货不好，养制端对后市信心不足；而供应整体宽松，供强需弱下，猪价跌幅继续扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年10月11日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

10月12日中国内三元猪价格下跌

　　2023年10月11日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为15.12元/公斤，相比昨天下跌1.71%。市场行情较差，白条走货不好，养制端对后市信心不足；而供应整体宽松，供强需弱下，猪价跌幅继续扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年10月11日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年10月11日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为14.75元每公斤，相比昨天下跌1.55%。市场行情较差，白条走货不好，养制端对后市信心不足；而供应整体宽松，供强需弱下，猪价跌幅继续扩大。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年10月11日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年10月12日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年10月11日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌涨，全国生猪出栏加权日均价15.41元每公斤，相比昨天下跌1.51%。市场行情较差，白条走货不好，养制端对后市信心不足；而供应整体宽松，供强需弱下，猪价跌幅继续扩大。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均15.52元每公斤，相比昨天下跌1.45%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价15.12元每公斤，相比昨天下跌1.71%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价14.75元每公斤，相比昨天下跌1.55%。

图表：2023年10月11日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年10月12日中国仔猪价格统计

图表：2023年10月11日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪价“塌方”下跌，产销错配凸显，猪价要跌破14元？

　　【导读】跌了，猪价又跌了，进入双节后，猪价上涨承压，价格重心呈现滑坡下跌的走势，尤其是，阶段性市场产销错配凸显，猪价“塌方”下跌，南北地区，猪价重心显著下调，其中，北方地区，猪价陆续跌破15元/公斤，而在南方高价地区，猪价全面跌破16元/公斤！对此，养殖户无奈，毕竟，“金九银十”传统消费旺季，猪价却阴跌不止，尤其是，养殖户仍处于亏损阶段，此番猪价大幅下滑，这也让养殖户伤心！那么，市场发生了啥？难道猪价要跌破14元/公斤？具体分析来了！

　　从市场反馈来看，受屠企调价收猪，10月12日，全国外三元生猪价格下挫0.29元，生猪报价跌至15.37元/公斤，猪价呈现大幅下挫的态势，国内市场，猪价又是全面下跌的走势，主流地区，屠企落价幅度在0.15~0.5元/公斤！

　　目前，国内南北市场，在重点监测的28个地区，其中，北方市场，黑吉辽地区，生猪报价跌至14.9~15元/公斤，山西以及河北报价跌至14.85~15元/公斤。在西北市场，陕甘地区报价跌至14.8~14.9元/公斤！

　　北方市场，猪价“塌方”下跌，市场呈现破位下行的态势，主流地区，猪价跌破15元/公斤，而在南方市场，传统高价地区，目前，川渝市场报价跌至15.6~15.75元，云南报价跌至14.65元/公斤，在山东、安徽地区，猪价跌至15.05~15.1元，江浙市场报价15.25~15.9元，在河南市场，猪价跌至15元/公斤，而在两广地区，猪价触底14.9~15.7元/公斤！

　　目前，国内猪粮比值在5.4：1左右，生猪育肥处于全面亏损的阶段，部分5.5月前外购仔猪育肥亏损或将达到240~250元/头，自繁自养头均亏损也将达到80~100元/头，生猪出栏亏损压力较大！从机构数据了解，目前，国内消费需求低迷，屠宰场开工率继续下调，样本屠企开工率回落至28.1%左右，相比节前下降了6个百分点左右，最近三天，屠企开工率下降了0.9个百分点左右，屠企开工率逐步下调，这也意味着，双节之后，消费市场惯性回落的现状，尤其是，市场多以库存消耗为主，鲜品白条新增订单匮乏，屠宰场有明显缩量开工的表现！

　　而对于生猪出栏来说，由于5.5~6个月前，仔猪价格较高，市场补栏情绪偏浓，叠加，年初母猪存栏水平处于高位，一季度仔猪折损现象偏少，本月生猪出栏规模进一步提升，出栏水平或将强于9月份！

　　然而，受双节影响，小长假，生猪出栏节奏缓慢，本月规模猪企有效出栏时间偏短，节后生猪出栏节奏恢复，部分猪场运营难度增加，竞相出栏现象突出，生猪供应出现一定“踩踏”的表现！

　　因此，在多空博弈下，猪价跌势反扑，市场呈现“塌方”下跌的走势，而产销错配的压力加剧，支撑了本轮猪价下行，那么，市场会跌破14元/公斤吗？

　　个人认为，双节之后，市场供强需弱，猪价惯性下跌符合市场的发展，但是，毕竟，猪价处于价格底部，生猪育肥亏损压力较大，而时间也进入到了四季度，天气逐步转凉，消费需求也将缓慢回升，叠加，年底腌腊利好的支撑尚存，部分养殖端有看涨惜售的情绪，部分游资空栏现象较多，也有一定逢低二育的情绪，因此，在多空交织下，猪价或难有进一步下挫的空间，未来1~2日，猪价跌势或将逐步趋缓，但是，由于基本面偏空，猪价前景依然不容乐观！

猪价“恶化”，10月12日行情“节节低”

　　进入10月份，猪价延续阴跌不止的走势，虽然，月初，受国庆假期初，居民集中采购猪肉，猪价略有支撑，但是，由于户外消费需求多以冻品走货为主，而生鲜市场白条需求跟进转弱，猪价呈现震荡下行的态势！进入假期后，受学生返校，食堂恢复采购猪肉，猪价短暂略有支撑，价格跌势有所放缓，但是，随着消费需求惯性回落，市场普遍以库存消耗为主，而养殖户逐步恢复出栏节奏，供需格局天平倾斜的角度再次扩大，猪价“恶化”，价格呈现“节节低”的表现！

　　从机构数据分析，10月12日，国内外三元瘦肉型生猪价格，出栏平均价在15.08元/kg，下跌0.29元/kg，猪价跌势扩大，全国南北地区，猪价重心下调，高价猪源全面跌破16元/公斤，低价地区猪价逐步跌破15元/公斤，生猪报价大幅回落，部分省区，屠企落价幅度超0.5元/公斤！

　　此次猪价呈现超预期下跌的走势，这也印制了猪价“逢节必跌”的魔咒形成，当然，从市场基本面来看，这也符合此前的预期，毕竟，猪肉消费增量极其不确定，虽然，天气转凉以及双节利好，但是，受口罩问题以来，居民消费水平下降，饮食结构的变化，人口老龄化以及建筑行业等低迷现状影响，猪肉消费早已不同往昔，这也造成双节期间，猪肉消费需求提振明显不及猪肉供应增量，市场供强需弱的压力下，猪价呈现破位下行的走势！

　　如今，双节之后，消费需求逐步回落，屠宰场开工率降至阶段性新低，屠企下游订单减少，主动提升开工率的情绪较差，尤其是，生鲜白条走货不畅，冷冻猪肉走货难度较高，部分屠宰场只能降低屠宰量以确保鲜品销量，避免，生鲜白条被动入库的现象！

　　而在生猪供应方面，由于10月份，商品猪出栏迎来阶段性峰值，规模猪企以及散户猪场适重生猪存栏水平较高，但是，猪价前景较为悲观，养殖端资金压力较大，压栏增重的情绪转弱，随着规模猪企出栏节奏加快，市场恐慌性出栏现象陡增，生猪供应过剩，生猪出栏均重上涨，屠宰场按需采购，以销定产，多地屠企停计划时间大幅度提前，部分屠企出现了明显退计划的现象！

　　因此，在市场供强需弱限制下，叠加，部分猪企面临严峻的现金流危机，市场情绪偏空，猪价以大幅回落为主！不过，从市场反馈了解，基层市场出现1个新变化，市场对于低价给猪的情绪有所抵触！尤其是，散户猪场认亏出栏的情绪下滑，社会面猪源供应有所缩量，规模猪企出栏规模有所调减，市场扛价的现象有所增强，猪价进一步下跌的支撑或将转弱，但是，由于目前二次育肥入场信心不足，养殖端资金压力不减，长期压栏情绪较差，市场短暂低位盘整后，价格仍有下行的风险！

节过完了，但猪价还在跌！四季度猪价会如何演绎？

　　这个双节，猪价走势确实不如人意，一直跌跌不休，并且毫无涨意。不过，这倒也在意料之中。

　　因为从之前的几个节日来看，猪价都没能作出什么太好的反应，比如清明、五一、端午，猪价都没能掀起什么风浪。所以即便是有中秋、国庆加持，恐也难有利好。

　　另一方面，生猪产能压力确实庞大，并且短期内无法改变。再加上下游消费恢复不及预期，所以猪价走跌也就在意料之中了。

　　不过，随着双节过去，市场有了更大的担忧，那就是随着节日过后，消费骤降，或进一步拖累猪价。

　　尤其是当前猪价已经跌破了8元大关，若再进一步下跌，市场担忧会不会7元也难保?

　　而现实情况则是，随着节后市场消费动力进一步减弱，使原本就清淡的市场消费变得更加冷淡。

　　而随着猪价进一步下跌，已向15.5元/斤靠拢，创下了8至9月以来的新低。

　　而从供应方面来看，市场供应仍然不减。

　　去年四季度末时，全国生猪产能正处于高峰，对应到相应的出栏情况，正好落在今年的九十月份，所以生猪出栏供应仍然庞大。

　　其次，在七八月份的时候，猪价跃上了8字头，并且生猪养殖结束了长达近一年的亏损，终于扭亏为盈。

　　这也使生猪市场得到了很大提振，再加上到了下半年，市场对于消费的预期普遍走高，于是二次育肥情绪也随之上升。

　　但是很明显，双节猪价失利，对生猪市场影响不小。尤其是二次育肥户看涨希望破灭，出栏意愿增加。

　　第三，从市场情绪来看，自从猪价旺季不旺以后，市场情绪明显走低，挺价压栏意愿明显降低，出栏意愿增加。

　　而由于双节失利，市场对后续的消费期望明显降低，再加上参考去年四季度猪价的大跌，市场也害怕会重蹈覆辙，所以看跌情绪明显。

　　这不禁引发了市场的担忧，照这么个跌法，猪价会不会跌破15元?或者说猪价的下跌还要跌到什么时候?猪价到底了吗?

　　首先，我们认为，猪价仍然是下行趋势，但是下行空间有限。

　　因为虽然说猪价利空较多，看跌情绪也较浓，但是要跌破前期低点也并非易事。

　　虽然说生猪市场一直是供大于求，但经历过长期的磨底后，再次跌回原点的几率并不大。

　　而且官方对于猪价的调控目标一直是稳定行情，防止大起大落，所以猪价虽然偏弱，但不至于大跌。

　　另一方面，当猪价跌破8元后，养殖户再次陷入亏损，随着猪价持续走弱，市场的抗价情绪也开始上升。毕竟好不容易扭亏为盈，虽然说大涨无望，但养殖户也不甘心再跌回解放前。

　　其次，从需求端来看，虽然不及预期，但仍有可期。

　　虽然说双节失利对市场影响不小，但是托底猪价的也并非是短暂的节日消费，而更多的是趋势。

　　而接下来就有两个趋势将成为猪价支撑：

　　一个是传统的灌肠、腌腊。

　　虽然说猪肉消费正在递减，但是每年四季度传统的灌肠、腌腊习俗仍然是猪肉消费的大头儿，所以仍然值得期待。

　　另一个则是春节备货。

　　虽然说各个节日消费都失利了，但是春节依然是传统最重要的节日，所以春节的猪肉消费依然可期。

　　在这两个消费趋势的支撑下，虽然并不足以推动猪价大涨，但是也足以支撑猪价不大跌。

　　那么，四季度猪价会如何演绎呢?

　　短期来看，猪价仍将以偏弱震荡为主，供强需弱的局面很难扭转。但到11至12月份，随着需求逐渐发力，有望迎来转机。