9月6日中国外三元猪价格下跌

　　2023年9月5日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为16.85元每公斤，相比昨天下跌0.44%。天气转凉，叠加学校开学，猪肉消费有所好转，但总体未有明显增量，白条走量依旧有限，屠企降价情绪不减，猪价继续回调为主。不过连续几日降价，养殖端抗价惜售情绪增强，生猪出栏积极性下降，总体市场供应有所收紧，屠企采购难度有增。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月5日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
 

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月6日中国内三元猪价格下跌

　　2023年9月5日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为16.45元/公斤，相比昨天下跌0.66%。天气转凉，叠加学校开学，猪肉消费有所好转，但总体未有明显增量，白条走量依旧有限，屠企降价情绪不减，猪价继续回调为主。不过连续几日降价，养殖端抗价惜售情绪增强，生猪出栏积极性下降，总体市场供应有所收紧，屠企采购难度有增。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月5日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　2023年9月5日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为16.08元每公斤，相比昨天下跌0.48%。天气转凉，叠加学校开学，猪肉消费有所好转，但总体未有明显增量，白条走量依旧有限，屠企降价情绪不减，猪价继续回调为主。不过连续几日降价，养殖端抗价惜售情绪增强，生猪出栏积极性下降，总体市场供应有所收紧，屠企采购难度有增。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2023年9月5日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)
 

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年9月6日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年9月5日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价16.74元每公斤，相比昨天下跌0.48%。天气转凉，叠加学校开学，猪肉消费有所好转，但总体未有明显增量，白条走量依旧有限，屠企降价情绪不减，猪价继续回调为主。不过连续几日降价，养殖端抗价惜售情绪增强，生猪出栏积极性下降，总体市场供应有所收紧，屠企采购难度有增。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均16.85元每公斤，相比昨天下跌0.44%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价16.45元每公斤，相比昨天下跌0.66%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价16.08元每公斤，相比昨天下跌0.48%。

图表：2023年9月5日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年9月6日中国仔猪价格统计

图表：2023年9月5日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：市场博弈继续 猪价涨跌两难（2023年9月6日）

　　今日综合均价：

　　2023年9月6日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价16.74元每公斤，相比昨天下跌0.48%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价16.85元每公斤，相比昨天下跌0.44%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价16.45元每公斤，相比昨天下跌0.66%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价16.08元每公斤，相比昨天下跌0.48%。

　　图表：2023年9月6日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　猪价继续偏弱回调。天气转凉，叠加学校开学，猪肉消费有所好转，但总体未有明显增量，白条走量依旧有限，屠企降价情绪不减，猪价继续回调为主。不过连续几日降价，养殖端抗价惜售情绪增强，生猪出栏积极性下降，整体市场供应有所收紧，屠企采购难度有增，猪价下跌空间也有限。市场博弈继续，猪价涨跌两难，预计总体稳中小幅涨跌震荡为主。

越卖越亏，三大上市猪企负债攀升至2700亿元，生猪市场的出路在哪里？

　　随着8月落下帷幕，牧原股份、温氏股份、新希望三大上市猪企纷纷交出了上半年成绩单。

　　数据显示，三大上市猪企的营收均实现了同比上涨，总和达到了1625.11亿元，但亏损总额已超百亿，达到了104.51亿元。其中牧原股份、新希望实现同比减亏，而温氏股份同比亏损幅度有所扩大。

　　“养殖成本增加而猪企在供过于求状态下销售价格却没有同步上涨，造成了利润空间被压缩;非洲猪瘟影响依然存在，进一步影响了猪企盈利能力;市场竞争激烈，猪企在市场竞争中面临较大的压力而难以保持稳定盈利。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《华夏时报》记者。

　　值得注意的是，随着下半年猪肉消费旺季的到来，如今已不乏市场声音认为，猪企的盈利情况会有所好转。

　　“对于下半年猪企是否盈利主要取决于消费市场活跃程度。随着学校开学，‘金九银十’季节性的消费到来，餐饮消费会继续延续上半年的发展势头。同时是年底腌制猪肉季节到来，还有元旦春节的到来，猪肉消费活跃会刺激企业效益的好转。随着消费市场的进一步恢复，猪肉消费继续释放，餐饮、腌制、出口等拉动猪肉价格上涨。同时非洲猪瘟疫情缓解，秋粮丰收，饲料、养殖等生猪成本下降，猪企可采取提高管理水平、降低成本、加大市场拓展等措施来增强盈利能力。”北京工商大学商业经济研究所所长洪涛接受《华夏时报》记者采访时指出。

　　猪企再次全员亏损

　　从营业收入来看，三大猪企中新希望凭借694.53亿元的营业收入领先，同比增加71.23亿元，增幅为11.43%。牧原股份和温氏股份分别实现营业收入518.69亿元和411.89亿元，同比增长17.17%、30.61%。

　　然而，营业收入上涨的三大猪企却并没有挣到钱。牧原股份、温氏股份和新希望的归属于上市公司股东的净利润分别为-27.79亿元、-46.89亿元和-29.83亿元，其中牧原股份和新希望实现同比减亏，而温氏股份同比亏损幅度有所扩大。

　　“猪企纷纷陷入亏损的原因可归纳为多因素，首先，总体生猪供给大于需求，2022年生猪产量增长，2023年上半年生猪产量增加，同时，总体价格低迷疲软，猪价格持续承压，猪肉消费低于预期。另一方面，饲料成本增加也对猪企的经营造成了一定的负担，以及企业自身管理水平、市场竞争激烈等因素均有所影响。”洪涛指出，由于我国消费迅速恢复，猪企的亏损仍然处于减亏的状态。

　　需要指出的是，上市猪企是否减亏与当下的养殖成本和业务构成息息相关。

　　在市场价格难以覆盖养殖成本的当下，稳居出栏量第一的牧原股份，在上半年共销售生猪3026.5万头，已较上年同期减少了101.5万头，并不断推动养殖成本的降低，截至7月份生猪养殖完全成本约为14.3元/kg。

　　而上半年出栏量增长领先的温氏股份，不仅受到了生猪业务整体处于亏损，还因黄羽鸡业务的低迷加重了冲击。同样加速出栏的新希望，虽然在半年报中指出养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务，但实际上养猪业务仅占新希望营业收入的15.31%，而占比56.37%的饲料业务在今年上半年实现了量利同增。

　　猪企负债再次提升

　　值得一提的是，在各大猪企业绩承压的当下，居高不下的资产负债率再次攀升的局面引起不少关注。其中新希望的资产负债率由去年年末的68.02%上涨到了71.79%，排名首位;而牧原股份和温氏股份的负债率也不容小觑，分别达到了60.06%和61.32%，且增长速度均已超过五个百分点。

　　从各大企业具体负债总额来看，牧原股份的负债已经超过了千亿元，高达1152.65亿元，其次是新希望的负债总额达到了970.16亿元，也已接近了千亿关口，而温氏股份的负债为582.93亿元。

　　洪涛认为，上半年猪企负债情况再度恶化主要受到多种因素的影响。首先是猪企面临较大的现金流困境，资金链紧张，导致负债增加;与此同时，由于生猪成本上涨，企业债务偿还压力加大，负债比例相应上升;除此之外，受到宏观经济形势和市场竞争等因素的影响，猪企扩大规模、进行投资等行为也可能导致负债增加。

　　事实上，各大猪企同样关注着自身的高负债问题，并将“降负债”作为了当下重要的工作方向。

　　新希望表示，降杠杆也是公司一直在做的，由于总体报表亏损会有负债率提升带来的压力，但目前从金融机构的授权看仍然超千亿，主要的银行都有持续的支持，今年的信用评级继续维持 AAA，同时内部现金流的管理和调控，通过预收账款做精准的调动，今年上半年经营性现金流19亿元，货币资金也在百亿以上，未来2年负债率会逐步得到优化改善。

　　温氏股份则指出，一直以来，公司以稳健经营为首要原则，加强资金和现金流管控。截至二季度末，公司资产负债率约61%，相比一季度末略有提升，主要系业绩亏损等所致。7月份已降至61%以下。

猪价止步4连跌，“火箭猪”卷土又来？猪肉涨到20元？

　　时光飞逝，9月渐入佳期，在国内生猪市场，本月，猪价走势孱弱，由于需求缺乏实际利好，散户猪场有恐慌出栏的表现，猪价震荡走低，价格重心大幅下调，国内生猪出栏报价跌至16.64元/公斤！但是，由于目前处于“金九”月份，市场养殖端对于双节看涨的信心尚存，叠加，猪价走低，生猪育肥再次亏损，市场挺价信心转强，国内猪价止步4连跌，那么，此轮猪价上涨，“火箭猪”卷土又来？猪肉要涨至20元/斤？预测来了！

　　行情简介：据机构数据分析，2023年9月6日，全国外三元生猪价格维持在16.69元/公斤，上涨0.05元/公斤，市场止步4连跌，价格呈现“翘尾”的表现，国内南北地区，猪价上涨范围增多，下跌范围逐步收窄，市场以稳中偏强为主！

　　其中，在全国可监测的28个省区，东北、华北、华东、西南以及华中地区，主流市场上涨0.05~0.35元/公斤，海南以及陕西地区屠企落价0.15~0.2元/公斤，其余地区，市场以横盘为主！在东北地区，生猪价格涨至16.2~16.25元/公斤，山西以及河北报价涨至16.55~16.7元/公斤。在西北地区，陕甘地区，屠企报价16.75元/公斤！

　　在南方市场，西南地区，川渝以及云贵市场报价涨至16~16.7元/公斤，华东地区，生猪报价涨至16.75~17.7元/公斤，在华中地区，河南、两湖以及江西地区，生猪价格涨至16.7~16.85元/公斤，在华南市场，两广地区，屠企报价16.9~17.5元/公斤！

　　从市场反馈来看，9月6日，猪价以稳中偏强为主，个人认为，此轮猪价上涨，情绪仍是引导猪价反弹的关键因素！

　　目前，国内消费需求方面，猪肉走货表现一般，在北京以及上海等，主流消费城市，批发市场走货表现一般，部分市场白条猪成交价有0.2~0.3元/公斤的回落，市场接货积极性稍有改善！而在生猪供应方面，受猪价下跌调整，市场扛价情绪反扑，养殖端惜售挺价情绪转浓，社会面生猪流通缩量，但是，集团化猪企出栏节奏正常，屠宰场面临收猪的难度一般！

　　因此，在多空交织下，猪价以横盘上涨为主，短期内，猪价缺乏大涨的支撑，“火箭猪”卷土又来或难以复现！

　　一方面，国内生猪供应压力不减，本月生猪出栏计划增多，生猪出栏体重小幅增加，中大猪供应水平逐步改善，部分二次育肥以及压栏大猪有集中出栏的预期，市场生猪以及猪肉供应水平充足，尤其是，双节前，屠宰场冷冻猪肉投放或将增加，这也将进一步改善生猪以及猪肉供应的水平；

　　另一方面，猪肉消费需求逐步改善，受天气转凉以及节日气氛因素支撑，本月猪肉消费或将明显回升，但是，由于中秋假期偏晚，猪肉消费提振后延，本月中上旬，猪肉消费表现缺乏明显提振的契机！

　　因此，受市场多空博弈，个人认为，9月底前，生猪购销或将以谨慎为主，猪价以横盘震荡为主，价格缺乏大起大落的基础，“火箭猪”不具备基层！而对于猪肉价格来说，短期内，由于猪价调整幅度较差，下游贸易商以及零售商贩多以减量稳价操作为主，市场猪肉价格或将偏稳运行，从官方数据了解，目前，全国农产品市场，猪肉均价在22.57元/公斤，进入9月下旬，随着节日利好支撑转强，需求跟进逐步改善，猪肉价格或有小幅上涨的预期，个人认为，月末全国主流农村集市，普通猪肉价格或将在15元/斤左右！

猪价冲破“牢笼”，上涨“一日游”，还是涨红到月底？

　　进入9月份，传统消费旺季到来，但是，从市场实际反馈来看，开学季，对于猪肉消费提振的表现一般，消费需求延续缓慢回升的态势，毕竟，当前南北多地气温依然炎热，居民采购猪肉的意愿一般，尤其是，学生返校，猪肉消费集中度改善，但是，家庭消费积极性转弱，需求跟进相对低迷！

　　而在生猪供应方面，本月初，由于养殖端情绪较为悲观，南方多地持续降水，猪场疫病风险较高，生猪出栏相对积极，叠加，8月底，猪价上涨承压，部分养殖户情绪低迷，认价出栏增多，9月初，适重生猪流通相对顺畅，屠宰场猪源采购的难度不大，受限于消费跟进不畅，猪价以震荡下跌为主！据机构分析，9月初，生猪价格累计下跌2.7%，生猪均价跌至16.64元/公斤！

　　但是，随着南北市场，猪价重心下调，生猪出栏盈利进一步承压，尤其是，近期，玉米以及豆粕价格水平较高，养殖端亏损出栏情绪转差，挺价现象有所增加，散户猪场出栏情绪有所减弱，短暂屠企面临收猪的难度陡增，猪价呈现止跌上涨的态势，据机构分析，9月6日，猪价上涨0.05元，外三元生猪出栏平均价涨至16.69元/公斤！

　　从分区市场来看，国内生猪价格维持大部上涨的走势，低价地区，猪价逆势走强，黑吉辽地区，生猪均价涨破16元，黑龙江报价涨至16.2元/公斤，而在高价地区，猪价以稳中偏强为主，在华东地区，山东、安徽以及江苏报价16.75~17.15元/公斤，浙江地区企稳17.55元/公斤，福建涨至17.7元/公斤，在华南两广地区，广东报价企稳17.5元/公斤！

　　此番猪价窄幅上涨，市场冲破下跌的“牢笼”，那么，本轮猪价上涨“一日游”，还是涨红到月底呢？

　　从基层反馈来看，本轮猪价上涨支撑依然较差，虽然，散户猪场有扛价惜售的情绪，但是，由于规模猪企出栏节奏较快，屠宰场面临收猪的难度并不大，叠加，消费需求缺乏大幅提振的契机，猪肉消费积极性偏弱，而冷冻猪肉库存较高，冻品走货相对积极，因此，本轮猪价缺乏持续上涨的表现，短暂猪价上涨后，市场仍将以震荡偏弱为主！

　　另外，按照生猪存栏变化，9月份，生猪市场不仅包含适重标猪、压栏大猪，还有前期二次育肥补栏中低标猪！8月份以来，由于猪价偏低震荡，市场出栏情绪较差，压栏增重情绪偏强，这也将造成部分产能9月份才能正常出栏，生猪供应增量明显，叠加，大猪出栏集中，本月生猪出栏均重也将明显提升，市场生鲜白条供应水平也将大幅提升！叠加，国内冷冻猪肉库存高筑，近期，冷冻猪肉走货积极性转强，节前或将呈现集中抛售的现象，这进一步增加了市场猪肉供应的水平！

　　而在需求方面，随着天气转凉以及双节临近，猪肉消费需求呈现逐步回升的态势，但是，由于9月中下旬前，消费利好较差，猪肉需求提振一般，生猪供需悲观情绪偏浓，因此，9月中下旬前，国内生猪价格或将以高频振荡为主，猪价缺乏单边调整的走势，不过，由于市场支撑转强，生猪供应增量，猪价大起大落的可能性偏低，生猪均价或将横盘在16.7~17.5元/公斤！

　　进入9月下旬后，随着节日气氛转浓，下游市场备货需求陡增，屠宰场或将集中开工，生猪价格短暂有大幅上涨的态势，但是，随着屠企报价走强，市场认价出栏节奏加快，生猪供应大幅增加，临近中秋，猪价或将“由涨入跌”，月底猪价或将徘徊在18元/公斤上下！

　　因此，基于市场分析，个人认为，虽然，猪价止跌上涨，但是，上涨缺乏明显利好，阶段性市场仍将以弱稳震荡为主，而对于本月猪价的前景，个人认为，猪价或将维持近弱远强的走势，月底前夕，猪价触及本月的高点，但是，涨幅或将相对有限！