豆粕：外弱内强 国内供需利好支撑显现
时间：2023-08-11
来源：卓创农业 作者：王文深
【导语】近一周外盘美豆期货价格震荡走弱，国内豆粕期货价格连续偏强，市场形成外弱内强局面，市场定价逻辑偏向国内市场。卓创资讯预计，短期内国内市场挺价意愿较强，现货价格高位运行为主。
进入8月份，国内豆粕市场延续7月涨势继续走强，据卓创资讯统计，截至8月9日，国内43%蛋白豆粕现货均价为4636元/吨，较月初4446元/吨上涨190元/吨，月均价环比7月上涨227元/吨，涨幅5.28%。基差方面，以山东某油厂为例，8月9日报价：10-11月M2401+730元/吨；10-1月M401+550元/吨，远期基差较月初上涨90-180元/吨不等。
国际市场影响边际减弱
经过上一周美国中西部大豆主产区的连续降雨，产区旱情缓解。截至2023年8月6日，根据USDA作物生长报告显示，美国大豆优良率为54%，高于市场预期的53%，前一周为52%，上年同期为59%。根据美国气象预报显示，未来6-10日，部分产区局部有分散性阵雨，气温将基本适宜，有利于多雨地区大豆结荚。产区天气改善使得市场对大豆产情担忧有所缓解，天气市场对美豆价格驱动影响有所减弱，从而传导至国内豆粕市场支撑效应有所减弱。
国内市场供需预期收紧
供应方面：因港检原因，大豆通关节奏放缓，导致部分工厂原料衔接不畅，短期内给予现货价格带来较强支撑。中长期来看，市场预估9-10月大豆到港数量呈现下滑态势，叠加目前工厂远期原料采购进度整体不快，原料供应预计对现货价格带来中长期的支撑作用。
需求方面：自7月以来，国内豆粕市场成交连续表现活跃，现货及远期基差合同成交量价齐升。根据卓创资讯数据统计显示，截至8月8日，7-8月国内重点油厂豆粕累计成交量为1055万吨，基本与去年整个三季度数据持平。主要原因在于随着价格的连续走强，市场备货信心明显增强，叠加三季度末四季度初，市场即将进入豆粕消费旺季，下游市场对豆粕消费持乐观心态，需求端对豆粕行情带来小幅利多支撑。
受供需预期收紧影响，上游工厂表现出较强的挺价意愿，部分工厂出现限量提货情况，卓创资讯预计，短期国内豆粕行情在国际市场与国内市场的双重配合下高位运行为主。
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