5月4日中国外三元猪价格下跌

　　2023年5月3日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.57元每公斤，相比昨天下跌0.22%。五一假期市场交投活跃度下降，但外出活动带动餐饮旅游消费明显增加，对市场有一定的支撑，节日期间猪价整体震荡企稳偏弱调整。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月3日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月4日中国内三元猪价格上涨

　　2023年5月3日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为14.21元/公斤，相比昨天上涨0.02%。五一假期市场交投活跃度下降，但外出活动带动餐饮旅游消费明显增加，对市场有一定的支撑，节日期间猪价整体涨跌震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月3日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月4日中国土杂猪价格下跌

　2023年5月3日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为13.80元每公斤，相比昨天下跌0.22%。五一假期市场交投活跃度下降，但外出活动带动餐饮旅游消费明显增加，对市场有一定的支撑，节日期间猪价整体震荡企稳偏弱调整。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年5月3日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年5月4日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年5月3日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.47元每公斤，相比昨天下跌0.17%。五一假期市场交投活跃度下降，但外出活动带动餐饮旅游消费明显增加，对市场有一定的支撑，节日期间猪价整体震荡企稳偏弱调整。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.57元每公斤，相比昨天下跌0.22%;2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.21元每公斤，相比昨天上涨0.02%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.80元每公斤，相比昨下跌0.22%。

　　图表：2023年5月3日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年5月4日中国仔猪价格统计

　　图表：2023年5月3日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

CFT猪评：节日期间猪价整体企稳偏弱调整 但短期猪价上涨的可能性更大（2023年5月4日）

三大上市猪企一季度亏损同比收窄 牧原、温氏营收增幅超三成

　　一季度，营收同比均增长，亏损均缩窄

　　今年一季度，三大猪企营收总和达780.75亿元，去年同期为623.7亿元，增加157亿元。今年一季度，三家猪企亏损总额56.33亿元，相较去年同期亏损大幅收窄，去年一季度三家猪企共亏损118.22亿元。

　　三大上市猪企2023年一季度主要财务指标，澎湃新闻制图

　　数据来源：各企业2023年一季报

　　牧原股份一季度营业收入241.98亿元，上年同期182.78亿元，同比增32.39%。归属于上市公司股东的净利润为-11.98亿元，上年同期净亏损51.8亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-12.52亿元，比上年同期增76.11%。

　　温氏股份一季度营业收入199.7亿元，上年同期为145.86亿元，同比增36.92%;归属于上市公司股东的净利润为-27.49亿元，上年同期为-37.63亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-27.83亿元，上年同期为-35.98亿元，同比增22.63%。

　　新希望一季度实现营业收入339.07亿元，上年同期为295.06亿元，同比增14.92%。归属于上市公司股东的净利润为-16.86亿元，上年同期为-28.79亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-17.22亿元，上年同期为-26.22亿元。

　　三家上市猪企今年一季度营收均同比增长，增幅最大的是温氏股份。相较于去年一季度，三大猪企今年一季度的亏损也普遍缩窄。

　　3家去年营收均增长，牧原股份、温氏股份实现盈利

　　2022年，三大猪企营收总和达3500.42亿元，其中牧原股份和新希望营收超过千亿，牧原股份同比增幅最大，为58.23%。2022年，三大猪企中牧原股份和温氏股份实现了盈利，新希望相较于2021年亏损收窄。

　　三大上市猪企2022年度主要财务指标，澎湃新闻制图

　　数据来源：各企业2022年年报

　　牧原股份2022年实现营业收入1248.26亿元，较上年同期增长58.23%。归属于上市公司股东的净利润132.66亿元，同比增92.16%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为130.29亿元，同比增92.03%。

　　温氏股份2022年实现营业收入837.08亿元，同比增长28.87%;归属于上市公司股东的净利润52.89亿元，上年同期亏损134.04亿元，同比增139.46%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49.66亿元，同比增133.86%。

　　新希望2022年实现营业收入1415.08亿元，较上年同期增长12.07%。归属于上市公司股东的净利润-14.61亿元，2021年为-95.91亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9.52亿元，2021年为-79.2亿元。

　　近年来行业集中度呈现持续上升趋势

　　新希望年报提到，从外部形势上，2022年上半年猪价持续低位运行，加上饲料原料价格上涨，以及年初弱毒非瘟在北方多地的再度爆发，使全行业承受较大压力，也推动生猪产能的阶段性去化。这种短期产能去化叠加“二次育肥”的影响，使猪价在下半年出现了超预期的大幅上涨，但“二次育肥”集中出栏及年底消费不达预期，也造成了猪价在年底的回落。尽管行情跌宕起伏，但公司养猪业务各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了大幅的改善或提升，也抓住行情回暖的机会，在下半年实现了盈利，全年大幅减亏。

　　牧原股份年报提到，近年来，受环保政策趋严、养殖用地稀缺、非洲猪瘟等疫病频发、生猪价格剧烈波动、食品安全加速推进等因素的影响，生猪养殖行业散养户退出明显，进一步加快了我国生猪养殖标准化、规模化、现代化的进程。据行业机构数据显示，2022年我国生猪出栏量居前的十家企业合计出栏14192万头，占全国生猪总出栏量的份额为20.28%，较2021年有所提升。我国生猪养殖行业集中度近年来呈现持续上升趋势，但相比其他产业发展较为成熟的国家，行业整体规模化程度仍处于较低水平。

短期猪价仍有上涨可能，但涨幅或有限

　　5月4日消息：国家发展和改革委员会价格监测中心和卓创资讯联合监测，截至4月26日当周全国猪料比价为4.26，环比上涨3.90%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为179.40元。本周期猪价呈先涨后降走势。

　　上半周，在业内看涨情绪的带动下，猪价延续上扬走势;但随着猪价到达相对高位，下半周散户陆续认价出猪，同时集团猪场降价走量，供应紧俏局面缓解，猪价高位下滑。预计短期猪价仍有上涨可能，但涨幅或有限，节后仍有下滑可能。

逆转！猪价止步“连降”，5月4日行情“枯木逢春”

　　【导读】“五一”小长假正式结束，近期，受节日气氛烘托，消费需求有所改善，餐饮以及旅游行业火热，但是，生猪市场，猪价并未呈现“一边倒”的走势，市场反而呈现此消彼长的表现，当然，从市场反馈来看，情绪依然是影响猪价最为重要的方式，这与生猪价格偏低运行有关，养殖端面临较大的育肥亏损的压力，因此，虽然，消费支撑偏差，但是，受市场出栏情绪的变动，猪价呈现高频震荡的表现！

　　据市场反馈来看，虽然，五一假期结束，国内消费市场呈现惯性回落的态势，餐饮以及旅游行业逐步降温，但是，由于市场猪价底部支撑较强，养殖端扛价情绪升温，市场猪源供给缩量，屠宰场压价支撑转弱，在部分屠宰场分割入库支撑下，国内生猪市场，猪价呈现逆转的表现！

　　据机构数据显示，5月4日，全国外三元生猪价格出栏平均价上涨0.12元/公斤，生猪价格涨至14.55元/公斤，市场呈现止跌上涨的表现，国内市场，猪价上涨范围大幅增多，行情呈现“枯木逢春”的表现，不过，由于市场多空博弈依然发酵，猪价仍将维持底部震荡的基本面！

　　从分区市场来看，5月4日，全国重点监测的28个地区，猪价呈现“20涨8平”的走势，市场大部走强，北方行情全线上涨，仅有华南地区猪价横盘企稳，华中地区，猪价稳中偏强，在传统低价省区，其中，黑吉辽地区，猪价重心逐步回暖，黑龙江涨至14.1元，辽宁涨至14.45元/公斤。在华北地区，内蒙涨至14.4元，山西以及河北冲高14.9元，京津市场冲高15元/公斤。在西北地区，陕甘两地，猪价涨至14.2~14.8元/公斤！

　　在南方地区，西南市场，猪价弱势偏强，川渝两地涨至14.6元，云贵市场报价14~14.5元/公斤。在华东地区，屠企报价普遍上涨0.2元，其中，山东、安徽涨至15元，浙江冲高15.2元/公斤。在华中地区，河南地区报价14.8元，湖北涨至14.5元/公斤！在华南地区，两广行情企稳，广东横盘15.1元/公斤！

　　由此可见，受市场情绪看涨，5月4日，猪价止跌反弹，市场呈现逆转的表现，国内南北地区，猪价涨势明显增多，高价地区，猪价陆续涨破15元/公斤，而在低价地区，东北市场屠企报价全面涨破14元/公斤！

　　此轮猪价走势偏强，行情呈现“枯木逢春”的表现，关键在于市场情绪变化，据机构分析，受猪价偏低运行，生猪均价徘徊在14.55元/公斤左右，而生猪育肥成本普遍在17~18元/公斤，生猪育肥亏损压力较大，养殖端认价出栏缺乏积极性，散户以及集团化猪企出栏节奏放缓，市场猪源供应明显缩量！

　　而在需求方面，由于假期结束，餐饮消费逐步降温，旅游行业也回归淡季，消费需求转差，生鲜猪肉走货不畅，屠宰场白条猪外调难度较大，亏损压力较为明显，部分屠宰场出现缩量收猪的现象！但是，由于生猪均价偏低，养殖端育肥亏损，市场看好三四季度猪价的行情，屠宰场逢低采购低价表现的积极性依然较高，多地屠宰场开工率维持较高的水平，冻品入库积极性较浓！

　　叠加，受新一轮大范围雨雪天气影响，物流运输难度增加，生猪调运不畅，屠宰场到货猪源延时，而受天气影响，散户猪场出栏积极性降低，适重猪源流通难度增加！

　　因此，在多项利好支撑下，国内猪价悄然上涨，市场并未出现节后下跌的“规律”！不过，由于支撑猪价上涨更多依靠看涨的情绪，而生猪产能维持宽松的基本面，叠加，立夏节气即将到来，天气逐步转热，市场对于肥膘猪肉刚需转差，而受二次育肥大猪存栏较大，生猪以及猪肉供应相对宽松，因此，猪价在多空博弈下，短期内或难呈现涨跌“一边倒”的走势，价格以震荡为主！

“上有顶，下有底”！猪价陷入“怪圈”

　　【导读】时光飞逝，5月渐入正轨，小长假稍纵即逝，很多人回归到正常的生活以及工作，这也对消费市场有一定的限制，毕竟，年后消费热度降温，餐饮火热的表现也难以持续，旅游行业也回归“淡季”，从国内主流消费城市来看，最近两天，北京以及上海地区，批发市场生鲜白条走货难度明显增加，下游贸易商回归“减量保价”的趋势！

　　但是，在生猪市场，猪价却“不走寻常路”！众所周知，生猪市场有“节前上涨，节后下跌”的规律，4月下旬，国内生猪价格筑底反弹，猪价短时间内上涨幅度高达8.8%，虽然，五一小长假，猪价略有涨跌，但是，相比4月份的低值，猪价仍处于小幅偏强的走势，而节后消费支撑转差，猪价逆势上涨，那么，支撑猪价上涨的逻辑是啥？

　　据数据分析，5月4日，全国外三元生猪价格维持在14.55元/公斤，猪价反弹幅度在0.12元，生猪价格涨势反扑，国内市场呈现大部“飘红”的表现！其中，北方市场，猪价逐步冲高15元/公斤，低价地区，黑吉辽市场屠企报价涨至14.1~14.45元/公斤！而在南方市场，猪价逐步涨破15元，山东、安徽、江苏以及浙江等地，猪价普遍涨至15~15.2元/斤……

　　此轮猪价上涨的逻辑相对清晰，大致如下：

　　其一、认价出栏回落，扛价情绪升温！

　　其二、冻品补库节奏积极，屠宰场抄底情绪不减；

　　其三、二次育肥看涨后市，低价采购标猪育肥的情绪尚存；

　　其四、冷暖空气碰撞，南北多地降水增多，生猪出栏节奏放假，外调猪源难以顺利入场；

　　因此，在多重利好支撑下，猪价偏强运行，不过，个人认为，目前，生猪市场却陷入“怪圈”！价格呈现出“上有顶，下有底”的趋势！

　　之所以，当前生猪市场陷入“怪圈”，根源在于猪价呈现此消彼长的态势，市场利好、利空反复横跳，猪价走势难以平稳，当然，造成此轮现状的关键在于影响猪价的起伏，消费表现其次，主要受养殖端短期内出栏的情绪影响！

　　而对于猪价“上有顶，下有底”的论断！

　　一方面，猪价底部支撑较强！基于生猪价格处于育肥成本下以下，养殖端亏损幅度较大，散户猪场认亏出栏情绪较差，受收储预期较强，挺价操作不断。叠加，市场存在一定“抄底”的现象，屠宰场分割入库以及二次育肥补栏中低标猪，这也支撑了猪价的“底部”，因此，生猪价格不具备持续跌破14元/公斤的基础；

　　另一方面，猪价反弹空间有限！由于消费处于淡季，生鲜猪肉需求萎靡不振，短期内难有明显改善的契机。而生猪出栏规模不减，养殖端大猪存栏占比较多，生猪以及猪肉产能宽松，猪价上涨缺乏足够的支撑！