4月17日中国外三元猪价格下跌

　　2023年4月16日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.14元每公斤，相比昨天下跌0.46%。因前期压栏，近期出栏量有所增加，且出栏体重偏高，市场供应整体宽松；而需求终端仍未有明显好转，白条走货仍有压力，屠企压价收猪，供需博弈，猪价持续回调。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月16日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

4月17日中国内三元猪价格下跌

　　2023年4月16日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为13.74元/公斤，相比昨天下跌0.70%。因前期压栏，近期出栏量有所增加，且出栏体重偏高，市场供应整体宽松；而需求终端仍未有明显好转，白条走货仍有压力，屠企压价收猪，供需博弈，猪价持续回调。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月16日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

4月17日中国土杂猪价格下跌

　　2023年4月16日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为13.37元每公斤，相比昨天下跌0.49%。因前期压栏，近期出栏量有所增加，且出栏体重偏高，市场供应整体宽松；而需求终端仍未有明显好转，白条走货仍有压力，屠企压价收猪，供需博弈，猪价持续回调。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月16日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年4月17日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年4月16日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.03元每公斤，相比昨天下跌0.51%。因前期压栏，近期出栏量有所增加，且出栏体重偏高，市场供应整体宽松；而需求终端仍未有明显好转，白条走货仍有压力，屠企压价收猪，供需博弈，猪价持续回调。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.14元每公斤，相比昨天下跌0.46%;2)主流市场内三元大猪全国销售均价13.74元每公斤，相比昨天下跌0.70%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.37元每公斤，相比昨天下跌0.49%。

　　图表：2023年4月16日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年4月17日中国仔猪价格统计

　　图表：2023年4月16日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：猪价跌势不减 外三元猪价已跌至14元/公斤附近（2023年4月17日）

　　今日综合均价：

　　2023年4月17日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.03元每公斤，相比昨天下跌0.51%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价14.14元每公斤，相比昨天下跌0.46%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价13.74元每公斤，相比昨天下跌0.70%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价13.37元每公斤，相比昨天下跌0.49%。

　　图表：2023年4月17日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　周末猪价连续回调。因前期压栏，近期出栏量有所增加，且出栏体重偏高，市场供应整体宽松;而需求终端仍未有明显好转，白条走货仍有压力，屠企压价收猪，供需博弈，猪价持续回调。并且经过周末，外三元猪价已下探至14元/公斤附近。目前猪价已经逐步接近底部，继续大幅下跌空间已经压缩，但需求支撑力度依旧明显不足，猪价涨跌两难。预计4月中旬期间出栏大猪价格将继续保持总体偏弱走势为主。

猪价连续下跌近一个月 机构称大概率已接近底部

　　据农业农村部监测，4月14日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.39元/公斤，与上周四(4月6日)的19.86元/公斤相比，下降2.4%。本周的平均价格为19.54元/公斤，与上周19.85元/公斤相比，下降1.6%。

　　本周国内生猪价格继续下滑。据中国养猪网的数据，4月14日，生猪(外三元)价格为14.19元/公斤，与上周五(4月7日)的14.45元/公斤相比，下降1.8%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.4元/公斤，与上周14.5元/公斤的均价相比，基本持平。

　　据卓创资讯监测，供应方面，本周全国生猪交易均重微降。周内多数规模养殖场看空后市，积极减重出栏，而二次育肥大猪出栏亦有增加，交易均重仅略微下降。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重123.09公斤，环比微降0.21%。需求方面，本周屠宰企业开工率环比提升。猪肉价格下跌后，终端猪肉需求量增加，且随着餐饮消费支撑效果增强，屠宰企业开工率小幅提升。重点屠宰企业周度平均开工率33.23%，环比增加0.48个百分点。

　　4月14日，国家统计局发布2023年4月上旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况。其中，生猪(外三元)4月上旬价格为14.5元/公斤，与3月下旬相比每公斤下降0.5元，下降幅度为3.3%。从“旬”这个单位上看，全国生猪(外三元)价格已连续下跌近一个月。

　　方正中期期货认为，生猪供需基本面上，一季度整体屠宰量仍维持高位，并高于去年同期水平，出栏体重虽有连续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在释放之中，二育增加导致大猪仍有阶段性出栏压力。不过疫情后商品市场整体情绪回暖，疫情好转叠加旺季消费强化使得生鲜品阶段性集体止跌反弹，这令猪价的边际压力大幅减轻，猪肉消费的性价比再度凸显。5月份开始猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已在慢慢接近底部。

　　新湖期货认为，今年2-3月份第一轮二育预计在4-5月份仍存在出栏压力，压制生猪价格，但亦有部分未入场二育主体等待这轮低位入场机会，4-5月份需求预计逐步走出淡季，相对支撑生猪价格。目前生猪市场仍处于季节性消费淡季，供应端和体重双重压力下，继续压制阶段性生猪价格。养殖端对五一需求恢复仍抱有期待，节日效益下供应端压力或有集中释放可能，仍需等待后续二育压力释放，以及季节性需求恢复提振。

　　卓创资讯预测下周，供应方面，经过本周持续抗跌，部分区域稳价难度加大，养殖单位出栏积极性逐步增加，下周供应量仍有增加空间。需求方面，下游终端鲜销数量仍然有限，下周或暂无利多因素出现，屠宰量或稳定为主、局部微跌。预计未来一周屠宰量处于相对平稳态势。综合来看，未来一周生猪行情或呈震荡下滑走势，价格运行区间或在13.90-14.10元/公斤。

猪企3月份经营数据总体向好 为何猪肉股7连跌？

　　近段时间，上市猪企纷纷发布3月份经营数据，绝大多数基本面呈现出积极向好的势头。不过，亮丽数据却未能让股价“眼前一亮”，反倒是猪肉板块竟然连续7个交易日收阴收跌，创下了近21个月来的阶段最差纪录。

　　具体来看，猪肉指数自2023年4月4日见顶2668.75点至今，区间跌幅已达7.90%。其中，该指数已连续7个交易日收出了下跌的阴线。而上次连续7天收阴收跌，还要追溯到21个月前的2021年7月下旬。

　　盘面上，32家猪肉股中，只有3家收涨，分别是益生股份、新五丰和温氏股份，其余均不同程度下跌。其中，天域生态重挫20.91%位居区间跌幅榜首，赛为智能跌幅高达15.38%创2.5个月新低，顺鑫农业也大跌了12.37%。金新农、大北农、唐人神等9股同期跌幅超过了5%。

　　与猪肉类上市公司股票价格持续下跌不同的是，近期猪企公布的3月份经营数据却可圈可点。刚刚过去的3月份——

　　温氏股份销售肉猪207.28万头(含毛猪和鲜品)，环比增长7.09%，同比增长43.11%;销售收入37.51亿元，环比增长11.24%，同比增长78.11%;毛猪销售均价15.20元/公斤，环比上升3.97%，同比上升24.90%。对于经营数据回升的原因，温氏股份表示主要是公司肉猪投苗增加和生产成绩提高所致;肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量和销售价格同比上升所致。

　　牧原股份销售生猪500.1万头(其中商品猪474.5万头，仔猪23.9万头，种猪1.6万头)，环比增13.1%，同比降16.5%;生猪销售收入87.49亿元，环比增19.3%，同比增17.7%

　　新希望销售生猪169.1万头，环比降2.42%，同比增18.51%;销售生猪收入为25.83亿元，环比增1.65%，同比增52.48%。公司表示生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升叠加生猪价格上涨。

　　其他猪肉类非头部企业的经营数据，除了金新农3月生猪销售收入合计9640.97万元、环比下降37.02%、同比下降56.19%外，多数报喜。

　　随机筛选案例显示：东瑞股份3月生猪销售收入1.1亿元，环比增长1.64%;唐人神3月生猪销售收入合计4.32亿元，同比上升189.59%;天邦食品3月商品猪销售收入8.82亿元，环比增43.14%;天康生物3月生猪销售收入3.86亿元，环比增长20.25%;正邦科技3月生猪销售收入5.45亿元，环比上升5.73%。

　　那么，为何3月份经营数据整体向好的情况下，猪肉板块个股却连续走低呢?罕见7连跌后，投资者是否可以出手抄底捡漏呢?

　　“暂时不急，观望为宜。”银河证券重庆江南大道营业部总经理唐贺文表示，“其实3月份猪企经营数据回升，已经在3月21日至4月4日的快速上涨中予以反映了。而需要注意的是，3月份这些猪企的出产量是增加的，但3月份销售量多少却取决于之前半年的投入数量(养猪时间一般需要半年)。不巧的是，惠农网提供的每日数据显示猪肉价格又在下跌了，这意味着，猪企在即将到来二季度，不得不面对去库存与肉价下跌带来利润下滑的压力。因此，3月份数据是‘过去’，股价反映的是‘将来’，故近期猪肉板块连阴连跌，是基本面预期不佳导致的。”

　　唐贺文还提醒投资者“可等待绩差类猪企出清后，再择机建仓优质品种”——因为随着年报和一季报披露临近尾声，作为曾经的猪肉龙头之一“正邦科技”，将因每股净资产为负数而被*ST。要知道，正邦科技的巨额负债问题，是前些年产能盲目扩张所致，阶段性猪肉价格回升很难从根本上解决该公司的困境，加之该股股价很低，不排除*ST后考验面值退市的可能。而历史上，2019-2020年猪肉行业大繁荣之前，恰恰有曾经的行业标杆“雏鹰农牧”巨亏退市的前车之鉴。所以，当前投资者没必要纠结猪肉板块短线的起起落落，不妨把正邦科技是否退市、何时退市，作为能否低吸猪肉板块股票的参考点。毕竟，也只有绩差类企业出清后，猪肉行业集中度提升带来的价值重估，才会应运而生。届时，股民方可吸纳优质猪肉类上市公司股票。

市场已经进入供应压力兑现的高潮期 近月合约继续谨慎持空

　　需求方面，因为整个二季度仍旧处在猪肉消费的季节性淡季，下游消费边际增量不明显，短期消费对毛猪价格的提振较弱。

　　供应方面，我们认为目前正处在供应压力兑现的高潮期：第一，压栏情绪开始松动。市场乐观情绪在多轮价格保卫战中逐步瓦解，乐观者越来越少，顺势出栏，不赌不靠成为市场主流声音。第二，支撑压栏的客观条件也在瓦解。首先，亏损幅度越来越大，持续时间越来越长，行业现金流面临大考，卖猪换钱的情况越来越多;然后，近期标肥价差快速拉大，肥猪出栏的急迫性越来越强，特别是北方地区价差劣势更明显，大体重肥猪面临的价格压力更高;最后，全国天气快速转热，压栏肥猪的料肉比劣势愈发明显，也不支持大体重毛猪持续压栏。因此，无论是主观意愿，还是客观条件，越来越有利于库存去化，市场已经进入供应压力兑现的高潮期，该过程将对短期现货价格形成持续压力，短期现货难以明显反弹是相对确定的事件。

　　策略方面，短期看不到现货大幅反弹的动力，近月合约继续谨慎持空。