4月11日中国外三元猪价格上涨

　　2023年4月10日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为14.46元每公斤，相比昨天上涨0.01%。生猪供应较为充足，屠企收猪无较大压力，加上消费依旧偏弱，屠企压价心态不减。不过猪价持续下跌养殖端出猪积极性下降，供需博弈，猪价稳中偏强。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月10日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

4月11日中国内三元猪价格下跌

　　2023年4月10日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.06元/公斤，相比昨天下跌0.22%。生猪供应较为充足，屠企收猪无较大压力，加上消费依旧偏弱，屠企压价心态不减。不过猪价持续下跌养殖端出猪积极性下降，供需博弈，猪价整体偏弱。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月10日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

4月11日中国土杂猪价格稳定

　　2023年4月10日，中国主流市场土杂大猪市场均价稳定，全国均价为13.69元每公斤，相比昨天持稳。生猪供应较为充足，屠企收猪无较大压力，加上消费依旧偏弱，屠企压价心态不减。不过猪价持续下跌养殖端出猪积极性下降，供需博弈，猪价震荡趋稳。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2023年4月10日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

 备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2023年4月11日中国商品大猪市场行情综述

　　2023年4月10日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.34元每公斤，相比昨天下跌0.04%。生猪供应较为充足，屠企收猪无较大压力，加上消费依旧偏弱，屠企压价心态不减。不过猪价持续下跌养殖端出猪积极性下降，供需博弈，猪价整体偏弱。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均14.46元每公斤，相比昨天上涨跌0.01%;2)主流市场内三元大猪全国销售均价14.06元每公斤，相比昨天下跌0.22%;3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.69元每公斤，相比昨天稳定。

　　图表：2023年4月10日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2023年4月11日中国仔猪价格统计

　　图表：2023年4月10日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤):

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

猪评：猪价已经逐步接近底部 继续大幅下跌空间已经压缩（2023年4月11日）
 

　　今日综合均价：

　　2023年4月11日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价下跌，全国生猪出栏加权日均价14.34元每公斤，相比昨天下跌0.04%。

　　今日全国外三元、内三元及土杂猪均价：

　　1. 主流市场外三元大猪全国销售均价14.46元每公斤，相比昨天上涨0.01%;

　　2. 主流市场内三元大猪全国销售均价14.06元每公斤，相比昨天下跌0.22%;

　　3. 主流市场土杂大猪全国销售均价13.69元每公斤，相比昨天稳定。

　　图表：2023年4月11日中国外三元+内三元+土杂猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　　备注：数据来源于慧通数据研究部，红色表示涨，绿色表示跌。

　　走势图分析：

　　(绿色代表一周价格最低点、红色代表一周价格最高点)

　　今日猪价走势较为震荡。市场生猪供应较为充足，屠企收猪无较大压力，加上消费依旧偏弱，屠企压价心态不减。不过猪价持续下跌养殖端出猪积极性下降，供需博弈继续，外三元猪价小幅偏强。数据显示4月份居民猪肉消费需求将继续恢复，但受宏观经济发展受挫影响居民收入及生活支出与消费能力的影响，因此料想4月大多数时候猪肉消费形势依旧异常严峻，对大猪及猪肉价格的支撑力度依旧明显不足。预判4月中旬期间的大多数时候，出栏大猪价格将继续保持总体偏弱走势为主，但猪价已经逐步接近底部，继续大幅下跌空间已经压缩，4月中旬前后或迎来价格底部，4月份出栏大猪月度加权均价环比大概率止涨转跌并有创造年内最低月度均价的可能。到4月下旬，随着居民消费需求恢复进度适度提速，猪价跌幅有望逐步收窄并有望止跌企稳转适度上涨，且有望在5-7月份、7-9月份以及12-2024年1月份期间总体上走出分段上涨行情。

养猪股亮眼，有公司18天涨超70%，猪价仍在回落！市场看涨情绪开始酝酿？

　　3月以来，在供应宽松及需求淡季的共同作用下，生猪市场尽显疲态，期现货价格同步持续走低。现货方面，猪价重心从之前的接近8元/斤回落至7.5元/斤以下。期货方面，主力2305合约重回15000元/吨关口下方。

　　不过，期货日报记者注意到，尽管价格还处于低位，但多个迹象表明，市场的看涨情绪已经开始渐渐酝酿。例如，猪肉价格跌速放缓，A股养猪概念板块成为市场热点之一，多只个股表现抢眼，甚至创出阶段性新高。新五丰18个交易日涨超70%，巨星农牧同样表现不俗，月涨幅近50%。此外，顺鑫农业、温氏股份等3月下旬以来分别上涨26%、14%。

　　近日，牧原股份、新希望、温氏股份三家上市猪企发布了3月的生猪销售简报，3月生猪销售收入同比均呈增长趋势。从销售收入来看，三大上市猪企环比、同比均为增长。其中环比增幅最大的为牧原股份，环比增长19.3%;同比增幅最大的为温氏股份，同比增78.11%。

　　具体来看，3月份，牧原股份生猪销售收入87.49亿元，环比增19.3%，同比增17.7%。温氏股份销售肉猪收入37.51亿元，环比增11.24%，同比增78.11%。新希望销售生猪收入为25.83亿元，环比增1.65%，同比增52.48%。从销售均价来看，三大上市猪企环比、同比均为增长，环比增幅3%—6%，同比增幅24%—30%。

　　“当前猪价从绝对值来说已经处于底部区间，但上涨时间和空间仍有待观察。一般来说，猪肉股会先于猪价半年见底回升，此阶段各养殖上市公司股价均会有所上涨，在后期猪价上涨兑现后，市场会根据猪价表现及企业出栏量再次调整企业估值，届时，生猪养殖股走势会出现分化，即经营能力差的公司冲高后回落，经营能力较好的公司延续强势。”一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞表示。

　　在五矿期货农产品分析师王俊看来，猪价走稳更多代表当前托底力量偏强，但不代表中短期内有向上的驱动。他进一步解释，一方面，行业持续亏损，在去年锚定效应下，市场对后市有触底反弹的预期，因此下跌后扛价，二育、冻品入库、收储等支撑力量较强。另一方面，基础需求好于去年同期，也是今年猪价同比高于去年的一个原因。

　　对于猪肉股表现较强，王俊认为有两个原因：一是市场对今年猪病较多的预期。二是在持续亏损下，市场对全行业去产能的预期。不管是哪个因素，对中长期猪价可能有潜在利多，但都无法反映出短期猪价即将企稳的信号。

　　“根据能繁母猪存栏推算，当前生猪出栏量处于年度低位，四季度之前预计生猪出栏均会维持增长态势。而当前随着能繁母猪性能已回升至高效区间，尽管需求预期好转，但供应持续增加，暂未看到趋势性上涨机会。目前市场对年初“非瘟”疫情影响分歧较大，但该数据已在能繁母猪存栏量上有一定体现，预计四季度肥猪出栏将开始下降，年底需求旺季叠加供应减少，猪价存在看涨预期。猪肉股更看重中长期逻辑，年底存在涨价预期，猪肉股上扬存在合理性。”广发期货农产品分析师朱迪认为。

　　对于3月以来生猪期现货价格的持续走低，王俊表示，主要还是由于供应的持续释放，叠加需求的承接不力导致的。供应方面，当前出栏和宰后体重依旧偏高，肥猪大幅贴水标猪，表明大猪供应压力仍大;而基础供应方面，由母猪和仔猪数据推导，当前基础产能仍处上升周期。需求尽管同比有所恢复，但环比处于淡季，且在行业偏悲观的预期下，二育和冻品入库减量明显，对供应的分流作用降低。供强需弱下，价格表现疲弱。

　　事实上，猪价在3月回落前，经过了2月短时的反弹，均价一度涨至8元/斤。朱迪介绍，从基本面来看，3月初猪价上行至成本线以上后，二次育肥戛然而止，冻品分割也明显放缓，收储停滞，因此市场缺乏上涨支撑。尽管生猪出栏量处于低位，但体重持续增加，叠加需求恢复缓慢，猪价承压下跌。盘面先前在市场看涨情绪下表现较现货更为乐观，但随着现货转弱，基差持续走强，期货跌幅明显大于现货。

　　“前期压栏及二次育肥大猪陆续出栏，对3—4月猪价形成冲击。目前来看，养殖端未出现恐慌抛售情绪，出栏体重小幅回升，市场对后市价格仍有看涨预期。”侯晓瑞说。

　　供需失衡是近期猪价持续走低的主要原因。那么，随着二季度猪肉需求旺季的来临，市场的供需矛盾是否会有所缓解呢?

　　朱迪表示，从生猪季节性需求变化来看，9月之前屠宰量恢复呈缓增态势，供需宽松会一直存在，不确定性在于二次育肥的入场节奏及出栏体重。目前7元/斤的底部支撑仍然存在，二次育肥仍有大量入场的可能性，且市场对年底预期乐观的前提下，出栏体重下调空间有限。预计四季度之前猪价会在7—8.3元/斤区间波动，难有大幅盈利空间。

　　“从当前出栏生猪体重的演化、基础供应和需求的变化、季节性以及市场情绪等多方面因素考虑，二季度中后期尤其是5月份以后，应该说一些积极的因素正在呈现，猪价经历长时间的磨底后，大概率从低位出现反弹。但从产能的变化幅度看，应该是温和的反弹。在适当考虑今年猪病影响的背景下，后期猪价在一二季度的基础上有望逐步摆脱亏损区间，下半年整体表现强于上半年，但会弱于去年下半年同期。”王俊认为。

　　在侯晓瑞看来，二季度生猪供应端面临冬季猪病导致的仔猪成活率偏低影响，或导致供应端阶段性缺口出现，但前提是现货端前期未出现大面积压栏现象。目前来看，3—4月猪价的连续走弱使得养殖端信心不足，大面积压栏暂时未看到，更多采取卖大留小策略，预计这种现象会持续到年底。二季度居民需求端无亮点，但需关注季节性出行增多导致的餐饮需求回升。因此，二季度中后期猪价可能有季节性好转可能，具体表现还要关注养殖端情绪变化。

三大上市猪企3月生猪销售收入同比均增长：温氏股份增78%领跑

　　近日，牧原股份、新希望、温氏股份三家上市猪企发布3月的生猪销售简报。

　　由于牧原股份1-2月的销售情况是合并披露的，因此计算3月的生猪销量、销售收入环比增长幅度时，2月数据以1-2月合并数据/2得出。

三大上市猪企自2021年12月以来的生猪销售情况 制图：澎湃新闻

　　从销量来看，牧原股份环比增，同比降，温氏股份环比同比均为增，新希望环比降，同比增。其中，温氏股份同比增幅最大，为43.11%。

　　3月份，牧原股份销售生猪500.1万头(其中商品猪474.5万头，仔猪23.9万头，种猪1.6万头)，环比增13.1%，同比降16.5%。温氏股份销售肉猪207.28万头(含毛猪和鲜品)，环比增7.09%，同比增43.11%。新希望销售生猪169.1万头，环比降2.42%，同比增18.51%。

三大上市猪企销量情况 制表：澎湃新闻

　　温氏股份表示，2023年3月，公司肉猪销量同比上升，主要是公司肉猪投苗增加和生产成绩提高所致。

　　从销售收入来看，三大上市猪企的环比同比均为增长。其中环比增幅最大的为牧原股份，环比增长19.3%，同比增幅最大的为温氏股份，同比增78.11%。

　　3月份，牧原股份生猪销售收入87.49亿元，环比增19.3%，同比增17.7%。温氏股份销售肉猪收入37.51亿元，环比增11.24%，同比增78.11%。新希望销售生猪收入为25.83亿元，环比增1.65%，同比增52.48%。

三大上市猪企生猪销售收入情况 制表：澎湃新闻

　　温氏股份表示，2023年3月，公司肉猪销售收入同比上升，主要是肉猪销量和销售价格同比上升所致。

　　新希望表示，生猪销售收入同比上升较大的主要原因是生猪销量上升叠加生猪价格上涨。

　　从销售均价来看，三大上市猪企环比同比均为增长，环比增幅在3%-6%之间，同比增幅在24%-30%之间。

　　3月份，牧原股份商品猪价格相比2023年1-2月略有上升，商品猪销售均价15元/公斤，比2023年1-2月份上升3.52%，同比增28.5%。 温氏股份毛猪销售均价15.2元/公斤，环比增3.97%，同比增24.9%。新希望商品猪销售均价15.04元/公斤，环比增5.03%，同比增29.21%。

三大上市猪企销售均价情况