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　　【豆类基本面】在阿根廷天气担忧和现货市场强势提振下，周五CBOT 大豆期货市场延续反弹节奏震荡收高，技术上呈现三连涨，盘中豆粕反弹豆油下跌。美国农业部将于下周公布3月份月度供需报告，报告前市场预计阿根廷大豆产量将较上月调低435万吨至3665万吨。阿根廷一家农业公司CREA表示，受历史性的干旱和早霜影响，该机构预计阿根廷大豆产量将降至3120万吨，较最初预测值下降5000万吨。由于阿根廷大豆产区的恶劣天气尚未得到有效改善，市场担心未来几个月阿根廷大豆产量还会被进一步调低。咨询机构Safras & Mercado周五预估巴西大豆产量为1.5243亿吨，较该机构1月预估值下降0.6%。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五上涨1.38%，油价先抑后扬带动大宗商品市场整体反弹。

　　【大豆】近日，东北产区大豆现货市场运行平稳，蛋白含量较高的大豆价格多在2.75元/斤附近。多家粮库上调大豆收购价格，但成交情况不佳，市场供需矛盾依然明显。中储粮3月3日进行的24889吨国产大豆竞价销售成交率为14%，3月7日将进行24689吨国产陈豆拍卖。为落实中央一号文件关于加力扩种大豆油料政策，主产省份采取提高大豆种植补贴、扩大大豆政策性收储和市场化收购等措施。目前国产大豆市场内生消费动力不足，农户余豆较上年同期明显偏多。要想实现预定的大豆政策目标，需要相关部门继续出台价格支持政策。周五豆一期货市场延续震荡偏弱走势，5月合约虽然收复盘中部分跌幅，但仍无力化解5600元/吨关口附近的阻力，中储粮重启拍卖削弱市场看涨信心。夜盘低开低走保持调整节奏，技术上维持阶段性顶部特征，今日豆一期货市场反弹难度依然较大，维持弱势调整的概率较高。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价依然偏弱，多地下跌幅度在10-30元/吨，沿海豆粕报价已降至4080-4300元/吨之间，其中张家港贸易商报价4180元/吨，大连报价4300元/吨，东莞报价4080元/吨。国内豆粕现货市场供需双弱，饲企放慢采购节奏，豆粕现货成交清淡库存攀升，油厂无力挺价，与美豆市场呈现跟跌不跟涨现象。全国豆粕成交均价连跌八日，已跌破6个半月低点且尚未止跌。目前豆粕现货价格与理论进口成本价基本持平，现货价格虚高现象得到改善，后期与美豆联动性有望增强。预计从4月初开始进口巴西大豆到港量将明显增加，国内远期豆粕供应形势较为宽松。周五国内粕类期货市场止跌回升震荡收高，美豆连续反弹令国内获利空头减持离场，而近期豆粕基差已快速收敛至正常水平，在阿根廷减产预期结束前，国内粕类期货市场跌势将趋缓。今日国内粕类期货市场有望承接美豆强势继续展开反弹修正行情。风险提示：豆粕现货走势和美豆市场表现。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场冲高受阻震荡收低，油粕比值再度回落。马来西亚棕榈油期货市场周五收盘继续上涨，周线实现四连升，暴雨导致的洪灾持续引发减产担忧。马来西亚棕榈油局(MPOB)将于3月10日公布棕榈油供需报告。报告前一项调查显示，受强降雨和洪涝灾害削减产量，马来西亚2月末棕榈油库存预计将下滑至一年来最低水平，预估区间为209.2-226.45万吨;马来西亚棕榈油产量自去年10月以来持续下滑，2月产量预计环比下降8.65%，预估区间为116-131.13万吨。目前马来西亚全国各地的暴雨仍未结束，洪灾可能导致榈油产量进一步下降。此外，黑海粮食出口协议将于3月18日到期，俄罗斯表示只有在本国农业生产商利益得到保证下，才会同意延长该协议。俄乌葵花籽油出口量占到全球的80%左右。一旦该协议到期停止，将使全球食用油供应受限，去年俄乌冲突爆发之初曾因此导致全球油脂价格暴涨。国内油脂市场方面，受外部油脂反弹提振，国内植物油需求有回暖迹象。美豆止跌回升以及国内豆粕维持弱势，油厂挺油动力趋强。周五国内油脂期货市场整体高开高走，并由此前的棕榈油领涨切换成豆油和菜油补涨，棕榈油进口成本突破3个月高点，成本提振仍是国内棕榈油反弹的主要动力。豆油期货创下3个月新高，逼近震荡区间上沿，今日有望带领国内油脂期货市场继续震荡上行。风险提示：外盘油脂市场表现和技术压力位的回吐情绪。