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2023年1月16日豆粕大豆早盘分析摘要

时间:2023-01-16
来源:中投期货
文章编辑:小琳



  【豆类基本面】美国农业部下调2022年美豆产量以及阿根廷旱情继续发酵,周五CBOT大豆期货市场延续反弹节奏继续震荡收高,盘中豆粕表现弱于豆油。美国农业部在1月份供需报告中,调低美豆单产和总产,为市场带来意外利多。一季度是南美大豆生长的关键期,受前期旱情影响,阿根廷大豆种植进度滞后,早期作物优良率严重偏低,机构大幅下调该国大豆产量预估值。根据商品气象集团的预测,本周阿根廷西南部预计有降雨,但进一半的玉米和大豆仍受到该国60年最严重的干旱影响,预计本周晚些时候气温将再次上升。目前巴西早熟大豆已经开始收割,但巴西头号大豆生产州马托格罗索州的收割开局一般,截至1月13日,该州收割进度为2.38%,低于去年同期的4.16%,较五年均值低3.55%。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五上涨0.78%,美元跌至七个月低点,国际油价和金价上涨带动大宗商品市场继续反弹。
 
  【大豆】2022年中国大豆显著增产,市场供应宽松,需求表现乏力,东北产区国产大豆价格自秋季上市以来保持震荡下跌趋势。中储粮绥棱直属库因仓容达上限停止收购。春节前购销近尾声,现货交投清淡,价格尚未摆脱弱势。中储粮油脂公司1月13日进行但40323吨国产大豆竞价销售成交率为9%,1月16日将进行17467吨国产大豆购销双向竞价交易,1月17日将进行41344吨国产大豆竞价销售。国家统计局表示2022年中国大豆产量为2030万吨,同比增幅23.7%,大豆播种面积同比增加21.7%。2023年中国将继续实施“扩大豆、扩油料”政策,确保大豆油料作物面积再扩种1000万亩以上。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求,需求弹性较小,在增产和四季度消费低迷的共同影响下,国产大豆供应压力明显后移。周五豆一期货市场延续回暖态势高开高走深化反弹行情,盘中触及一个月高位。来自成本端的支撑力持续提升,豆价开始对此前超跌展开修正。夜盘小幅低开上行受阻,今日豆一期货市场有望保持震荡走势,整体仍未脱离反弹节奏。风险提示:现货市场表现和拍卖成交情况。
 
  【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价多数继续上涨,各地涨幅在20-30元/吨,沿海豆粕现货报价多运行在4580-4670元/吨,其中张家港报价4580元/吨,东莞豆粕报价4600元/吨,大连报价4670元/吨,南北方价格基本持平。阿根廷旱情和美国农业部报告利多报告形成叠加效应,油厂顺势提价,多地豆粕现货收复4600元/吨关口。中国海关公布的数据显示,2022年12月中国进口大豆1055.5万吨,同比增加19%,超出此前市场预估值。受美豆全年保持高位运行和国内压榨利润长期偏低影响,去年中国进口大豆呈现量跌价涨特征。2022年中国共进口9108.1万吨大豆,数量同比下降5.6%,平均单价同比提高21.18%。成本传导是2022年国内豆粕价格维持高位运行的重要原因。国内豆粕库存保持回升态势,预计1月进口大豆到港量在720万吨左右。节前饲企采购近尾声,豆粕需求逐渐走弱。周五国内粕类期货市场承接美豆涨势继续反弹,买盘人气回升,内外盘与期现货市场形成联动,能否形成向上突破仍需要南美天气加以配合。今日国内粕类期货市场有望震荡偏强走势。风险提示:现货市场表现和阿根廷天气变化。
 
  【油脂】周五CBOT豆油市场探底回升近乎平收,技术上保持横盘整理状态。马来西亚棕榈油期货市场周五收盘下跌,周度跌幅超过5%,且连续第二周下跌,需求担忧仍是棕榈油价格走弱的主要原因。三家船运调查机构发布的数据显示,马来西亚1月上旬棕榈油产品出口环比下降44.6%-51%,市场对印度和中国对马来西亚棕榈油需求感到担忧。此外,为回应欧盟一项旨在通过严格监管棕榈油销售来保护森林的新法律,马来西亚政府表示可能停止向欧盟出口棕榈油。印尼即将实施B35计划,为增加国内使用,印尼宣布将限制棕榈油出口。作为全球最大的棕榈油出口国,印尼限制棕榈油出口将使全球供应受到挤压。国内油脂市场方面,2022年12月中国进口91.5万吨食用植物油,2022年全年进口食用植物油648.1万吨,同比下降37.6%。国际油脂价格走弱,棕榈油进口成本降至近三个月低位,油脂整体库存回升,节前备货近尾声,需求端对价格的提振作用减弱。周五国内油脂期货市场延续震荡偏弱走势,储备菜油轮出以及菜油远期供应形势较宽松,菜油期货保持领跌状态,豆油虽有成本支撑表现抗跌,但高位抛压沉重,油脂板块整体保持震荡回落的运行节奏。今日国内油脂期货市场有望延续低位震荡走势。风险提示:油脂现货库存和外盘油脂表现。

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