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　　自从11月份玉米价格大涨后，市场情绪高涨。近期随着疫情防控的变化，以及天气降温后又回暖，玉米的上量有所恢复，价格开始下跌。但是刚跌了没几天，上量又开始缩紧，玉米跌势渐渐就小，部分企业甚至开始回调。

　　随着这一变化的出现，玉米也拉开了新一轮的走势：

　　1、价格涨跌震荡开始

　　从地区来看，山东、华北地区随着玉米上量增加，价格下跌，但是自11月玉米价格大涨后，基层惜售情绪明显增强，挺价心理更高，于是在短暂上量增加后又开始回落。上量再次减少，部分企业报价回暖。

　　而东北地区由于气温下降，使得农户销售积极性也开始下降，再加上东北减产，使得上量一直不高，因此价格一直比较坚挺。

　　随着疫情防控调整后，预计后续交通方面压力减小，而接下来天气变化将成为影响玉米上量的关键因素。

　　气温下降，上量减少;气温回升，潮粮增加，玉米价格也将根据上量情况再次波动。这就与去年的情况有些类似，也就是说，接下来玉米走势很可能复制去年同期的情况，即随着天气变化而进入涨跌震荡模式。

　　2、冲高难度加大，但总体高位徘徊。

　　那么，随着这轮山东玉米上量再次减少，价格再次回涨，是否会重现之前的高点呢?

　　我们认为，这种几率并不大。

　　因为之前玉米价格大涨，其中有很大一部分原因是受疫情封控影响，即便有卖粮意愿也很难实现，从而导致玉米有量也上不去。但是随着防控政策调整以后，玉米的上量更多受天气及售粮意愿影响，也就是说，只要天气情况允许，玉米上量要比之前容易得多。

　　另一方面，当前玉米价格相比往年已高出不少，在这种情况下，有部分持粮主体卖粮意愿增加，所以玉米有上量、有流通，很难再继续冲高。

　　不过随着年前卖粮的时间越来越短，而下游企业也陆续有补库的需求，虽然企业及贸易商认为，随着流通好转后，年前玉米可能会有一小波集中售粮潮，但是毕竟惜售情绪浓，粮源上量有限，企业有压价套路，但不会大肆打压。因此玉米价格虽然难以再创新高，但是总体仍在高位徘徊。

　　3、年前风险降低，年后风险增加。

　　这么来看，随着供给惜售，需求增加，年前玉米回落的风险逐渐降低，不过这并不意味着风险消失，而是玉米的风险正在后移。

　　而年后来看主要有几个风险点：

　　一是年前卖压不断后移，年后余粮增多，而年后开春以后又面临地趴粮上量的风险，因此供给压力增大。

　　二是年后往往是消费低谷，尤其市场普遍对年后猪价走势担忧，因此需求支撑恐有所降低。

　　三是年后进口玉米到港将陆续增加，而随着国际粮价不断回落，进口玉米成本也在不断下降，对国内玉米支撑减弱。

　　因此，年前玉米走势基本渐稳，价格也相对有支撑，不过却为年后带来一定压力。