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　　11月14日，大商所豆粕期价连续第二日下跌，其中主力2301合约收盘下跌2.02%至4163元/吨，单日减仓10.6万手，连续两日减仓超15万手。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价5380～5680元/吨，较前一日下跌50～100元/吨，其中华北地区5380～5660元/吨，华东地区5580～5680元/吨，华南地区5500～5600元/吨。近日美元回落，大豆进口成本降低压制豆粕价格，但考虑国内现货仍然偏紧，短期或将维持高位震荡。

 

　　进口大豆成本虽有回调，但国内豆粕库存持续下滑，支撑豆粕基差报价高位震荡。11月14日，辽宁大连普通蛋白豆粕11月基差报价M2301+1160元/吨，天津现货基差报价M2301+1380元/吨，山东日照11月基差报价M2301+1400元/吨，江苏张家港现货基差报价M2301+1380元/吨，广东东莞11月基差报价M2301+1330元/吨，较上周同期下跌30～100元/吨。

 

　　上周国内大豆压榨量回升，高于到港量，大豆库存小幅下降。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存297万吨，比前一周减少18万吨，比上月同期减少63万吨，比上年同期减少128万吨。国内大豆到港量较预期减少，后期随着美国密西西比河水位上升，大豆到港速度有望加快，但考虑油厂开机水平提高，大豆库存累库仍需时日。

 

　　上周大豆压榨量维持低位，豆粕产出仍然较少，下游饲料需求良好企业存在补库刚性需求，豆粕库存继续下降。11月14日，国内主要油厂豆粕库存19万吨，比上周同期减少2万吨，比上月同期减少11万吨，比上年同期减少39万吨，比过去三年同期均值减少63万吨，为历史最低水平。随着大豆到港增加，预计下周油厂开机率将有所回升，豆粕库存有望迎来拐点。