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　　9月5日，大商所豆粕期价延续涨势，其中主力2301合约收盘略涨1.15%至3864元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价4500～5600元/吨，比前一日上涨80～90元/吨，其中华北地区4570～4600元/吨，华东地区4500～4560元/吨，华南地区4500～4550元/吨。近日豆粕价格表现强势，现货基差保持坚挺，饲料养殖企业采购积极性较高，成交良好。

 

　　近期国内大豆到港量偏低，豆粕库存维持下降趋势，支持基差报价继续走高。9月5日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2301+810元/吨，天津现货基差报价M2301+730元/吨，山东日照现货基差报价M2301+670元/吨，江苏张家港现货基差报价M301+640元/吨，广东东莞现货基差报价M301+670元/吨，较上周同期上涨20～70元/吨。

 

　　上周国内大豆压榨量维持在190万吨以上高位，但低于大豆到港量，大豆库存继续小幅上升。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存575万吨，比前一周增加12万吨，比上月同期增加22万吨，比上年同期减少115万吨。9月2日，政策性进口大豆竞价交易成交9.19万吨。9月2日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量维持高位，大豆到港预期减少，预计库存将下降。

 

　　虽然上周大豆压榨量维持高位，但饲料养殖企业提货积极，豆粕库存继续下降。9月5日，国内主要油厂豆粕库存66万吨，比上周同期下降2万吨，比上月同期减少24万吨，比上年同期减少29万吨，比过去三年同期均值减少32万吨。9月份国内大豆到港量偏低，油厂豆粕库存持续下滑，现货基差保持坚挺，油厂开机积极；生猪价格上涨，豆粕需求持续好转，预计短期豆粕库存将维持偏低水平。

 

　　近日美豆价格震荡偏弱，但国内豆粕价格坚挺上扬。主要原因：一是9-10月大豆到港量偏低，市场预期大豆供应趋紧；二是生猪价格上涨，养殖利润良好，养殖户补栏积极性提高，存栏上升，豆粕需求持续向好；三是饲料养殖企业提货积极，豆粕库存降至历史偏低水平。当前新季美豆丰产基本定型，但集中上市前全球大豆供应仍然偏紧，南美大豆播种工作还未展开，拉尼娜现象持续为后期大豆播种和生长带来不确定性，抑制美豆价格跌幅。近期人民币汇率走势疲软，推升大豆进口成本，预计短期国内豆粕维持震荡偏强走势，但继续上涨空间有限。