9月2日中国外三元猪价格上涨

　　2022年9月1日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为23.39元每公斤，相比昨天上涨0.82%。天气转凉、学校开学、加上中秋节，养殖端看涨预期强烈，生猪出栏积极性不高，猪价继续上涨。建议养殖户合理安排出栏节奏，避免造成不必要损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年9月1日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月2日中国内三元猪价格上涨

　　2022年9月1日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为23.03每公斤，相比昨天上涨0.96%。天气转凉、学校开学、加上中秋节，养殖端看涨预期强烈，生猪出栏积极性不高，猪价继续上涨。建议养殖户合理安排出栏节奏，避免造成不必要损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年9月1日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

  备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月2日中国土杂猪价格上涨

　　2022年9月1日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为22.65元每公斤，相比昨天下跌0.84%。天气转凉、学校开学、加上中秋节，养殖端看涨预期强烈，生猪出栏积极性不高，猪价继续上涨。建议养殖户合理安排出栏节奏，避免造成不必要损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年9月1日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

新一轮“猪周期”下的养殖企业“面面观”

　　2022年新一轮“猪周期”已经启动，业内认为，我国生猪养殖企业在种业技术攻关、生物安全防控、养殖猪舍升级改造等多方面“下功夫”，夯实内功的同时，也在推动生猪养殖行业高质量发展。

　　打好生猪种业攻坚战

　　猪粮安天下。我国是猪肉消费大国，然而，长期以来国内的生猪养殖较为依赖国外的猪种。农业农村部种业管理司副司长孙好勤表示，我国生猪等种源能基本自给，但性能与世界先进水平相比还有较大差距。

　　面对生猪种源“卡脖子”问题，近年来，我国生猪重点优势企业持续做强做优做大，坚持在种质资源保护和自主创新上下功夫。

　　北京顺鑫农业小店畜禽良种场是国内从事种猪选育和从国外引进优良品种的企业之一，研发培育自主知识品牌的种猪新品系近20年。“2022年，为降本增效，一条重要举措就是加大力度更换更优良的品种，改善基础群公、母猪质量，提升猪群的生产性能。”北京顺鑫农业小店畜禽良种场副总经理张茂说。

　　“种猪进口成本高，我们一开始就在育种上下了功夫。”牧原股份董秘秦军介绍，国内种猪多数依靠进口，但进口种猪的头均价格高达20万元左右。为此，牧原股份通过引种建立种群，形成了遗传性能稳定、适应性强、综合效益好的种猪，并通过种猪研发，不断改善猪肉品质。

　　种业企业是发展现代种业的骨干力量，做大做强种业，必须做优做强一批具备集成创新能力、适应市场需求的种业龙头企业。根据农业农村部办公厅日前印发的《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，针对与国外先进水平有差距的种源，遴选了相关家畜种业龙头企业，其中包含生猪企业25家，温氏食品、正邦科技、北京顺鑫农业、牧原股份等企业皆在列。其主要任务是深入开展育种联合攻关，加快现代育种技术应用，全面提升育种创新水平，力争在饲料转化率、产仔数等主要生产性能方面，尽快缩小与国际先进水平的差距。

　　夯实非洲猪瘟防疫关

　　恢复生猪生产，防疫是关键。非洲猪瘟对我国生猪企业生产经营产生强烈冲击，也同时加速了其生物安全防控体系的完善。经营者时刻把好“防疫关、引种关、消毒关”，阻断传染源，对于稳定企业及国内生猪生产至关重要。

　　“每天平均两次对猪场喷洒消毒。进猪舍前，人员用酒精消毒、换上防护服、穿着靴子踩过烧碱水消毒池。”“员工进入猪舍之前先在指定地点隔离48小时，到猪场之后再封闭隔离48小时之后才能进入猪舍……”在调研中，接受采访的几家生猪养殖企业负责人介绍，企业全面升级防疫体系，同时实施猪舍升级改造、精进生猪养殖技术。

　　“近年来，为了防范非洲猪瘟对生猪养殖的毁灭性打击，同国内的生猪养殖企业一样，我们也逐渐建立并巩固相应的规范化生物安全防控体系。”北京二商肉类食品集团有限公司副总经理郭克谦举例，包括根据生物安全风险高低进行分区管理，搭建快速检测实验室平台，实施人、车、物分道清洁消毒入场，提高职员生物安全意识等多方位多角度加强动物防疫体系建设。

　　还有企业通过升级猪舍硬件，使猪场防非过程实现可视化、数字化监控。如正邦科技关键环节采用数字化非瘟检测技术和线上管理，将非瘟、蓝耳、伪狂、腹泻等几大类疾病的数据全部上线大兽医管理平台，每当猪群发生异常的时候，通过平台数据可以快速找到问题，提高猪群的健康水平。

　　养殖主体生物安全防线的建立在有效阻断非洲猪瘟病毒传入的同时，也对生产场区内的环境起到了良好的控制和净化效果，显著降低了其他动物疫病的感染与传播风险，助益地方建立安全生产经营防线。

　　增强生产养殖“创新力”

　　端稳老百姓的“肉盘子”。布瑞克咨询研究总监林国发表示，提升全行业生产效率是下一步行业实现高质量发展的关键。目前，国内头部生猪养殖企业的养殖效率同发达国家依旧存在差距，尤其是面广量大的中小养殖企业。

　　面对饲料价格上涨压力，郭克谦指出，可以考虑通过采购当地优势作物，优化饲料配比，降低异地饲料原料采购运输的成本。正邦科技采用自动化工具比如精准饲喂、自动料线，系统上的价格预警以及时调整配方。

　　面对“猪周期”的底部压力，企业积极淘汰生产性能不良的个体，优化猪只群体结构，提高种群的料肉转化率。同时加强内部经营管理，减少开支避免浪费，优化流程，实行精细化管理。

　　面对产业链上下游的利差压力，我国养殖业、屠宰业的紧密度逐渐加强。各企业积极发展全产业链的产业发展模式，实现上下游产业链各个环节的有序衔接和深度融合。如双胞胎集团董事长鲍洪星表示，集团上游做粮食收储贸易，下游做生猪养殖，已实现从原料、饲料、养猪、屠宰，到食品深加工的全产业链闭环管理。

　　此外，优势养殖企业积极推动数字化改革，赋能精益制造，以创新驱动行业变革。牧原股份董事长秦英林指出，未来数字化和智能化技术与生猪产业的深度融合，为国内生猪企业提供了超越国外同行的机会。

猪企2022半年报回顾：现金紧绷与逆势扩张并存 下半年“回血”在望

　　经历了“至暗时刻”的猪企已开始迎接“黎明”。从已披露的半年来看，大多数猪企仍是亏损状态，但Q2整体亏损有所收窄，部分成本控制优秀的猪企经营活动净现金流已经转正。

　　财联社记者统计发现，经历了上轮周期，猪企格局悄然生变——牧原股份(002714.SZ)已成为养殖屠宰双龙头;傲农生物(603363.SH)扩张成效明显，目前已跃居出栏量前五;天邦食品(002124.SZ)重心逐渐转移至下游领域。随着消费旺季来临，猪价多重利好支撑，上市猪企下半年有望实现盈利。

　　下行周期猪企选择各不同

　　纵观上半年，各猪企经营成果已出现明显分化。

　　经历一年多亏损后，温氏股份(300498.SZ)Q2净利润率先转正，实现月度和季度扭亏为盈，负债率在当前头部猪企中亦处较低水平。

　　而正邦科技(002157.SZ)头均亏损最高，在上轮猪周期中“受伤”最深。由于资金不足难以维持高出栏量，出栏量不足无法覆盖固定成本，无奈之下，正邦科技上半年多次通过出售资产补充资金。与昨晚半年报同时公布的还有一则公告，正邦科技拟将位于四川广安育肥猪场资产转让增鑫科技用于偿还债务。

　　截至二季度，正邦科技多项财务指标恶化，净资产仅为7438万元，资产负债率达到102.88%，上半年经营活动净现金流为-11.98亿元。

　　(数据来源：各公司公告财联社记者整理)

　　现金流“失血”的不仅仅是正邦科技，在2022年半年报中，经营活动净现金流为负的还有新希望(000876.SZ)、傲农生物和大北农(002385.SZ)。

　　但傲农生物经营活动净现金流为负的主要原因在于扩张速度较快。截至二季度傲农生物生猪出栏量达到234.4万头，同比增长86%。公司在半年报中解释，上半年饲料采购成本现金流出大于销售收入现金流入。根据傲农生物现金流量表，仅筹资活动净现金流入为正值，这表明公司现金净流入主要依靠筹资活动。财报显示，傲农生物资产负债率已达到84.29%，仅次于正邦科技。

　　在扩张速度方面，牧原股份仅次于傲农生物，上半年出栏量已达到3128万头，远超同行，较去年同比增长79.39%，出栏量占全国上半年总生猪出栏量8.5%。多位业内人士向财联社记者表示，河南生猪养殖规模化程度提升，散户在急剧减少。

　　逆势扩张考验公司资金管理水平。河南某养殖公司管理人员向财联社记者表示：“公司成本在9元/斤，最近两个月猪价涨上来才有好转，虽然价格上来了，但不考虑扩群，经历了将近一年的亏损，资金上有些撑不住。”

　　不可否认的是，逆势扩张伴随高风险，却有可能实现“弯道超车”，傲农生物现已超越天邦食品成为第五大猪企。事实上，除了正邦科技被迫采取收缩战略，前五大猪企2022年上半年基本都保持扩张态势，其中温氏股份、新希望和天邦食品上半年出栏量同比增长分别为18%、53.51%和12.3%。

　　值得关注的是，在本轮猪周期中，规模猪企开始发展养殖屠宰一体化。目前牧原股份年屠宰产能超越屠宰龙头双汇发展(000895.SZ)，天邦食品屠宰业务占总收入比重已从去年同期17%提升至33%。天邦食品内部人员向财联社记者表示，公司希望通过发展屠宰、食品业务来减少猪周期影响，去年屠宰已经开始上量，今年6月阜阳和临泉的屠宰场开业，未来在屠宰产能将上一个新台阶。

　　多重利好支撑下半年猪企有望盈利

　　Mysteel农产品监测数据显示，8月30日，全国外三元生猪出栏均价在23.20元/公斤，已高于行业平均成本线。受10个月前产能去化影响，当前生猪供应还处于紧平衡的状态。

　　在猪价上行周期，大型猪企扩张的产能将会转化成持续的盈利能力。供应偏紧叠加消费旺季，生猪看涨情绪浓厚，猪企下半年盈利概率增大。

　　牧原股份相关负责人向财联社记者表示：“结合下半年供需情况来看，公司预计下半年猪价将好于上半年。”

　　湖南浏阳市南川河生猪合作社负责人甘元田向财联社记者表示：“今年由于饲料和管理成本提升，养殖综合成本有所提升，12元/斤的猪价符合大部分养殖户心理预期，而且价格消费端也能承受，我们在农贸市场做过测试，当前猪价消费端接受程度比较高，预计下半年养殖还能保持盈利的状态。”

　　上海钢联生猪分析师王海莲认为，下半年是生猪市场的传统消费旺季，从9月开始的开学季、中秋节、国庆节，再进入四季度后，南北市场的腌腊、灌肠等居民集中性消费，对生猪价格都是有力支撑，养殖企业将均有盈利。

　　浙商证券分析师认为，全价料环比增速呈现出了明显的北高南低现象，说明南方因高温拉体重和二次育肥的浪潮严重落后，近期南方养户势必要开始加速压栏和二次育肥为冬季消费高峰做准备，或进一步导致生猪供应紧张，预计猪价将在9月突破年内新高，上市猪企2022Q3的业绩有望呈现明显的环比改善。

　　财联社记者以当前猪价、平均120kg出栏体重简单测算，下半年前五大猪企生猪业务盈利有望超300亿元。

　　对于上市猪企而言，降本增效依然是穿越猪周期实现稳定盈利的有效途径。天邦食品上述内部人士表示：“猪价难以预测，如果猪价能保持7月水平，公司或许能扭亏为盈，但面对周期猪企主要还是要降低成本。”

　　(成本数据来源：各公司公告财联社记者整理)

猪肉储备开始投放 将拉动价格震荡回落

　　猪肉是百姓生活中非常重要的肉类食品，猪肉价格不仅关系到民生大计，对我国CPI篮子影响也比较大。7月份CPI食品价格环比上涨3%，猪肉是主要推动因素之一。8月29日，国家发展改革委发布消息称，今后一段时间，将迎来中秋、国庆、元旦、春节等多个重要节日。为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发展改革委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。同时密切关注市场动态，维护市场正常秩序。

　　有分析师认为，近期国内生猪价格过快上涨，主要是因为市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象。

　　此外，上半年以来，国内多地疫情反复，导致部分地区出现被动压栏，加上货运物流阻塞、调运成本增加、流通效率下降，市场供应相对不足。而封控期间人员出行受限，东北、华东及华南部分区域终端需求受到抑制，但疫情发生地居民囤货需求上涨，从而导致短期猪肉价格明显上涨。

　　随着疫情边际影响逐步减弱，复工复产加快推进，前期积压的库存投放市场，供给修复速度快于需求，价格再次出现阶段性下行压力。据农业农村部监测，8月26日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为29.13元/公斤，比前一天下降0.9%;与上周五(8月19日)的28.84元/公斤相比，上涨1%;本周的平均价格为28.98元/公斤，与上周28.95元/公斤的平均价格相比，基本持平。

　　“受前期产能去化和部分养殖户压栏影响，7月初猪肉价格延续前期上涨动力环比大涨25.6%，但随着天气炎热需求回落，政策引导市场预期，猪肉价格近期有所调整。”中国民生银行首席研究员温彬对中国经济时报记者分析。

　　温彬认为，猪肉价格进入回升周期后，过去一年来对CPI的压制作用已改变为抬升作用。近期发改委提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，随着淡季降至，短期猪肉上涨动力将回落。

　　发放“储备肉”是我国应对突发事件、平抑肉价波动的重要手段。国家发展改革委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗介绍，2009年，国家发改委牵头制定了生猪市场调控预案，并根据形势发展变化情况而进行了修订完善，为猪肉市场保供稳价发挥了重要的作用。其中，储备调节是主要的调控手段，在具体操作中，国家发改委会同财政部、农业农村部、商务部建立了工作机制，每次投放冻猪肉储备都坚持“事前有研判、事后有评估”。总的看，储备投放的效果是较好的，起到了“四两拨千斤”的作用。

　　此次国家发展改革委还建议养殖(场)户合理安排生产经营，保持正常出栏节奏。相关企业有序释放猪肉商业库存，增加市场供应。

　　业内人士分析，此次正式启动储备肉投放，会使猪肉价格出现震荡回落。预计随着9-10月份消费需求季节性回升以及国际粮价上涨带来的养殖成本的提高，三季度末或四季度初可能会看到新一轮猪周期启动信号。

猪价低饲料贵 三大猪企上半年亏掉150亿

　　三大猪企牧原股份(002714.SZ)、新希望(000876.SZ)和正邦科技(002157.SZ)陆续发布半年报，今年上半年一共亏损约150亿元。

　　不过，随着猪周期的逆转，猪价的上行，下半年各大猪企还是有望逐步兑现更好的增长与业绩。

　　二季度较一季度亏损收窄

　　根据三大上市猪企披露的年报，二季度亏损都比一季度明显好转。

　　牧原股份上半年营业收入为442.68亿元，同比增长6.57%;归母净利润亏损66.84亿元，上年同期盈利95.26亿元。

　　新希望营业收入623.30亿元，同比增长1.32%;归属于上市公司股东的净利润亏损41.40亿元，上年同期亏损34.15亿元。

　　正邦科技则实现营业总收入100.78亿元，同比下降62.23%，归属于上市公司股东的净利润亏损42.86亿元，上年同期亏损14.30亿元。

　　上半年，猪价低是各猪企共同面临的问题。

　　牧原股份称，报告期内，生猪销售均价处于低位。不过自2022年4月份之后，生猪价格呈现回升态势， 导致第二季度亏损幅度较第一季度显著收窄。第一季度、第二季度归属于母公司所有者的净利润分别为亏损51.80 亿元、亏损15.03 亿元。 此外，报告期内，由于粮食价格持续上涨、冬季疫病影响等因素，公司成本相比去年有所上升。

　　新希望第二季度亏损14.5亿，和第一季度亏损31亿相比，大幅收窄。新希望表示，总体而言已经走过了最困难的阶段。“养猪业务是对公司影响最为重大的核心业务。从外部形势上，尽管上半年仍受到猪价低位徘徊、饲料原料价格上涨、 非瘟弱毒疫情再发三重影响，但由于公司养猪业务已经在2021年转入稳健运营阶段之后经历了一年多的磨砺，各方面生产指标、最终出栏成本、各环节管理能力都得到了不同程度的改善或提升，总体而言已经走过了最困难的阶段。”

　　正邦科技的日子似乎比牧原股份和新希望更难。 就在不久前的7月上旬，正邦科技被代养户曝出断供猪饲料，酿成“猪吃猪”惨剧。7月25日，正邦科技在深交所互动易回应表示，事件由物流配送与饲料厂的协调问题导致的偶发性断料，已通过资源协调得到解决。正邦科技承认受猪价低迷及疫情影响，公司资金相对紧张。

　　财报显示，正邦科技今年上半年公司的收入贡献主要来自饲料和养殖，其中饲料业务收入同比下滑41.57%，养殖业务同比下滑达到了72.31%。今年上半年，正邦科技还终止了部分区域的新建产能，合计共22个募集资金投资项目被终止。此外，公司还进行了一定幅度的裁员。

　　猪价低而饲料贵

　　上半年的猪价有多低?

　　中华人民共和国农业农村部数据显示，国内生猪价格在 2022年一季度保持低位运行，4月份之后呈现持续回升态势，6月份出现加速上涨，7-8月份以来维持在20-22元/KG 区间波动。

　　除此之外，猪企们在上半年还面临着饲料价格的涨价。

　　2020 年以来，由于国际局势变化、原粮供应情况影响等因素，全球原粮价格持续增长，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高。

　　中国生猪预警网分析师冯永辉对第一财经记者分析称，饲料原料价格的上涨也是导致猪企成本增大的普遍原因。“今年春节过后饲料成本大幅上涨，主要是玉米和豆粕的价格出现暴涨，所以猪肉成本比春节以前一斤上涨了一块多，也就是一头猪的成本增加了200多块钱，这个幅度还是比较大的。”

　　其实降低饲料成本并不是没有办法。冯永辉认为，饲料的配方是可以随着饲料原料价格的变化来进行实时调整的，可以适当寻求替代品，这样可以一定程度上降低养殖成本，虽然空间有限。

　　那么，猪企下半年有望盈利吗?最艰难的季度是否已经过去?

　　冯永辉认为，从7月开始到春节以前，猪企应该都是有望盈利的，而且盈利水平会还不错，因为猪周期已经逆转了，这个风向是非常明确的。此外，下半年的盈利也和消费旺季有一定关系，可能到了11、12月份，猪企也会有比较可观的盈利。此外，保证高的成活率也是关键。只要猪肉价格的维持上涨，平均一头猪赚500块钱，就足以弥补上半年的亏损了。

　　新希望则在财报中表示，伴随着后续行情的回暖，通过进一步的效率、成本与出栏量改善，公司有望逐步兑现更好的增长与业绩。

　　光大期货近日在一份研报中表示，伴随着猪价的上涨，2022年6月猪企的亏损幅度在不同程度缩小。7-8月猪价稳定，上市公司盈利情况也在不断改善， 预计2022年下半年养猪企业的元气还将持续恢复。2022年春节前，猪价有望达到年内高点，商品猪出栏预期增加，养殖利润加速回升，但是春节后供应增加，猪价仍面临下行压力。