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　　【豆类基本面】因美国天气有利于作物生长且机构预计美豆产量多于预期，周一CBOT大豆期货市场承压收低，盘中豆粕和豆油同步回落。上周分析机构Pro Farmer在巡查了美国七个主要大豆生产州之后表示，美国大豆产量将略高于美国农业部此前的预期。该机构预计，基于单产每英亩51.7蒲式耳的预估，美国大豆产量将达到45.35亿蒲式耳，美国农业部在8月12日预估的美豆产量为45.31亿蒲式耳。由于PF去年的巡查数据与美国农业部官方数据基本吻合，因此该机构的报告很受市场认可。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至8月28日当周，美国大豆优良率为57%，好于预期的54%，去年同期为56%；美豆结荚率为91%，去年同期为92%，五年均值为92%；美豆落叶率为4%，去年同期为8%，五年均值为7%。2022年美豆天气影响渐入尾声，市场的交易重点将转向美豆需求和南美新季产量。

 

　　【大豆】东北主产区气温较常年明显偏低，对大豆中后期生长不利。产区大豆现货供需稳定，多地价格保持坚挺，优质优价较明显。中储粮油脂公司8月26日进行27283吨国产大豆竞价销售成交率为3%，8月30日将进行28852吨国产大豆购销双向竞价交易。农业农村部在最新报告中预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周一豆一期货市场走势分化，呈现近弱远强特征，主力11月合约遭遇回吐压力冲高回落减仓收低，夜盘再度反弹受阻并拖累远月合约跟跌。当前东北主产区低温现象仍在持续，对大豆后期产量形成会有不利影响，并限制价格回调空间。今日豆一期货市场有望延续震荡行情。风险提示：国产大豆拍卖动向和主产区天气状况。

 

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价整体回升，各地普涨30-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4380-4640元/吨之间。美豆反弹以及人民币贬值带动大豆进口成本上升，节前饲料需求回暖，油厂挺粕动力依然较强。压榨利润改善令上周国内主要油厂大豆压榨量快速回升到200万吨左右，预计本周压榨量继续保持高位运行，供应增加令豆粕去库节奏放缓。国家粮食交易中心保持每周拍卖50万吨进口大豆的调控节奏，可弥补进口大豆到港量下降。周一国内粕类期货市场止跌回升小幅收高，夜盘跟随美豆震荡回落。随着PF巡查报告和美豆落叶率的公布，本年度美豆天气炒作情绪将快速降温。国内豆粕市场因进口依赖将与美豆保持联动，在远期供应更为宽松的背景下不具备主动反弹能力。今日国内粕类期货市场跟随美豆市场震荡调整的概率较大。风险提示：国内豆粕库存变化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市场小幅回落，技术上维持震荡特征。周一马来西亚棕榈油市场基准合约收盘持稳，市场权衡印尼上调出口税和供应增加前景的影响。印尼政府宣布将9月1-15日毛棕榈油参考定价由此前的900.52美元/吨调高到930.02美元/吨。按此参考价计算，印尼9月1-15日毛棕榈油出口税将由74美元/吨增至124美元/吨。印尼棕榈油参考价和出口税上调可能增加部分买盘，但市场预期马来西亚和印尼月末库存将因产量增加而改善，从而削弱了市场追高动力。国内市场方面，三大油脂库存整体偏低为油脂价格保持抗跌提供重要支撑。上周大豆压榨量显著回升，但中秋和国庆节日需求回暖，多地豆油现货成交明显放大，限制豆油库存回升。周一国内三大油脂期货走势分化，豆油和棕榈油探底回升保持抗跌状态，菜籽油遭遇回吐压力走势偏弱。油脂市场多空交织，尚难打破震荡格局。今日国内油脂市场有望维持震荡行情。风险提示：油厂开工率和棕榈油港口库存。