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　　【豆类】受低吸买盘支撑，周五CBOT大豆期货市场止跌回升，11月大豆合约收复1300美分关口，盘中呈现豆油上涨豆粕下跌的分化特征。天气预报显示，近日美国中西部大部分地区将有降雨出现，作物区天气改善仍限制市场涨势。当前美国大豆正处开花结荚的生长关键期，降雨有助于提振作物产量前景，降低后期天气炒作发生的概率。咨询机构Safras&Mercado预期巴西2022/2023年度大豆产量将达到创纪录的1.5453亿吨，同比增长18%。巴西新季大豆播种将于9月展开，如果天气条件正常，巴西大豆将恢复到趋势型产量增长通道，为全球远期大豆奠定更为宽松的供应环境。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周五下跌0.24%，主要受到原油下跌以及因俄乌签署有关重启乌克兰黑海港口谷物出口的框架协议导致CBOT谷物市场下跌的影响。

 

　　【大豆】东北主产区天气条件保持良好，整体利于大豆作物生长。产区大豆现货供需稳定，局部价格小幅回落，优质优价较明显。中储粮油脂公司7月22日进行16184吨国产大豆拍卖，成交率降为5%，7月26日将继续进行15384吨国产大豆拍卖。农业农村部预计2022年中国大豆种植面积9933千公顷，同比增加18.3%，预计产量将达到1948万吨，同比增加18.8%，其中食用大豆消费量预计增加至1432万吨。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，市场供需相对独立。周五豆一期货市场延续震荡偏弱走势，价格重心震荡下移，夜盘在商品整体上涨氛围下依旧反弹乏力。在中储粮持续拍卖与国产大豆丰产压力下，市场对新季大豆开秤价预期不高，豆一期货缺少主动性反弹动力。今日国内豆一期货市场有望延续震荡调整行情。风险提示：产区现货表现和天气状况。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3950-4170元/吨之间。美豆缺少天气支撑，国内豆粕库存震荡攀升，市场观望情绪升温，油厂提价动力受限。美豆自高位回落改善国内远期压榨利润，上周国内进口商至少购买13船美国大豆，国内远期供应得到补充的同时也增强了企业在盘面的套保需求，期现共振为国内粕类市场带来阻力。国家粮食交易中心定于7月29日进行50万吨进口大豆拍卖，近期拍卖成交率始终不高，显示国内进口大豆供应并不紧张。周五国内粕类期货市场维持弱势，夜盘在国常会部署持续扩大有效需求的政策提振下，与国内其他商品一道强势反弹，原有下跌节奏再被打乱。成本驱动导致国内豆粕市场受美豆影响程度更大。当前美豆天气炒作动力不足，美联储紧缩性货币政策增加经济衰退风险，美豆市场下跌压力尚未完全释放。今日国内粕类期货市场有望维持震荡偏强行情。风险提示：美豆产区天气状况和国内豆粕库存变化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场止跌回升，结束三连阴缓解跌势。周五马来西亚棕榈油市场延续弱势继续收跌，印尼考虑取消国内棕榈油销售规定的消息继续为市场施压。印尼贸易部官员表示，由于棕榈油库存高企，该国正考虑取消已经实施数月并造成印尼棕榈油出口受限的国内销售规定，此前要求棕榈油出口商必须在印尼国内销售其出口量的30%。这意味着印尼在进一步放松棕榈油出口政策。不过印尼棕榈油出口商表示，他们当前正面临需求低迷和存储空间满溢的困扰。印尼凭借全球棕榈油第一大生产国和出口国的地位，成功拿回棕榈油定价权。在印尼巨大的库存压力面前，马来西亚因劳动力短缺造成的减产几乎可以忽略不计。国内油脂库存整体波动不大，预计8、9月棕榈油到港量回升。国内菜籽油供应偏紧，中储粮组织的菜籽油购销双向竞价交易成交活跃，提升油厂提价动力。周五国内油脂市场延续分化走势，棕榈油和豆油震荡回落，菜油则表现抗跌。夜盘在国常会部署持续扩大有效需求的政策提振下，国内商品市场整体反弹，油脂市场看涨情绪升温带动盘面上行。在印尼供应压力与经济衰退预期缓解前，油脂市场宜维持反弹而非反转思路。今日国内油脂市场有望维持反弹行情消化政策因素。风险提示：国内商品市场情绪变化和国内油脂库存情况。