7月4日中国外三元猪价格上涨

　　2022年7月3日，中国主流市场外三元大猪市场均价上涨，全国均价为21.03元每公斤，相比昨天上涨2.71%。养殖户看涨情绪依旧，压栏惜售，屠宰企业采购难度加大，猪价再度大涨。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月3日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

7月4日中国内三元猪价格上涨

　　2022年7月3日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为20.66元每公斤，相比昨天上涨2.90%。养殖户看涨情绪依旧，压栏惜售，屠宰企业采购难度加大，猪价再度大涨。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月3日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

7月4日中国土杂猪价格上涨

　　2022年7月3日，中国主流市场土杂大猪市场均价上涨，全国均价为20.25每公斤，相比昨天上涨2.79%。养殖户看涨情绪依旧，压栏惜售，屠宰企业采购难度加大，猪价再度大涨。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年7月3日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

 　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

反弹超70%！“猪”又要起飞了？

　　最近，“二师兄”身价一路高涨。国内外三元生猪价格已从6月1日初的16.06元/公斤涨至6月30日的20.39元/公斤，月内上涨近27%，相较3月低点已上涨73%。

　　期货市场方面，生猪期货主力合约一路走高，并于6月27日站上2万关口，截至7月1日，该合约价格一度涨至21380元/吨，为2021年7月以来新高。

　　随着现货、期货价格全面回暖，生猪养殖企业盈利情况持续转好，是否意味着新一轮猪周期已经开启?

　　猪周期拐点已至?

　　“整体来看，二季度生猪市场经历了典型的周期反转行情，虽然绝对价格水平不高，但上涨速度较快，纵向对比来看，今年二季度猪价上涨幅度几乎处于历史同期最高水平。”对于这波生猪价格上涨，银河证券分析认为，近期猪价上涨迅勐主要有几方面因素：

　　其一，因去年三季度能繁母猪存栏量快速下滑，生猪产能的释放压力有所减弱;

　　其二，猪群体重相对偏低抵消了猪肉的实际供应;

　　最后，市场情绪好转养殖户反季节性快速的压栏，也间接导致了生猪价格的快速攀升。

　　生猪价格涨势迅勐，是否意味着新一轮猪周期已经开启?

　　对此，国泰中证畜牧养殖ETF基金经理梁杏认为，近期生猪价格属于季节性反弹，后续价格很可能会再度回调，猪周期将继续磨底。

　　她判断，从大的周期来看，目前正处于猪周期的底部区域。能繁母猪的存栏量数据自去年6月见顶(4564万头)以来就处于持续下行的通道之中，4月底的数据是4177万头，目前去化的幅度不到8.5%，5月份能繁母猪环比有所反弹。从历史上看，每一轮猪周期的去化幅度大约在15%~20%，因此当前的去化幅度不够彻底，生猪价格可能还会调整。

　　梁杏预测，真正的猪周期拐点或将在8、9月份出现，“不排除有再磨一磨的可能，然后推到四季度。”

　　中航证券金融研究所副所长彭海兰表示，中短期看，受旺季生猪需求逐步回暖等因素影响，生猪供给边际收缩，行情有望得到支撑。长期看，周期最差时点过去，行业产能去化不是一蹴而就，行情或有波折，但趋势向上。

　　上市猪企再迎调研热潮

　　尽管业内对周期拐点判断尚存争议，但上市猪企已迎来又一波的调研热潮。

　　据梳理，近一个月以来，温氏股份、牧原股份、唐人神、新金农等企业获得了超百家机构调研。

　　温氏股份在调研时表示，目前公司猪业生产持续向好，成本方面，在饲料成本价格大幅上升的背景下，公司4月和5月养猪综合成本相比一季度仍呈逐月下降的趋势，5月份已降至8.5元/斤左右，成本下降幅度略超公司预期。此外，公司现有高质量能繁母猪超110万头，后备母猪充足。如果后续行情持续变好，公司也有可能进一步加快实现能繁母猪存栏量目标的速度。

　　牧原股份表示，目前公司能繁母猪经过前期的淘汰优化，数量较一季度末稍有下降。在当前行情转好、能繁母猪群性能有所提升的背景下，公司预计下半年能繁母猪存栏数量会有所回升，当前公司生猪存栏3500万头左右。另外，公司也表示，近期由于猪价回暖，公司现金流情况有所好转，但仍不具备短期内启动大规模资本开支的条件。后续会在保证安全运营的情况下，审慎考虑新增资本开支计划。

　　“目前公司出栏量正常，同时进行逆周期产能扩张，今年计划出栏生猪200万头。”唐人神在近期接受机构调研时表示，针对饲料原料价格上涨，公司通过优化饲料配方、降低原料采购价格等方式持续降低生猪养殖成本。

　　对于下半年生猪价格的判断，温氏股份认为，今年3月份猪价开启了新一轮上涨周期，但今年猪周期完全反转、直接进入单边上涨周期的可能性较小，尚需时间验证。预计下半年猪价总体震荡上升，以季节性反弹为主。

　　“未来，生猪养殖行业或趋向于微利经营模式。”神农集团认为，微利经营的模式下，生猪养殖行业的回报率不会像之前那么可观，但是各大猪企都在积极完善产业链，补足短板，或形成均衡发展格局。

业内人士：发改委本周约谈大型猪企屠企

　　7月2日，记者从某大型猪企和业内人士处了解到，国家发改委发布通知，为做好生猪市场稳产保供工作，拟于7月4日开展研讨会，邀请中国畜牧业协会、肉类协会、牧原、温氏、新希望、正邦、天邦、大北农、中粮、双汇、雨润、金锣、北京二商等单位、公司参加会议。

　　据相关人士透露，此次会议将分析近期生猪市场供需和价格形势，提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施等。

突破20元/公斤！生猪期货再刷历史高点 7月猪价还能继续涨吗？

　　炎夏虽是猪肉消费淡季，但近期生猪市场的强市似乎超出预期。

　　7月1日，在国内期货商品一片阴跌的市场氛围中，生猪期货涨幅居首，主力合约2209盘中突破21000元/吨关口，刷新上市以来新高。

　　猪价突破20元/公斤

　　4月份以来国内生猪出栏价格持续震荡上行，如今已突破20元/公斤的大关。

　　搜猪网数据显示，7月1日全国瘦肉型猪出栏均价20.15元/公斤，较前一日的19.95元/公斤上涨了0.2元/公斤，单日涨幅1%;较去年同期的14.7元/公斤上涨了5.45元/公斤，同比涨幅37.07%。

　　全国各地生猪价格波动表现不一，山东地区成为近期涨幅王。

　　卓创数据显示，6月份山东猪价呈现盘整后快速上涨局势。截止6月29日，山东生猪交易均价21.25元/公斤，较6月10日涨幅高达31.51%，仅19天时间上涨5.09元/公斤，跃升全国第一高价。其中， 27-29日三天时间日度涨幅均在0.8元/公斤以上。

　　终端市场上，据农业农村部监测，截至7月1日14时，全国农产品(6.190， -0.01， -0.16%)批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，比前一日上升1.9%。

　　7月1日，生猪期货主力合约2209最高冲抵21380元/吨，较3月份16080元/吨的低点涨近33%。大连交所最新数据显示，今年1至6月，我国生猪期货累计成交406万手，总成交额1.05万亿元。2021年1月8日，生猪期货在大连商品交易所上市。随着生猪期货交易、交割逐步成熟，目前已经初步发挥市场功能。

　　6月中上旬以来，国内猪价已接连上涨长达20天。基本面上，生猪供应端较为紧张，养殖端压栏看涨情绪浓厚，二次育肥现象普遍以及储备肉接连收储的利好作用叠加，共同促进了生猪市场表现强于预期。

　　不过百川盈孚分析，当前国内局部地区供需偏紧，叠加华商储发布第十二批中央储备冻猪肉收储的消息，挺价意愿强烈，价格涨幅加大。但由于下游产品跟涨不足，北方的看涨情绪开始趋稳，散户出栏积极性有增加，屠宰收猪好转。但是屠宰企业收猪难度依旧存在，屠宰企业减少宰量，对高价猪源表现一定的抵触情绪。

　　同时，猪肉消费逐渐进入季节性消费淡季，猪肉需求整体比较清淡。猪肉价格虽有回涨，但大部分地区走货依旧缓慢，为提高销量，商贩猪肉零售价格上涨并不明显，不少地区零售价仍处于低位，商贩利润空间被严重挤压，拿货积极性较低，因此在进入6月后猪价继续上涨动力明显减弱。

　　后市或仍易涨难跌

　　步入三季度后，生猪市场是否有望延续强势，甚至复制上轮上行周期的超级行情?

　　卓创分析师李素杰认为， 2021年9月份能繁母猪存栏量仍处于下滑态势，即7月份生猪出栏量整体偏紧，或将支撑本月猪价处于高位。但二次育肥猪源及6月份压栏猪源或陆续流入市场，增加月内生猪供应量，一定程度上减弱猪价上行幅度。同时，天气炎热，需求暂无明显利好提振，难以支撑猪价出现6月份上涨幅度。综合来看，7月份国内生猪价格或高位震荡。

　　中国生猪预警网分析师冯永辉分析，短期来看生猪市场还有可能会延续上涨势头。据农业农村部监测数据显示，去年7月份开始能繁母猪就已进入不断去化过程，并一直持续到今年4月，这也对应了今年生猪的供应情况。生猪出栏减少还会持续，不出意外会持续到明年年初。而需求端看，今年3至5月属于猪肉消费最惨淡的时候，随后几个月消费需求都会不断回升。

　　百川盈孚也认为，短期内猪肉价格波动偏强的趋势或将持续，但由于消费市场跟进不畅，屠宰场亏损增加，猪价上涨空间有限。进入7月份，随着养殖端出栏计划增多，预计白条肉价格出现一定幅度回调的可能性依旧存在，预计价格波动幅度在0.5-1元/公斤之间震荡。

　　方正中期期货分析显示，7月一般是猪价季节性涨幅最高的月份，当前猪价已在兑现季节性预期。供给上，6-7月份出栏量可能随着高温天气到来，阶段性有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪绝对出栏量可能不会高于4月份，供需基本面环比好转后，有望进一步巩固行业信心。现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐步扭亏为盈，带动行业惜售及压栏情绪增加。产业周期上极大概率已经见底，阶段性养殖户最艰难的时刻已经过去，不过本年度能繁母猪绝对保有量不低的情况下，可能也会限制猪价的上涨幅度。