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　　【导语】商品价格是供需关系博弈的结果，且不同时间节点、时长中供应与需求对价格的影响力度及作用方向存在差异，尤其是生长周期较短的肉禽产品。影响其月度行情变化的供需面因素较多，单一指标难以有效判断行情走势，所以引入“供需差”这个量化指标。从近8年的历史数据分析来看，供需差与价格属于中度负相关关系，有一定使用价值。

 

　　白羽肉鸡市场供需关系的代表数据

 

　　出栏量作为当期白羽肉鸡的有效供应，可以作为分析价格波动的供应指标。而代表白羽肉鸡需求的指标可采用屠宰量数据，而企业实际生产过程中，开工率通常决定屠宰量的变化，即开工率可作为当期有效需求的替代指标。

 

　　供应：出栏量对棚前价的影响

 

　　从白羽肉鸡价格与有效供应间的关系来看，剔除2015年5月至2022年5月近8年历史数据中2月和3月的异常数值后，出栏量与价格(棚前价)的相关系数为-0.43，属中度负相关关系。由于白羽肉鸡养殖周期短，出栏量调整灵活，当月出栏量影响当期价格波动。

 

　　从图1还可以看出，出栏量和棚前价的异常值多出现在2月和3月。这恰恰体现了肉鸡养殖的季节性特点，即春节前后“跨年鸡”导致的出栏量变化。其他月份最大变化幅度维持在20%左右，多在10%以内。

 

 

　　需求：屠宰企业开工率对棚前价的影响

 

　　从白羽肉鸡价格(棚前价)与有效需求(开工率)间的环比变化率关系来看，剔除异常数值后相关系数为-0.41，亦属于中度负相关关系。从图2可看出，开工率环比的异常值多出现在2月和3月，主因2月受春节假期影响，屠宰企业多有1周左右的放假时间，开工率下降，3月环比的基数较低。再者工人到岗、产品销量、产品库存等因素亦会左右开工率变化。除此之外，其他月份的环比多在10%-20%。另外，屠宰企业开工率的变化幅度明显大于出栏量的变化幅度，这也表明与养殖端相比，屠宰企业基于行情变化做出的调整更为灵活。

 

 

　　供需差对棚前价的影响

 

　　从白羽肉鸡价格与供需均衡关系来看，由于代表有效供应的出栏量数据与代表有效需求的开工率数据间存在维度差异，而开工率与反映直接需求的屠宰量数据有直接的函数关系，因此采用开工率环比变化量作为考量需求变化水平的指标，同时将出栏量数据作环比，将供需关系对比转化为供需环比变化率的对比，即供需差(出栏量环比-开工率环比)。

 

　　通过历史数据分析发现，供需差与棚前价环比的相关性系数达到-0.50，剔除异常数据后相关性系数为-0.56，属中度负相关关系。这一结果恰好符合供需-价格理论。即供少需多时价格上涨，反之价格下跌。除此之外，两者之间也会出现同涨同跌的正相关关系，如部分年份的3月，这主要是由供应量和需求量决定的。从图3可看出，非洲猪瘟常态化以后，即2020年至今，供需差与棚前价环比多是收窄状态，除去季节性的2月和3月，其他月份均控制在5%-10%。

 

 

　　结论：6月白羽肉鸡市场供强需弱，行情将趋弱前行

 

　　综上所述，供需差可以作为研究判断月度白羽肉鸡市场运行的综合性指标。通过养殖周期之初的补栏量判断，6月份白羽肉鸡出栏量将环比增加3.6%左右，但鸡价较高，将导致屠宰企业亏损经营，再者终端市场处于需求淡季，共同抑制开工率提升，所以市场将是供强需弱的状态。预计6月白羽肉鸡市场价格趋弱前行的概率较大。除此之外，还需关注物流、天气及替代品的影响。