5月7日中国外三元猪价格下跌

　　2022年5月6日，中国主流市场外三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.82元每公斤，相比昨天下跌0.87%。节后市场需求回落，加之4月下旬猪价涨势过大，猪价回调整理。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月6日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月7日中国内三元猪价格下跌

　　2022年5月6日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为14.45元每公斤，相比昨天下跌0.66%。节后市场需求回落，加之4月下旬猪价涨势过大，猪价回调整理。建议养殖户合理安排生猪出栏节奏，避免造成不必要的损失。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月6日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

5月7日中国土杂猪价格下跌

　　2022年5月6日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为14.05元每公斤，相比昨天下跌0.90%。节后市场需求回落，加之4月下旬猪价涨势过大，猪价回调整理。今日部分省份市场交易均价如下：

　　图表：2022年5月6日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

 　   备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

官方预测!猪肉价格下行态势止住，4月CPI回升明显，同比涨幅或在2%左右!

　　国家统计局将于近日发布4月消费者价格指数(CPI)数据。多家机构预测，由于果蔬鸡蛋价格涨幅扩大、猪肉产能加速去化，4月CPI将回升明显，同比涨幅或在2%左右。

　　“预计4月CPI同比涨幅小幅升至2.0%，较3月上升0.5个百分点。”国泰君安研究所宏观首席分析师董琦指出，猪价维持低位继续拖累食品项，猪肉产能加速去化，短期内猪价维持低位。俄乌冲突已被市场基本定价，国际油价由升转降，国内成品油价格跟随下调。截至4月30日，布伦特原油和纽约轻质原油价格分别达106美元/桶和102美元/桶，较3月份有所回调。国内成品油价格跟随下调，拖累CPI交通分项。

　　“预计4月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.1%。”浙商证券首席经济学家李超表示，需求扩大下的果蔬鸡蛋价格大幅上涨，对CPI上行形成强力支撑。4月份，受疫情影响，部分地区交通物流受限，食品供应紧张。其中28种重点监测蔬菜，鸡蛋平均批发均价同比均有17%以上涨幅，7种重点监测水果均价同比增长也达到12%以上。

　　值得注意的是，受多重消息利好影响，猪肉价格下行态势止住。根据国家统计局数据，一季度末能繁母猪存栏4185万头，相较2月末的4268万头下降83万头，能繁母猪去化显著加快。同时，4月开展了三轮中央收储工作。发展改革委在新闻发布会上，对下阶段生猪价格做出进一步大幅下跌的可能性较小，生猪价格有望逐步回升至合理区间的判断。

　　腾景宏观经济最新发布的高频模拟显示，4月CPI增速大概率位于2%上方，后续温和上涨。

　　往前看，李超认为，受疫情影响，短期CPI食品项仍有上行空间。此外，猪肉消费支撑力度有限，消费淡季相对延长，短期内猪肉市场维持小幅震荡的可能性较大。预期二季度末开启新一轮上行周期。另外，由于国内需求总体偏弱，大宗商品涨势有所缓和，但在俄乌对峙局势延续、上游库存位于低位、供应链紧张等多重因素制约下，商品价格维持高位震荡。

　　值得一提的是，近日，国家发展改革委组织召开专家座谈会，在分析讨论当前物价形势，研判下一步物价走势时，专家认为，由于中国政府采取了一系列有力有效的保供稳价措施，不仅将输入性影响控制在有限范围内，保持了国内物价总体平稳运行，还统筹疫情防控和经济社会发展，向全球贡献了大量物美价廉的商品，事实上已成为全球物价“稳定器”。

牧原股份、温氏股份等养猪大户公布4月销售数据 透露哪些信号?

　　天邦股份、金新农、牧原股份、温氏股份、大北农、正虹科技等一批猪企，近日公布了4月销售数据。环比上看，各家经营数据反映出猪肉价格逐渐向好。

　　其中，天邦股份4月销售商品猪38.1万头(其中仔猪销售3089头)，销售收入66484.22万元，销售均价13.42元/公斤(商品肥猪均价为13.44元/公斤)，环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%。1至4月，共计销售商品猪138.53万头(其中仔猪销售18278头)，销售收入207548.34万元，销售均价12.51元/公斤(商品肥猪均价为12.80元/公斤)，同比变动分别为6.18%、-40.69%、-57.28%。

　　金新农4月生猪销量8.52万头，销售收入8150.99万元，生猪销售均价17.29元/公斤(剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为13.31元/公斤)，环比变动分别为-56.88%、-62.96%和34.29%，同比变动分别为-7.83%、-68.97%和-50.87%。

　　牧原股份4月销售生猪632.1万头，销售收入79.42亿元，商品猪销售均价12.56元/公斤，环比变动分别为5.6%、6.86%、7.63%，同比变动分别为100.99%、0.23%、-40.5%。

　　温氏股份4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，销售收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。

　　大北农4月销售生猪34.56万头，销售收入4.63亿元，环比分别变动-3.14%、-7.57%，同比分别变动-40.26%、16.84%，销售均价12.68元/公斤。

　　正虹科技4月销售生猪2.05万头，销售收入2800.43万元，环比变动分别为41.96%、50.21%，同比变动分别为42.08%、34.56%。

　　猪肉价格的确迎来小幅上涨。5月6日，国家统计局数据显示，4月下旬与4月中旬相比，生猪(外三元)价格最新为14.6元/千克，比上期增加1.6元/千克，环比上涨12.3%。回溯数据来看，生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨，目前价格相当于今年1月末的价格。

　　2018 年中开始，非洲猪瘟在全国开始蔓延，我国生猪产能先是断崖式下跌，又在2020年全年保持高位震荡，猪肉价格也在2019年达到56元/公斤高点后逐渐跌回10元/公斤， 2021年6月、2021年10月和2022年3月三次触及猪价低点 5-6 元/斤。

　　猪肉价格表现向好，是否意味着猪肉价格将迎来见底反弹?

　　猪肉去栏是价格反转的核心逻辑。实际上，能繁母猪存栏量变化决定了一年后生猪出栏量，而生猪出栏量与猪肉价格呈反比，因此能繁母猪的补栏量决定了一年后生猪的出栏数据，进而影响了市场猪肉价格。

　　图片：2022年一季度生猪产品数据。图片来源：mysteel

　　根据4月18日五部委联合发布数据显示，2022年第一季度，我国能繁殖母猪存栏为4185万头，环比下降3.3%，相当于正常保有量的102.1%，产能正常，处于绿色区域。

　　实际上，在猪周期及产能去化情况下，这一存栏量仍居高位，甚至有行业人士认为，全国能繁母猪不能高于3800万头，目前行业淘汰的产能还不够。

　　另一方面，猪粮比也影响着猪肉价格。猪粮比指的是生猪价格和玉米价格的比值，由于饲料占猪肉生产成本的50%-60%左右，猪粮比成为了衡量养殖成本的指标。国元证券分析称，如果猪粮比上升，养猪的利润就会增加，导致存栏量再次增加，进而猪肉价格下跌。

　　根据近年生产成本数据测算，生猪生产盈亏平衡点的猪粮比价约为7∶1.当猪粮比价低于5∶1时，视为进入过度下跌一级预警区间。5月5日，发改委表示，截至4月27日全国生猪出场价格为15.22元/公斤，主要批发市场玉米价格为2.90元/公斤，猪粮比价为5.25:1。

　　可见，目前猪粮比还处于较低位，一定程度上抑制存栏量增长，同时能繁母猪去栏量正缓步见效。

　　不过，目前市场供大于求的局面持续，猪价仍缺乏大幅度上涨的基础。

　　4月27日，温氏股份在投资者关系活动中也表示，对近期猪价快速反弹持谨慎态度，根据以往周期来看，每次底部震荡时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。按照往年经验，上半年一般为猪肉消费传统淡季，同时，叠加新冠肺炎疫情影响，对居民消费有所抑制，因此，二季度出现明显反转难度依然较大，明显反转尚需一段时间。

　　未来行情走势主要看产能去化的时间长度和深度。乐观估计，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道;悲观估计，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

　　不可置否的是，猪企依然面临亏损。多家上市猪企在公告中均表示，受生猪市场销售价格下降影响，叠加养殖成本居高不下，销售收入均出现不同程度下滑。

　　以牧原、温氏、新希望、正邦、天邦等五大猪企为例。2021年，温氏股份、新希望、正邦科技、天邦股份归属母公司净利润分别亏损134.04亿元、95。91亿元、188.19亿元、44.62亿元，同比下降280。51%、293。98%、427。62%、237。5%。仅牧原股份净利润为69亿元，同比下降74。85%。

　　2022年一季度，“猪茅”牧原股份也难逃亏损。五大猪企业总营收705亿元，归母净利润均为亏损。其中，新希望亏损28.79亿元，牧原股份亏损51.8亿元，温氏股份亏损37.63亿元，天邦股份亏损6.74亿元，正邦科技亏损24.33亿元，合计亏损将近150亿元。牧原股份亏损51.8亿元为最高，对比上年同期的69.63亿元，下降174.4%。

　　界面新闻注意到，截至2022年3月31日，牧原的股东人数从2021年9月30日的29.98万下降至19.85万，股东人数减少10.13万，户均持股1.81万股。