第15周周评：收储提振力不从心 但猪价重心有望缓慢上移

　　本周生猪价格为12.53元/千克，较上周上涨1.79%;猪肉价格为18.29元/千克，较上周上涨0.49%;仔猪价格24.40元/千克，较上周上涨0.21%;二元母猪价格为2246.74元/头，较上周下跌0.46%。

　　商务部监测数据显示， 2022年3月第5周商务部监测全国白条猪批发均价为17.91元/公斤，环比上涨1.24%。

　　生猪价格：收储、清明假期等因素提振，猪价持续上涨。

　　本周生猪价格环比持续上涨，吉林在5.40-5.70元/斤，较上周下跌0.01元/斤，辽宁在5.70-6.00元/斤，较上周上涨0.05元/斤。北京在6.10-6.40元/斤，较上周上涨0.09元/斤。浙江在6.50-6.80元/斤，较上周上涨0.10元/公斤。新疆在5.30-5.60元/斤，较上周上涨0.13元/斤。四川涨至6.30-6.60元/斤，河北涨至6.00-6.30元/斤，山东涨至6.00-6.30元/斤，河南跌至5.90-6.20元/斤，广东涨至6.50-6.80元/斤。

　　猪肉价格：商务部监测2022年3月第5周白条猪批发价格上涨。猪肉收储及清明假期提振猪价小幅上涨，本周猪肉价格也随之小幅上行。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据显示，上周仔猪价格环比上涨0.3%，较去年同期下降74.00%，全国500个农村集贸市场仔猪均价为23.92元/千克。据本网统计本周三元仔猪价格为24.40元/千克，目前外购仔猪比自繁仔猪更有成本优势，中小养殖场户外购仔猪的积极性略偏高，叠加养殖户看好下半年行情，近期仔猪价格持续稳定为主。

　　猪粮比价：本周猪粮比为4.45，较上周上涨0.13。玉米价格为2.81元/公斤，较上周稳中偏弱，本周自繁自养亏损518元/头，较上周亏损下降25元/头。国内区域管控严格，物流运输不畅，玉米流通量大幅缩减，深加工厂门到货处于低位水平，整体价格维持坚挺。4月份，中国养殖市场将继续缓慢恢复，玉米饲用需求环比将继续增长，新季玉米库存继续下降。新冠疫情在4月份大多数时候，将继续影响北方玉米主产区粮源外运。同时，定向拍卖稻谷对玉米的替代将逐步扩大。俄乌冲突紧张局势适度缓解，国际能源及部分农产品价格涨势放缓并适度回调，国内需求终端及贸易商新增采购需求继续追涨情绪适度缓和，预计4月上半月期间，国内主产区玉米价格将弱稳走势为主，价格适度回调整理，而下半月后主产区价格依旧存在再度回涨机会。

　　行情汇总：本周生猪均价环比上涨，但周内走势呈跌势。上周末猪肉收储4万吨，全部成交无流拍，叠加清明小长假提振，假日期间猪价小幅上涨，但近期上海等地新冠疫情外溢，且涉及多省市，餐饮消费下降，在假期最后一天猪价再度出现走跌，而收储能发挥的提振作用在强大的供应过剩压力下也显得力不从心，下半周猪价跌幅有加大迹象。预计4月上半月期间出栏大猪价格总体再度偏弱调整的几率提高，整体行情依旧以有限涨跌震荡调整走势为主，继续震荡磨底，但价格重心有逐步缓慢上移迹象。4月下半月5月份有望阶段性触底，6月份价格总体继续底部徘徊略偏强，7-12月份价格总体逐步走高，但全国大部分地区要脱离成本线实现盈利依旧难度极高。

规模企业还在扩张，猪肉占肉类消费比重却在下降!国人都不爱吃猪肉了?

　　人均猪肉消费量增长空间有限、猪肉在肉类消费结构中占比下行，这些养猪业并不愿看到的情况，还是发生了。换言之，中国老百姓对猪肉的偏好正在下降。

　　4月7日，农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇对第一财经记者表示，未来中国猪肉消费可能呈现先略增再调减的趋势。

　　布瑞克咨询研究员沈园冰称，未来猪肉产品消费增长点在传统消费方式上不会有明显增加，难以靠猪肉消费大量增长实现行业利润，不过在预制菜、高端产品等方面仍有不少空间。

　　猪肉占肉类消费比重下降

　　据朱增勇团队研究显示，按人口折算，中国每年人均猪肉表观消费量从2015年开始连续5年小幅下降，尽管2021年有所反弹，同比大幅增长24.5%，但也并未超过2014年最高水平。

　　以每年人均猪肉表观消费量为指标来观察，中国1981年达到11.77千克，超过世界平均水平(11.72千克)。随着国内产量持续上升，1995年达到30千克。随后，受国内产量影响，1996年、1997年有所下降，1998年再次超过30千克。再往后，在国内供给增加的带动下，2014年达到42.63千克，达至最高水平，比2000年增长36.0%，年均增速为2.2%。

　　然而，从2015年开始，受国内产量下降、肉类消费结构调整优化以及国家限制“三公”消费等多重因素的影响，指标开始下降。从2015年至2018年，总体在40千克上下波动。2019年，受非洲猪瘟疫情影响，骤降至31.7千克。2020年，回升至32.2千克，同比增长1.58%。2021年，随着产能恢复和消费需求增长，达到40.1千克。

　　再细分来看，城乡猪肉消费的差距，正在逐步缩小。

　　以每年人均家庭猪肉消费量为指标，据国家统计局数据，1995年，城镇居民远高于农村，二者分别为17.2千克、10.7千克，前者是后者的1.61倍。随后，城乡人均家庭猪肉消费量都开始缓慢增长，差距也在缩小。

　　城镇居民人均家庭猪肉消费量自2012年达到21.2千克的历史高点之后就已经呈现震荡下降态势，2017年-2019年分别为：20.6千克、22.7千克、20.3千克。农村居民人均家庭猪肉消费量在持续增长后也开始趋稳。近年来，基本维持在19千克左右，2017年~2019年分别为：19.5千克、23千克、20.2千克。

　　从2000年至2019年的长周期来看，城乡居民人均家庭猪肉消费年均增速分别为1.2%、2.2%，消费量差距由3.5千克缩小为0.1千克，2018年农村居民更是首次超过城镇居民。

　　朱增勇解释称，由于城乡居民收入差距在不断缩小，猪肉消费增长速度农村居民快于城镇居民，城乡居民人均家庭猪肉消费量差距明显缩小。

　　值得关注的是，猪肉在居民肉类消费中所占比重，城乡居民均有下降趋势。

　　一直以来，猪肉在国人餐桌中占据肉类消费的主导地位。2000年，猪肉占家庭肉类消费的比例，城乡分别为65.3%、77.8%。随着城乡居民消费升级和健康理念普及，中国肉类来源更趋于多样化，猪肉占比不断下降。2020年，城乡分别降至52.1%、53.8%。

　　与此同时，禽肉占家庭肉类消费比例正在不断提升。从2000年至2020年，城镇居民由21.3%上升至35.6%，农村居民由16.3%上升至39.0%。牛羊肉所占比重相对较小。

　　未来猪肉消费增速将放缓

　　毫无疑问，猪肉仍然是国人消费的最主要肉类，但猪肉占家庭肉类消费比例下降，既让中国人肉类消费格局有了一番新气象，又应该引起养猪业的警觉。

　　2018年，非洲猪瘟在国内暴发，由此引发2019年、2020年猪肉价格暴涨，禽肉挤占部分猪肉消费，导致猪肉占家庭肉类消费的比例从之前的65%左右，一度跌至55%左右。

　　尽管随着2021年中国猪肉产量基本回归常值，猪肉占家庭肉类消费的比例也跟随回升至65%，但肉类消费格局的转变已经在路上。

　　沈园冰称，整体来看，中国居民人均猪肉消费已接近饱和，后期猪肉需求难以维持过去30年持续快速增长的态势，预计未来5年猪肉年均消费增速将放缓至1.5%-2.0%，主要依靠农村和新农转非人口消费带动。

　　朱增勇也提到，受烹饪习惯等因素影响，猪肉依然是中国最大的肉类消费品种。不过，2021年，中国人均猪肉消费量已经超过40千克，猪肉消费需求将趋于稳定，预计后期会在40千克上下波动。不过，在肉类消费中的占比将会下降，预计仍占55%上下。

　　尤为重要的是，2019年至2020年生猪产能受损，猪肉消费量由正常年份的5500万吨，锐减至4500万吨，这中间1000万吨的消费缺口由禽肉、牛羊肉补足，且禽肉、牛羊肉未来继续维持增长趋势。

　　这既有年轻一代的消费习惯转向，更偏向于牛羊肉、水产品，也有中国逐渐步入人口老龄化社会，老年人更偏向于禽肉。这些现实都会挤占部分猪肉消费。从中长期来看，猪肉消费总量有下降趋势。

　　从2016-2021年中国人口结构变化情况来看，老龄人口数量正在逐年增长，人口老龄化程度加深。

　　沈园冰称，老年人往往偏向于清淡、易消化、营养丰富肉类，因此相对于猪肉，禽肉和牛肉更符合需求，且蛋奶类消费也对猪肉消费有较大程度替代。根据国内外研究表明，人口老龄化会显著影响肉类消费量。家庭中60岁以上老人的比例每增加1%，将导致家庭人均肉类消费减少0.5%，这将降低猪肉消费增速。

　　从欧美发达国家情况来看，居民肉类消费普遍趋势也是猪肉下降、禽肉增长。

　　以德国为例，从肉类消费历史趋势来看，2011年以后肉类消费量总体趋降，猪肉占比下降。2011年，猪肉、禽肉、牛肉在肉类消费中所占比例，分别为63.9%、18.5%、14.6%。10年后，由于人均肉类消费需求下降，导致2021年猪肉产量减少2.4%，牛肉和禽肉产量下降1.6%。三种肉类所占比例，分别为56.4%、23.8%、17.1%。

　　朱增勇分析称，从短期来说，肉类消费下降主要是受新冠肺炎疫情等因素影响。从中长期来看，主要受人口年龄结构影响。1950-2020年，德国人口金字塔形状由扩张型转为静止型，65岁及以上人口占比由9.7%增至21.9%。

　　他提到，随着中国老龄人口比重的提升，会带动白肉的消费需求，也就意味着禽肉消费未来还有一定增长空间。同时，随着预制菜、快餐等产品的兴起和普及，也会进一步带动禽肉消费增长，以及牛羊肉消费需求的稳中有增。

　　2021年，中国前20家上市猪企生猪销量1.36亿头，占全国生猪总出栏量的比重已经达到20.4%，这一趋势仍在加速。这就意味着，在未来中国猪肉人均消费量增长空间有限的背景下，头部猪企的疯狂扩张产能，势必将引发存量产能的厮杀博弈。朱增勇认为，在总体猪肉需求量稳定的情况下，龙头企业的扩张会挤占中小散户的存量空间，不过也会优化养殖主体结构，由以前的中下散户为主体加速向养殖龙头企业及规模以上养殖场转变，并且养殖规模中位数会逐渐上移。