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　　【豆类】周二CBOT大豆期货市场继续震荡收低并触及一个月低位，俄乌局势牵动市场敏感神经，双方谈判取得进展的消息刺激商品市场抛售情绪，美国农产品市场大幅回吐此前因黑海地区谷物出口受阻引发的升水，盘中豆油和豆粕同步下跌。美国农业部将于1月31日发布春季种植意向报告和季度库存报告，因面积报告要为新季美豆供需提供方向性指引，因而受关注的程度更高。报告前分析师平均预估值显示，2022年美国大豆播种面积为8870万英亩，高于上年的8720万英亩。近日美豆上行遇阻连续大幅回落，其中包含对报告利空预期的提前预热成分。巴西大豆收割率接近八成，南美大豆产量预期值趋于稳定，南美天气之窗持续收窄。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，但南北方大豆价差收窄，需求不旺，多地大豆价格维持震荡走势。中储粮保持每周两次国产大豆拍卖节奏，3月24日进行的29265吨国产大豆拍卖成交率为12%，3月29日进行的25889吨国产大豆拍卖成交率为7%，延续低成交状态。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。针对陆续展开的春耕生产，国家发改委明确要求各地要下大力扩大大豆和油料生产，主产省份正在全面落实。周二豆一期货市场弱势震荡，夜盘在震荡区间下沿附近获得支撑，相比其他豆类商品，豆一期货走势较为独立。预计今日豆一期货市场维持震荡走势，可保持区间震荡思路短线参与或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场继续下跌，各地降幅在50-100元/吨，全国沿海豆粕报价多在4800-5050元/吨，继续对此前的非理性上涨进行修正。统计显示，截止3月25日，国内主要油厂豆粕库存为30万吨，周度下降2万吨，比上年同期减少46万吨，比过去三年同期均值减少26万吨。豆粕市场低库存现状并不会立即得到扭转，但随着储备进口大豆投放和到港进口大豆增多，以及在市场出现转弱信号后需方放缓采购节奏，市场预期的转变将推动供需基本面的改变。南美大豆产量持稳，新季美豆面积预增，处于历史高位的美豆回吐压力仍有待释放。进口大豆拍卖定于4月1日展开，数量为50万吨。释放储备大豆有助于缓解当前国内进口大豆供应紧张局面，提高油厂开工率。周二国内粕类期货市场继续低开低走大幅回落，夜盘跳空低开反弹乏力，技术上顶部特征得到强化，尤其是在得到美豆下跌配合后，市场正在上演从暴涨到暴跌的巨大波动。预计今日国内粕类期货市场延续震荡下跌行情，可盘中择机增持粕类空单或短线快进快出参与。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场再度震荡收跌，基本面指引因素匮乏后主要跟随原油波动。周二马来西亚棕榈油市场低开高走止跌回升，因预期印尼将提高棕榈油出口关税，夜盘受原油拖累回吐部分涨幅。有消息显示印尼将提高棕榈油决定出口税率的参考价，此举有利于提高马来西亚棕榈油的出口竞争力。马来西亚棕榈油进入增产周期，高价导致出口下滑，3月底库存有望改善。最新库存数据显示，国内油脂库存继续回落，棕榈油库存的回升不及豆油和菜油库存的降幅，国内三大油脂库存整体处于历史低位，但需求端因疫情防控而表现不佳，油脂市场呈现供需两弱现象。随着储备进口大豆释放和到港进口大豆回升，油厂开工率增加将缓解豆油库存偏紧局面。周二国内油脂期货市场走势仍有分化，棕榈油跟随外盘表现抗跌，豆油和菜油则维持震荡回落状态，夜盘油脂板块跟随原油回落，但棕榈油低位买盘依然较活跃。预计今日国内油脂市场维持震荡走势，关注原油和美豆等外部市场对市场情绪的影响，可适量持有油脂期货空单或盘中顺势短线参与。