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　　【豆类】市场对俄乌冲突导致黑海地区的植物油出口受阻的担忧持续发酵，周二CBOT大豆期货市场继续飙升，美国豆油与马来西亚棕榈油一道触及纪录高位，国际原油大涨也为美国豆油大涨提供外部支撑。俄罗斯和乌克兰占到全球葵花籽油出口量的80%左右，俄乌紧张局势将限制乌克兰油籽作物加工和出口，并打乱全球植物油贸易秩序，葵花籽油输出受阻后与之具有竞争关系的棕榈油和豆油受到资金炒作。目前巴西大豆收割率为过半，南美天气因素对美豆价格的影响力度下降，但仍南美天气窗口尚未关闭，俄乌冲突是当前包括美豆在内的全球大宗商品市场关注的焦点。周二民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售26.4万吨大豆，美豆出口需求旺盛，支撑美豆价格高位运行。

 

　　【大豆】受政策性大豆拍卖压力影响，近期黑龙江省粮库和企业上货量逐渐增加，多地大豆价格出现小幅回落。中储粮2月共进行6场国产大豆拍卖，每周两次拍卖，起拍价从6060元/吨降至6020元/吨，成交率呈下滑态势。3月1日进行的23965吨国产大豆拍卖，成交率上升至46%，好于预期。当前国储收购与抛售同步进行，国储仍是国产大豆市场的重要调控主体。针对国内近期粮油市场运行状况，国家相关部门将加大政策性粮油拍卖力度，以满足市场供应。国产大豆主要用于满足国内食用消费需求，国产大豆市场供需相对独立，政策干预效果通常较明显。外部局势引发的情绪变化继续主导豆一期货走势，周二豆一期货市场止跌回升强势大涨，市场炒作情绪盖过政策压力，周一跌幅得以收复。预计今日豆一期货市场保持震荡偏强走势，当前市场多空因素交织，投资者情绪不稳，加剧盘中震荡，可盘中顺势短线参与或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货市场重启升势，多地上涨40-110元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在4480-4610元/吨，其中东莞豆粕报价升至4970元/吨，继续保持沿海最高价。西方国家对俄实施新制裁，供应收紧预期刺激美豆大幅反弹，市场看涨预期再度升温。自去年年底南美干燥天气引发大豆减产预期以来，国内外豆类市场开启一轮大牛市，至俄乌战争爆发达到最高潮。除成本传导导致国内豆粕市场跟涨外，炒作成份同样不容忽视。受大豆到港量不足及油厂压榨利润不佳影响，国内豆粕库存依然偏低。截止2月28日，国内主要油厂豆粕库存35万吨，周度下降2万吨，比过去三年同期均值减少31万吨。周二国内粕类期货市场继续震荡回升，油脂遭遇资金爆炒而强势大涨，豆粕涨幅受限。俄乌局势复杂难料，市场情绪瞬息万变。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，油强粕弱特征有望延续，可适量减持粕类空单或短线顺势参与。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场高开高走强势突破，市场预期黑海地区葵花籽油贸易受阻将提振豆油需求。周二马来西亚棕榈油市场大涨逾7%，夜盘更是突破7000马币关口，呈现疯狂上涨状态，乌克兰关闭港口扰乱全球植物油供应，棕榈油需求前景获得提振，在资金爆炒下马来西亚棕榈油不断深化牛市行情。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚2月棕榈油产品出口环比增加7.2-9.6%。黑海地区葵花籽油产量占全球的60%，出口量占全球的76%，葵花籽油贸易受阻将提振竞争性植物油的需求，马来西亚棕榈油订单出现激增现象。此外，国际油价强势大涨，升至十年新高，植物油在生物燃料需求领域的竞争优势大幅高。全球油脂市场保持联动，买盘情绪高涨推升油脂继续冲高。周二国内油脂期货市场强势大涨，夜盘更是跳空高开继续冲高，强势特征十分突出。当前外部环境错综复杂，市场炒作情绪高涨，容易造成非理性波动。供应炒作刺激大量隐形需求，油脂现货低库存和高基差仍为期货市场提供重要支撑。国家相关部门采取抛储措施增加油脂供应，交易所接连采取提高保证金和限制交易数量等措施为油脂期货市场降温，如果达不到预期效果，不排除有更严厉的措施调控市场，去年10月以动力煤为代表的国内商品市场暴跌即为前车之鉴。预计今国内油脂市场继续强势运行，油脂期货空单宜减持离场，可盘中短线顺势参与或观望，防控风险应为第一要务。