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　　【豆类】周三CBOT大豆期货市场经历双边震荡后微幅收涨，市场继续关注出口需求和收割进展，盘中呈现粕强油弱状态。目前美国大豆收割率超过七成，新豆上市后各方期待海外需求能提振美豆价格抗跌。在美豆收割后期，美国中西部部分地区近日降雨增多，导致农户放缓收割节奏。美国农业部将于今日公布美豆出口销售情况，市场预计截至10月21日当周，美豆出口销售量在125-202万吨之间。根据农业咨询公司Safras&Mercado的数据，截止10月22日，巴西大豆种植率达到35.8%，去年同期为16.3%，五年均值为27.3%。南美大豆开局良好，目前主流机构普遍预期巴西大豆产量将突破1.4亿吨历史纪录，阿根廷大豆产量预计在5100万吨正常水平。南美大豆保持丰产预期，为明年上半年全球大豆供应提供保障。

 

　　【大豆】目前黑龙江产区大豆收割基本结束，新豆上市量增加，新豆价格较去年同期大幅上涨。中储粮油脂公司在连续进行四次购销双向竞价交易后，10月21日将调控模式变为单向拍卖，当日计划拍卖的52418吨大豆全部成交，成交均价为5863元/吨，溢价10-240元/吨。10月25日中储粮进行51329吨大豆拍卖，再度全部成交，成交价在5810-6050元/吨，最高溢价达到300元/吨。大豆主产区陈豆拍卖成交火爆，且拍卖价格不断走高，显示需求旺盛，并为新豆价格高位运行提供重要支撑。周三豆一期货市场冲高受阻震荡收低，夜盘维持调整态势，国内工业品市场出现连续暴跌局面，恐慌性抛售情绪下豆一涨势受限。预计今日豆一期货市场维持震荡偏弱走势，可适量减持豆一期货多单或盘中短线顺势参与。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货市场多以回落为主，下跌幅度多在20-50元/吨，国内沿海豆粕现货报价多在3410-3690元/吨运行，南弱北强现象突出。受上周国内大豆压榨量下滑及需求端加速提货影响，国内豆粕库存继续下降。截止10月22日当周，国内主要油厂豆粕库存降至48万吨，较上周减少10万吨，比去年同期减少47万吨，创下六年多同期低点。豆粕库存偏低一定程度上延缓价格下跌节奏。国内生猪养殖利润回升，远期补栏积极性提高，饲料需求前景悲观预期缓解。国内豆粕期货主要依赖美豆进口成本和国内豆油表现定价，在美豆和南美大豆供应前景保持宽松预期下，国内豆粕期货承受较大供应压力，油粕之间翘翘板效应十分明显。周三国内豆粕期货先抑后扬，夜盘逆势上涨，但主要是豆油受压调整后的被动上涨，豆粕主动反弹动力仍显不足。预计今日国内粕类期货市场延续震荡走势，可逢低少量买入或盘中短线参。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续承压收低，短期上行动力明显减弱。周三马来西亚棕榈油收盘下跌，在市场对中国需求前景的担忧下结束此前连续两日涨势。国际原油价格自高位大幅回落，也增加了棕榈油继续冲高的难度。关于马来西亚10月1-25日棕榈油出口数据，船运调查机构ITS和SGS发布的环比降幅分别为12.1%和14.5%，降幅较前二十日小幅收窄。马来西亚10月份棕榈油出口环比下降基本确定，显示高价对需求端抑制效应正在加强。国内三大油脂单周库存大幅减少18万吨仍是油脂高位运行的重要支撑，但国内工业品市场因政策压力出现高位反转局面，且恐慌情绪有愈演愈烈之势，资金整体退潮背景下油脂板块也难独善其身。供应偏紧题材已经将油脂价格推升至十年高位，虽然政策面尚未直接对油脂动手，但持续上涨过程中累积的投机泡沫成份同样不可忽视。如果国内工业品价格被打回原形，国内油脂市场也将重新建立新的供需平衡。预计今日国内油脂板块低开震荡，高位多空分歧扩大可能加剧盘中振幅，可短线顺势快进快出或维持观望。