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　　【导语】近期国内玉米价格持续走低，市场利空因素交织发力，利好方面缺乏可陈，产区出货意向提升，玉米供应宽松，短期价格继续偏弱运行。随着产区售粮压力缓解，玉米价格逐渐企稳。

　　根据卓创资讯监测，截止到6月23日，国内玉米均价收于2755.25元/吨，较昨日价格下跌20.50元/吨，跌幅0.74%。

　　近期国内玉米市场基本面表现以供大于求为主，产区贸易商出货意向较高，而下游需求不旺，在买涨不买跌心态的影响之下，需求进一步收缩，强化供需形势。

　　供应方面，产区贸易环节库存同比偏高。根据卓创资讯监测，目前东北市场玉米贸易库存量在2700万-3000万吨，部分贸易商5月份以来出库计划完成度欠佳。随着新粮上市前陈粮购销窗口期缩短，贸易商出货压力增加。此外，部分使用第三方资金的客户面临追缴保证金及到期还款压力，急需售粮变现。

　　需求方面，下游深加工和养殖方面亏损加大，根据卓创资讯监测，目前加工玉米淀粉及味精产品产生亏损，部分深加工企业近期以去库存为主，开工积极性逐渐下降，后期仍将有部分企业进入到减产停机阶段。根据下游产品生产量折合月度玉米使用量推算，5月份国内玉米深加工行业玉米使用量535万吨，预计6-7月份深加工玉米使用量或继续走低。

　　玉米需求端的养殖行业表现亦较为低迷。目前下游替代品品类多样，除进口玉米外，小麦、大麦、高粱、陈稻谷等替代品供应充足，价格较国产玉米低200-500元/吨。伴随生猪养殖利润下降，养殖户控制养殖成本，养殖散户使用玉米大量替代后的饲料的意向提升，部分饲料企业也推出了可以配合使用小麦的预混料。根据卓创资讯6月份对年度玉米供需平衡分析预测，预计2020/2021年饲料玉米需求量15400万吨，月度饲料玉米消费量1283万吨左右。虽然生猪养殖持续恢复，但年度饲料玉米消费量同比仅增加400万吨，增幅2.67%。

　　从中长期市场供需情况来看，国内深加工和饲料行业月度玉米使用量在1750万-1850万吨，另外根据海关网数据，4月份我国进口玉米约184.99万吨，5月份我国进口玉米约315.53万吨。在进口玉米以及替代品的补充之下，国内玉米新粮上市前供应缺口被弥补，玉米供需形势整体持衡，替代品价格限制玉米价格高点，刚性需求支撑底端。

　　近期产区贸易环节售粮压力继续释放，短期玉米价格仍以走低为主，后期随着产区贸易库存下降，玉米价格逐渐企稳，或存在阶段性上调行情。但受替代品牵制，玉米价格仍处于上有顶、下有底的运行态势。

　　来源：卓创资讯