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　　【豆类】受美豆出口需求减弱拖累，周四CBOT大豆期货市场延续弱势震荡收低，盘中豆油和豆粕也有不同程度下跌，CBOT豆类市场阶段性顶部迹象继续强化。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止5月13日当周，美国大豆出口销售合计净增18.02万吨，为3月中旬以来最低值。美豆出口持续萎缩，一方面与美国陈豆库存严重偏低令国际进口商转向南美，另一方面也显示高价大豆对需求的抑制效应在增强。美国大豆种植率和出苗率均远高于常年水平，美豆良好的开局状态在一定程度上缓解了市场对新季美豆库存紧张的炒作。阿根廷大豆收割进度快，布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的报告称，目前阿根廷已完成85.4%的大豆收割工作。中国政府接连释放遏制大宗商品价格上涨的政策信号，抛售情绪继续在全球大宗商品市场发酵。美豆连续震荡回落，技术形态偏空，炒作情绪明显降温。国内豆类市场整体承压下行，油脂板块宽幅震荡低位买盘依然活跃，豆粕和菜粕探底回升价格重心继续下移，豆一期货六连阴尚未止跌。

 

　　【大豆】周四黑龙江产区大豆价格稳中偏弱，净粮装车价多在2.84-2.90元/斤，关内国产大豆市场局部小幅下跌。受主产区种植结构调整影响，农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%，产量同比下降4.8%至1865万吨。中储粮多家直属库公布的大豆收购价格在2.875-2.90元/斤，与目前产区大豆现货价格基本持平。国内大豆现货市场跟随期货市场出现松动迹象，产区农户余粮有限，中储粮入市收购仍对现货市场有支撑。期现价差收窄，豆一期货仓单数量居高不下，套保盘仍在积极进入。销区生产企业因原料成本向下游传导遇阻，整体追涨积极性不高。国产大豆市场相对独立，新豆面积和产量下滑以及中储粮入市收购有利于夯实大豆价格底部，但套保盘增加及政策压力已令豆一期货市场出现六连阴，而政策调控压力下的恐慌情绪令市场加速下滑。市场多空交织，卖盘明显占优，不排豆一期货矫枉过正。预计今日豆一期货市场延续震荡偏弱状态，可盘中顺势短线参与或观望，待市场出现止跌信号后再考虑买入。

 

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价延续偏弱走势，多地下跌20-30元/吨，沿海豆粕现货报价多在3470-3640元/吨。6月船期进口巴西大豆理论成本约为4470元/吨，折豆粕理论成本3670元/吨。豆粕现货低于理论成本价，政策调控预期对豆粕市场冲击不大。本周国内主要油厂大豆压榨量继续提升，饲料企业提货量增加，多地豆粕库存止升转降。国内生猪产能恢复到正常水平，有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应，但生猪养殖利润快速下跌重创养殖户补栏积极性，为远期豆粕需求仍有打压。巴西5月大豆出口达到创纪录的1600万吨，5、6月份国内月均大豆到港量预计在1000万吨左右，可有效保障国内供应。美豆进入调整模式带动大豆进口成本下降，豆油遭遇抛压令豆粕跌势暂时放缓。预计今日国内粕类期货市场延续震荡偏弱行情，可保持震荡调整思路适量持有粕类期货空单或盘中顺势快进快出。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市场收盘继续下跌，日线三连阴调整节奏持续深化。马来西亚棕榈油市场周四低开低走收盘暴跌4.4%，相关植物油下跌以及需求忧虑共同施压，马来西亚棕榈油触及两周来最低位，出现由暴涨向暴跌切换迹象。马来西亚新冠疫情加剧，引发市场对该国采取更严格封锁的担忧。独立检验公司发布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油产品出口环比增加16%，保持高速增长。周四国内油脂市场在政策调控预期下一度深跌，随着恐慌杀跌情绪缓解，油脂板块纷纷脱离日内低点收复部分跌幅。国内油脂库存缓慢回升进入恢复期，进口大豆理论压榨利润出现亏损以及豆粕价格连续回落均限制豆油深跌，尤其是豆油现货较期货具有较大升水优势，仍吸引低位买盘介入，造成油脂盘面接连出现反复震荡行情。中储粮油脂公司将于5月24日竞价销售12114吨菜籽油，此前该批次菜油曾连续两次流拍。本次国务院常务会议虽未点名批评油脂价格过快上涨，但针对大宗商品的调控预期引发的恐慌情绪仍可能推动油脂价格回落。预计今日国内油脂板块继续承压回落，外部油脂整体走弱的偏空氛围将向国内市场扩散，可适量持有油脂期货空单或短线顺势快进快出。