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2021年5月14日豆粕大豆早盘分析摘要

时间:2021-05-14
来源:中投期货



  【豆类】受美国玉米市场暴跌带来的冲击以及大豆价格升至多年高位后的获利回吐压力,周四CBOT大豆期货市场大跌逾3%,盘中油强粕弱特征十分明显,其中豆粕跌幅高达6.6%。此前商品基金在美国大豆和玉米上持有大量净多头寸,美国农业部月度供需报告后,美国农产品市场看涨风向迅速转变,获利回吐盘集中出逃引发市场暴跌。美国农业部公布的出口销售报告显示,5月6日当周,美国2020/2021年度大豆出口销售净增9.43万吨,较前一周下滑43%;2021/2022年度美国大豆出口销售净增10.25万吨,低于市场预估水平。新季美豆开局状态良好,南美大豆实现预期产量有助于稳定全球大豆供应。包括美豆在内的美国农产品市场冲高回落,出现明显的退烧迹象。国内豆类市场承压下跌,短期走势不乐观。
 
  【大豆】周四黑龙江产区大豆价格稳中偏强,净粮装车价多在2.87-2.93元/斤,现货与期货价差维持高位运行,关内国产大豆市场整体稳定。受主产区调节种植结构影响,农业农村部预计2021年国产大豆面积同比下降5.4%,产量同比下降4.8%至1865万吨。中储粮多家直属库公布的大豆收购价格在2.875-2.90元/斤,与目前产区大豆现货价格持平。国内大豆现货市场整体运行平稳,产区农户余粮有限,看涨情绪依然较高,但销区生产企业因原料成本向下游传导困难,追涨积极性不高。国产大豆市场相对独立,大宗商品市场剧烈震荡对大豆市场冲击有限,新豆面积和产量下滑以及中储粮入市收购对市场有提振效应。预计今日豆一期货市场大幅低开,美豆暴跌将打击国内买盘信心,9月大豆期货多单宜减持,可盘中短线顺势参与或观望。
 
  【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价大幅回落,多地跌幅在50-80元/吨,沿海豆粕现货报价多在3530-3370元/吨。进口巴西大豆理论成本约为4740元/吨,折豆粕理论成本约为3890元/吨。美国农业部报告利多程度不及预期引发市场回吐压力,油厂承压降价。截止5月10日当周,全国主要油厂大豆压榨量为182万吨,较上周下降1万吨,豆粕库存为74万吨,较上周增加8万吨,较去年同期增加43万吨。国内生猪存栏恢复情况好于预期,可缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应。进口巴西大豆大量到港形成的供应压力正在显现,大宗商品市场通胀炒作有降温迹象,尤其是美豆暴跌将引发国内豆类市场连锁反应,原本被动跟涨的豆粕市场可能加速回落。预计今日国内粕类期货市场跟随美豆大幅下挫,粕类期货多单宜减持离场,可盘中顺势抛空参与或暂时观望。
 
  【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回落,继续保持油强粕弱分化特征。马来西亚棕榈油市场周四因假日休市,全球食用油供应紧俏以及通胀预期推动马来西亚棕榈油价格连创新高,强势特征相当明显。马来西亚棕榈油市场周四、周五因假日休市。国内油脂市场延续强势特征继续冲高,未受政策调控预期引发商品市场普跌的影响。国内豆油库存虽有小幅回升,但仍处于近五年偏低水平,部分油厂出现排队提货现象。美豆保持强势以及国内油脂进口倒挂幅度持续扩大形成的成本拉升效应十分明显,而基差坚挺也为油脂期货提供抗跌支撑。中储粮油脂公司5月11日拍卖的12036吨豆油全部成交,计划销售的12114吨菜籽油全部流拍。当前国内外油脂市场整体虽未脱离反弹节奏,但市场情绪出现分化,尤其是商品市场整体承压氛围下油脂很难独善其身。预计今日国内油脂板块承压低开震荡,油强粕弱分化局面有望持续,可适量减持油脂期货多单或盘中顺势短线参与。

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