美豆易涨难跌 国内豆粕需求转好
时间：2021-04-27
来源：《期货日报》
4月中旬以来，新作美豆播种面积大幅低于预期的利多继续发酵，截至周一，美豆期货走出了10连阳。受此提振，大连豆粕期货持续上行，一举刷新近3个月来高点。展望后市，美豆进入关键播种期，不确定的天气状况使得美豆易涨难跌，国内豆粕需求转好，当前涨势有望延续。
美豆进入关键播种期
3月31日，美国农业部季度库存报告和农产品播种面积预估报告出炉，其中对美国大豆播种面积的预估大大出乎市场预料，报告预计今年美豆播种面积仅为8760万英亩，较市场预估水平低近240万英亩。由于上年度美豆出口和压榨状况较好，大豆结转库存仅为1.2亿蒲式耳，为近8年来最低水平。如果今年播种面积仅为8760万英亩，产量按照趋势单产计算，那么将出现2021/2022年度期末库存为负值的极端情况。
目前美豆进入播种期，因玉米价格偏高，农民更愿意种植收益更好的玉米。目前美国中西部地区出现寒潮，低温天气令农户不愿下田作业，也影响刚刚播种的作物出苗。4月份剩余时间的温度可能仍偏低，播种进度可能进一步放慢。据美国农业部周一发布的全国作物进展周报，截至4月18日，18个主产州的大豆播种进度为3%，去年同期和5年均值均为2%。
国内豆粕需求转好
近几个月来，非洲猪瘟疫苗毒传言甚嚣尘上，使得豆粕需求不振，国内部分油厂甚至因为豆粕胀库被迫停机。但随着外盘大豆上涨，饲料厂、养殖厂甚至中间商开始有意加大库存，市场的补库行为导致豆粕需求阶段性增加，油厂豆粕成交情况明显好转。据监测，截至4月23日当周，油厂豆粕成交量为73.58万吨，周环比增加8.52%。
与此同时，沿海油厂豆粕库存偏低。虽然近期下游需求不旺，但油厂压榨开工率不高，油厂豆粕库存不断走低。据监测，截至4月16日，国内沿海主要地区油厂总库存为64.88万吨，周环比减少7.67万吨，降幅为10.57%，已经连续第二周下降，在近四年中仅高于去年同期。
大豆压榨利润持续为负
近期外盘大豆上涨较多，而国内豆油和豆粕期现货价格涨幅不大，油厂压榨利润为负值，这将影响油厂压榨积极性，而使油厂更愿意提高豆粕和豆油报价。
据监测，截至上周五，美湾大豆5月船期盘面亏损291元/吨；巴西大豆4月船期盘面盈利73元，周环比减少54元，但如果扣除150—180元的加工费，净利润仍处于亏损状态。
综上所述，美豆进入关键播种期，潜在的不确定的天气变化将使美豆期货易涨难跌。而国内豆粕需求向好，库存走低，油厂压榨处于亏损状态，重重利多因素将支撑豆粕走势继续维持强势。(作者单位：金期投资)
免责声明:
1、凡注明为其它媒体来源的信息，均为转载自其它媒体，转载并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。
2、您若对该内容有疑问，请即与本网联系，本网将迅速给您回应并做处理。
3、本网站将尽力保证服务的及时性、客观性，但不保证服务一定能满足用户的要求，也不保证服务不会受中断。本网站所提供的所有信息和数据服务仅限于用户参考，不对用户的商业运作做任何具体性指导。用户因参考本网站提供的信息所带来的一切风险及法律后果由用户自行承担。
1、凡注明为其它媒体来源的信息，均为转载自其它媒体，转载并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。
2、您若对该内容有疑问，请即与本网联系，本网将迅速给您回应并做处理。
3、本网站将尽力保证服务的及时性、客观性，但不保证服务一定能满足用户的要求，也不保证服务不会受中断。本网站所提供的所有信息和数据服务仅限于用户参考，不对用户的商业运作做任何具体性指导。用户因参考本网站提供的信息所带来的一切风险及法律后果由用户自行承担。