生猪产能扩张确定 头部企业面临规模成本考验

　　截至1月27日，国内前五大生猪养殖企业中已有天邦股份(002124)、牧原股份(002714)披露业绩预告。此外，唐人神(002567)、罗牛山(000735)、龙大肉食(002726)等猪肉概念企业近期也披露了业绩预告，全部实现净利润预增。

　　尽管预期业绩亮眼，但同花顺(300033)猪肉概念板块指数1月27日低开低走，当日跌37.02点，报3367.82点，跌幅1.09%。猪肉概念板块30只个股中22只收跌。此前，猪肉概念板块指数最高点出现在2020年9月，此后一路震荡下行，虽然2021年1月初有所回调，但仍未超过此前高点。

　　天康生物(002100)27日晚间发布业绩预告表示，预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为16.8亿至18.0亿元，同比增长160.67%至179.29%。1月26日，生猪养殖龙头企业牧原股份和天邦股份披露业绩预告，牧原股份预计2020年净利润增长超300%，天邦股份预计2020年净利润增长超3000%。

　　在价格表现方面，自上周(1月18日至24日)开始，国内生猪价格进入下跌模式，且跌幅不断扩大。据卓创资讯监测数据显示，上周五(1月22日)，全国外三元生猪均价为34.62元/公斤，较1月初下滑6.58%。此外，部分地区小体重标猪出栏价格跌破32.0元/公斤。尽管近日价格出现反弹，但随着生猪产能逐步恢复且新建产能释放，市场预计2021年价格将确立下跌通道。1月8日，生猪期货在大商所上市以来，一路震荡走低。

　　此前，农业农村部表示，2020年以来，在市场和政策的推动之下，生猪生产持续加快恢复，产能快速提升，全国生猪产能恢复成效超出预期。全国生猪存栏最迟至2021年上半年就会恢复到常年水平。

　　除冬季生猪疾病发病率上升等因素外，产能储备增加、产能扩张确定，叠加上游原料玉米、豆粕价格波动带动的饲料涨价，也进一步压低生猪养殖企业未来利润空间。国信期货研报预测，2020年饲料需求基准预期将增长6%。当前，用于衡量生猪价格与生猪主要饲料玉米价格的猪粮比达12：1左右，相较2020年5月的18：1已有大幅下跌。

　　从行业整体来看，2020年全年生猪出栏目标基本达成，市场集中度进一步提升。牧原股份成为2020年唯一出栏量过千万的企业，同时成为行业出栏量排名首位的龙头企业。东兴证券研报指出，头部企业经过生猪疫情防治的经验积累和生物安全设备、流程的全面升级之后，2020年已经先于行业走出低迷，出栏总量逐季提升，行业性集中度提升的趋势正在逐步兑现。此外，产能储备方面，头部企业的产能扩张和储备速度已经远超行业平均水平。各上市企业产能储备在2020年第四季度进一步加码。

　　机构分析指出，2021年生猪养殖高速规模扩张基调基本确立，生猪价格周期性下行已经开启。从短期看，头部企业有望通过持续的成本优化和出栏成长，兑现以量补价逻辑;中长期看，规模扩张是把握行业集中度提升黄金期，提升市占率和话语权的必然选择。规模与成本成为生猪养殖企业后期应当关注的两大要素。光大证券指出，板块投资逻辑应从价格驱动转向业绩、成长驱动，重点关注出栏增长迅速及成本优势明显的龙头企业。

“生猪养殖第一大省”四川：杀年猪的为何少了?

　　“腊”味至，年味浓!“生猪养殖第一大省”四川有宰杀年猪的习俗，随着春节的临近，几乎家家户户都要备腊肉、香肠，猪肉消费进入了旺季。记者近日走访年出栏生猪超百万头的四川养猪大县发现，由于防范非洲猪瘟的意识和措施的增强，规模养殖场纷纷扩大产能，但农村杀年猪的越来越少。

　　“原来几乎家家养猪、家家杀年猪，现在养猪户明显少了，印象中我们村3社好像今年只杀了六头年猪。”中江县永太镇金桥村村民鄢茂辉说。金桥村村委会统计了一下，全村235户，养猪户有25户，今年只有12户杀年猪。

　　根据相关规定，生猪实行统一定点屠宰、集中检疫制度。农村养了年猪的可以自宰自食，但是不能贩卖，没有养猪的农户只能到市场买猪肉。

　　三台县鲁班镇徐桥村没养猪的村民反映，闹猪瘟后村里养猪的少了，年轻人在外打工，不敢养也没人养猪，平时吃肉只能到场镇买，“年猪叫”都很难听到。

　　当地农业部门干部和养殖户表示，非洲猪瘟仍是“最大变数”，没有疫苗都得紧绷防疫这根弦，避免“竹篮打水一场空”。

　　在中江县龙台镇农贸市场，下午3点，记者看到七八个猪肉铺都还有不少猪肉没有卖完，每斤价格二十六七元，略低于去年同期，灌一斤香肠要花30多元。卖了10多年猪肉的曾广坤说：“猪肉大概27元一斤，但很多顾客没有猪价10多元一斤时阔气了，现在都是吃多少买多少。”

　　猪价持续一年多居高不下，疫情当下生猪养殖利润高、风险大。

　　三台县鲁班镇合强养殖专业合作社养殖户现在有300户，去年出栏2万头肥猪。理事长江海河说：“猪肉价格大概27元一斤，不少村民嫌贵想加入合作社，但是仔猪要约1500元一头，能繁母猪少导致仔猪缺货。出栏一头猪平均有2000多元的利润，但是养猪门槛高、风险大，不是想养就能养。”

　　鄢茂辉的养猪场有26头母猪和180多头仔猪，他每天对猪场内外消毒三次，今年有了新的担忧，“饲料也从2800多元一吨涨价到约3500元一吨，加上环保和防疫投入，养猪成本越来越高了”。

　　记者采访了解到，散户和中小规模养殖户因农村劳动力加快转移、防疫能力差、粪污问题导致环保达标难等原因，加快退出养殖行列。四川正在加速进入规模化养殖转型升级的“关键期”。四川省农业农村厅发布的数据显示，2020年四川规模养殖场出栏占比超过一半，产能在继续扩大。

　　中江县奉献农牧公司总经理林善波介绍，去年公司出栏肥猪3万头，今年1月13日已经破土动工年产能5万头的新猪场。

　　记者在中江县永太镇寨子村看到，四川金梓源农业有限公司在一座山上正建设两栋10层楼的大型养猪场。公司董事长刘礼金介绍，一期养殖场年产10万头仔猪;二期养殖场内规划有宿舍、食堂，配有篮球场和菜地，还投资建有无害化处理设备，养猪更有“科技范儿”，今年7月建成后，仔猪年产能可达100万头。

　　去年初，四川规划全年出栏生猪6000万头。四川省农业农村厅1月18日发布数据显示，2020年四川省出栏生猪5614.4万头，全国第一，同比增长15.7%，为2017年的85.3%;2020年末生猪存栏3875.4万头，增加1004.7万头，同比增长35.0%，恢复至2017年的88.5%，生猪产能得到较快恢复。