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　　【豆类】因新出口订单给市场带来支撑，周四CBOT大豆期货市场止跌回升结束三连跌，盘中延续粕弱油强分化特征。民间出口商周四向美国农业部报告，分别向中国和墨西哥出口销售13.6万吨和16.329万吨大豆。美国农业部将于今晚发布截至1月14日当周的出口销售报告，市场预期2020/21年度美豆净出口销售量为75-150万吨，2021/2022年度净出口销售量介于35-60万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷大豆种植在过去一周加速推进，主要得益于连续数月干旱天气后迎来降雨，令旱情得到缓解。当前阿根廷大豆播种工作基本结束，本周该国大豆优良率仅为18%，上周为27%，去年同期为54%。当前不佳的生长状态令机构纷纷下调阿根廷大豆产量预估值，其中布宜诺斯艾利斯谷物交易所估计的大豆产量为4650万吨，处于较低水平。阿根廷大豆作物进入生长期后仍需要更多降雨，尤其是拉尼娜现象仍是未来市场的重要潜在支撑。美豆受出口订单提振暂时止跌，但市场油强粕弱的分化特征进一步加剧。国内豆类市场跟随美豆止跌回升，豆粕市场小幅修正此前跌幅尚未脱离弱势，油脂板块冲高受阻保持弱势震荡状态，豆一期货止跌回升维持震荡。

 

　　【大豆】周四东北产区国产大豆价格局部继续上涨，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.85-2.90元/斤，关内国产大豆价格延续震荡偏强走势。受北方疫情影响，黑龙江和河北部分地区采取封锁措施，运输受阻，物流运费上涨，贸易商购销活动暂停，销区大豆到货量下降提振价格保持涨势。产区农户余粮不多，春节前大豆需求持续回暖，下游蛋白厂和食品企业备货量增加，优质大豆价格保持坚挺。官方报告将2020年中国大豆产量由上月预估的1882万吨上调到1960万吨，国产大豆产量增加缓解供应紧张预期。受外部市场影响，豆一期货盘面近期反复震荡，但由于现货市场保持强势运行，豆一期货下跌空间受限。预计今日豆一期货高开震荡，可继续持有豆一2105期货多单或盘中短线顺势参与。

 

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价稳中回升，多地波动10-30元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3630-4020元/吨。期货市场急跌后温和反弹，在春节备货提振下成交有所好转。美豆表现引起的成本变动和市场心态变化仍是影响国内豆粕价格的关键因素。元旦后国内豆粕暴涨几乎与进口大豆成本持平，短期刺激一波需求后下游采购开始放缓，高价对需求的抑制效应显现。近两周国内大豆压榨量或突破200万吨，有助于缓解部分地区豆粕库存紧张。北方疫情形势依然严峻，各地防疫措施升级导致物流受阻，豆粕市场局部供需矛盾尚未缓解。因南北方价差过大，大量南方货源向北方发运。日照油厂因环保再度限产，华北油厂和净销售挺粕意愿强烈，豆粕市场北强南弱现象继续强化。CBOT豆类市场延续粕弱油强特征，将继续引导国内套利资金流向。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，粕类期货尚未止跌不宜盲目抄底，可盘中顺势短线参与或观望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市场收盘继续大涨，技术上有结束调整节奏重回升势迹象。马来西亚棕榈油市场周四收盘结束两连跌自两个半月低点反弹，马来西亚和印尼的暴雨和洪水引发市场对棕榈油供应的担忧。因严重的洪水和降雨推迟收割，马来西亚和印尼部分地区棕榈油生产被迫中断，业内人士预计今年下半年产量将恢复。来自产量的担忧和CBOT豆油强势反弹令棕榈油市场跌势缓解，但马来西亚1月1-20日棕榈油出口较上月同期降幅超过40%仍使市场最高较为谨慎。马来西亚棕榈油市场触顶回落进入下跌节奏，主要是棕榈油价格在升至近10年高位后对需求产生了明显的抑制效应。最新数据显示，目前国内部分地区豆油库存仍显紧张，预计春节前豆油商业库存有望降至80万吨附近，沿海港口菜油和棕榈油库存同样保持低位，中下游节前备货还在持续，油厂出货压力不大不支持油脂价格深跌。受压榨利润可观影响，近期中国进口商大量采购进口大豆，国内大豆压榨量将重回200万吨之上超高水平。国内疫情有扩大之势，市场担心更多的限制人员流动措施将对餐饮需求造成较大冲击。美豆需要重新积攒上涨动能，国内油脂市场需要消化疫情对需求的不利影响，市场表现可能弱于外盘。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，可适量持有油脂期货空单或盘中顺势操作。