春雪食品拟募资8.51亿元主板上市 打造中国鸡肉调理品龙头企业
时间：2020-12-28
来源：国际畜牧网
以养殖业务起家的山东春雪食品有限公司(以下简称山东春雪)，已经迈入“而立之年”，业务重心逐渐调整到了下游食品领域的冷鲜鸡和调理鸡肉产品方面。
据公司介绍，由春雪和京东一同开辟的“上鲜”品牌，目前已成为京东生鲜类鸡肉品牌中的销量第一位。此外，山东春雪同样是多个生鲜平台、连锁超市和德克士等餐饮企业的供应商。
眼下，山东春雪进一步加快了资本化进程，向A股冲击。
肉鸡深加工公司春雪食品集团股份有限公司(简称“春雪食品”)近日递交招股说明书，拟在上交所主板上市，募集资金8.51亿元，用于年宰杀5000万只肉鸡智慧工厂建设项目、年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂建设项目、肉鸡养殖示范场建设项目、营销网络及品牌建设推广项目、信息化及智能化建设项目和永久补充流动资金等。
募集资金投入项目截图自春雪食品招股书
从农牧业到食品企业，春雪食品转型后冲刺IPO
尽管当前主营业务已定位在食品领域，但纵观山东春雪和春雪食品的成长历程，养殖企业的“原生”标签不得不提。
作为春雪食品实控人，郑维新于1990年开始从事肉鸡养殖加工行业，曾担任莱阳市养殖公司和莱阳市肉禽集团公司总经理。2000年起，山东春雪逐步完成改制，成为民营企业。在此期间，公司也开始试水熟食产业。据《烟台日报》此前报道，经历了2014年的禽流感疫情，山东春雪开始加快调整经营策略，由传统农牧企业向食品企业转型。
梳理发现，转型中的山东春雪一方面不断剥离自主的养殖业务，转向以委托养殖模式为主的模式；另一方面，公司旗下以春雪食品为主的食品业务板块还加大力度研发并产出各类鸡肉调理品，向产业链下游进一步延伸。
所谓鸡肉深加工调理品，指的是对生鲜品进行进一步筛选、加工、腌制、蒸烤、油炸或熏制而成的可直接食用或者简单加工即可食用的产品。
根据春雪食品最新披露的招股书，公司在主营业务方面，目前专业从事白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务，主要产品为鸡肉调理品和生鲜品两类。今年上半年，公司调理品业务收入为4.7亿元，占比55.07%，生鲜品业务收入为3.58亿元，占比41.96%。
大客户、供应商、同业竞争者曾三位一体
资料显示，山东春雪食品有限公司(以下简称“山东春雪”)为春雪食品控股股东，直接持有春雪食品36.03%的股份。同时，山东春雪是春雪食品实控人郑维新控制并担任公司董事长、总经理的企业，山东春雪旗下100%控股的子公司包括莱阳市五龙鹅科技开发有限公司、山东中科春雪食品科技开发有限公司、烟台太华调理食品有限公司，山东春雪集团是春雪食品重要的关联方。
就下游渠道和客户而言，春雪食品称，其产品目前已覆盖家乐福、大润发、家家悦、全家、盒马鲜生、京东商城、天猫商城等线上、线下商超零售平台，同时是伊藤忠商事、德克士快餐、嘉吉动物蛋白等国内外餐饮集团和食品企业的长期供应商。春雪食品亦表示，其与京东联手打造的鸡肉品牌“上鲜”已连续两年位居京东生鲜鸡肉类销量第一名。
招股书显示，今年上半年，春雪食品的前五大客户(集团)分别为顶巧集团、京东集团、家家悦集团、伊藤忠商事以及Nihon Shokken Holdings Co。，Ltd。，上述五家客户累计采购额为3.19亿元，占公司总销售额37.16%。
图一：前五大客户部分截图
值得注意的是，山东春雪集团在2017年、2018年度登上春雪食品前五大客户名单的同时，还出现在了春雪食品前五大供应商的名单上，其在2017—2018年度皆为春雪食品的第三大供应商，春雪食品分别向山东春雪集团采购6042.77万元、8435.06万元，对应采购占比分别为5.96%、6.34%(见图二)。除此以外，山东春雪还曾拥有三个商品鸡养殖场，在2017年6月前与春雪食品之间还存在同业竞争关系。
图二：前五大供应商部分截图
具体来看，顶巧集团2017年为春雪食品第二大客户，公司对其实现销售2.44亿元，销售占比达18.36%；2018-2020年1-6月皆为公司第一大客户，春雪食品分别对其实现销售3.62亿元、3.73亿元、1.09亿元，对应的销售占比分别为22.64%、19.19%、12.69%。
打造成中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业
据招股书，春雪食品目前生产能力为年产饲料36万吨、年宰杀商品肉鸡5,400万只、肉鸡系列产品18万吨。要致力成为中国鸡肉调理品细分行业的龙头企业。
春雪食品招股书显示，根据中国产业信息网的数据测算，2017年-2019年，公司鸡肉调理品的市场占有率分别为2.36%、3.51%和4.07%，而这一数字已属于市场前列。
未来三年，公司将新建年宰杀5,000万只的智慧宰杀工厂项目、年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂项目、批次饲养规模80万只智慧肉鸡养殖示范基地项目，同时配套发展养殖示范基地，总存栏规模达到1,700万只/批次。保障出栏的毛鸡达到1亿只以上。就上述项目，公司此次拟募资资金8.51亿元，其中补充流动资金1个亿。
在市场竞争风险方面，春雪食品也提示到，若公司不能在产品质量及产量上满足客户的需求、持续开发新产品、拓展销售渠道和客户等，将对公司的持续增长产生不利影响，存在因行业竞争加剧造成本公司盈利能力下降的风险。
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