2020年12月23日全国外三元价格排行榜

2020年12月23日全国内三元价格排行榜

　　2020猪企抢风头 明年利润收窄

　　生猪养殖：2020鼠年猪企抢风头 明年产能释放猪企利润空间将明显收窄

　　2020年，国内生猪养殖行业受新冠+非瘟双疫情影响，生猪供给大部分时间处于偏紧状态，猪价一度同比翻倍，生猪养殖企业鼠年交了金猪运，盈利大多表现靓丽，且不少企业已经在继续扩大养殖产能。

　　2021年，在生猪产能恢复大背景下，猪价缺乏持续上涨空间已经是行业共识，但受母猪效能下降与疫情影响，猪价或仍在此前的历史高位20元/公斤左右，生猪养殖仍有利润空间。但母猪效能下降与疫情防控均推高成本，加之利润空间收窄，成本将成为2021年及此后两三年内猪企经营关键指标。

　　“预计明年上半年生猪产能就可完全恢复正常，按照6个月的育肥周期，明年下半年，生猪出栏有可能达到正常年份的水平。”日前，农业农村部畜牧兽医局副局长魏宏阳向媒体表示。

　　随着2021年产能逐步恢复，猪存栏量大增后饲料、疫苗需求景气度将逐步提升，屠宰及肉制品行业成本将迎来下降，生猪养殖后周期行业将接过景气接力棒。

　　回顾：猪市不平凡的2020年

　　2019年末，猪年的超级猪周期已来势汹涌。超级猪价背后，是生猪供给紧张。

　　国家统计局数据显示：2019年全国生猪出栏量为5.44亿头，较2017年末的6.88亿头下跌20.93%。供给不足之外，生猪产能也面临较大缺口，中国政府网数据显示，2019年9月，我国能繁母猪存栏量降至1913万头，较此前的3500万头，下跌45%左右。

　　2019年能繁母猪的过量淘汰，直接制约2020年的生猪供给。农业农村部数据显示，2020年上半年，全国生猪出栏2.51亿头，恢复至2017年末的81.2%。

　　缺猪导致2020年上半年猪价持续高位震荡，中国畜牧业信息网数据显示：2020年春节期间，猪价最高上涨至2月14日的38.32元/公斤，此后受新冠疫情抑制消费及传统消费淡季影响，猪价一路下跌，5月22日已跌至27.61元/公斤。供给紧张问题持续存在，触底后猪价再次反弹，7月10日再次上涨至37.67元。

　　高猪价引发的养殖户补栏猪在下半年逐步面世，供给紧张得到缓解，猪价中枢在2020年下半持续下行。数据显示，7、8月份猪价在37.5元/公斤左右区间震荡两个月后迅速下行，一度跌破30元/公斤，且此次探底后猪价并未走出V型反转，而是在底部震荡一个半月后，11月底才开始反弹。

　　猪价中枢下行背后，是生猪供给紧张问题逐步缓解，12月15日，农业农村部消息称，截至11月末，全国生猪产能已恢复至常年水平的90%以上。

　　展望：生猪养殖行业转折年2021

　　2020年，生猪供给紧张问题得到缓解，且生猪供给增加的趋势并未止步，2021年的供给势必较2020年更加充沛。母猪数量恢复也处于较好水平，农业农村部数据显示，10月份能繁母猪存栏3950万头，连续13个月增长，比去年同期增长32%，母猪存栏已恢复至正常年份的88%左右。

　　生猪供给数量将在2021年恢复，但非瘟疫情定植，以及二元母猪种群损失，均对生猪产能质量产生长尾影响。

　　非洲猪瘟方面，农业农村部畜牧兽医局副局长陈光华在10月举行的新闻发布会上介绍：“目前全国非洲猪瘟疫情形势总体平稳，说明常态化防控工作取得阶段性成效。但也要看到，非洲猪瘟病毒已在我国定植，污染面较大，疫情点状发生的态势将在较长时期内存在。”

　　此外，平安证券分析师蒋寅秋认为，由于我国生猪养殖采用三元杂交繁育体系，从祖代引种至父母代杂交再至商品代出栏需3年时间周期，非洲猪瘟对祖代、父母代、商品代猪均造成冲击，而祖代、父母代种猪种群恢复需两年左右。

　　在系统杂交母猪不足，以及高猪价情况下，商品代三元母猪当做二元母猪留种回交普遍存在，据涌益咨询调研数据显示：2019年7月二元能繁占比90%，三元能繁占比10%，2020年5月二元能繁占比降至53%，三元能繁占比大幅提升至47%。

　　三元母猪回交的剩余性能与系统杂交的二元母猪性能存在较大差异，蒋寅秋判断，“三元肥转母”能繁占比或已超60%+，估计大集团效率损失约10-20%，一般养殖户达30%。另有生猪养殖行业专家认为：“‘三元回交’母猪PSY在15左右，正规二元母猪PSY在20以上。”(注：PSY为每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数。)

　　虽然非瘟定植、母猪效率损失仍存在掣肘，但在产能恢复大趋势下，此轮猪周期已确认出现拐点，并进入周期下行区间。

　　猪易网首席分析师曾紫华判断：“2021年全年生猪平均价大概在20元/公斤，自繁自养盈利水平在800元/头，全年猪价呈现前高后低，上半年均价有望在11元/斤，下半年均价有望10元/斤。”

　　中国畜牧业协会猪业分会副主任石守定认为：“随着后期(2021年)生猪养殖行业进一步恢复及产能全面释放，震荡下跌是大趋势，预计行业低谷期将维持2-3年!预计明年猪价平均在23元/kg左右。”

　　此外，某生猪养殖行业上市公司高管对财联社记者表示：“2021年的猪价预计在22-23元/公斤左右的水平。”

　　值得注意的是，在此轮超级猪周期之前，我国猪价长期在10元/公斤至20元/公斤之间徘徊，20-23元/公斤的猪价，仍然为此前猪周期高峰时期水平。

　　竞争：2021年猪企成本为先

　　在20元/公斤预期之下，猪企仍有较大动力扩张产能。

　　据财联社记者统计，牧原股份(002714，SZ)、新希望(000876，SZ)、正邦科技(002157，SZ)、温氏股份(300498，SZ)四大头部企业2021年出栏计划分别为5000万头、2500万头、2500万头与3000万头，4家猪企2021年累计出栏计划1.3亿头。

　　产能同步扩张时，明年猪价若降至20元/公斤左右水平，成本将成为猪企后周期竞争的关键点。

　　新希望集团董事长刘永好表示，从长远的角度看，猪周期还会存在，养猪要有长期主义的观念，要脚踏实地认真计算成本，通过创新、人才培育、组织再造等方面，使养猪成本不断降低。

　　公告数据显示，现阶段，牧原股份、新希望、大北农(002385，SZ)的生猪养殖成本约14-15元/公斤;唐人神(002567，SZ)、金新农(002548，SZ)的生猪养殖成本约16-18元/公斤;正邦科技与天邦股份(002124，SZ)的养殖成本超20元/公斤。

　　除产能计划外，头部猪企已开始公布2021年的成本控制目标。据悉，牧原股份计划通过智能化升级，将生猪养殖成本降至11.5-11.8元/公斤;新希望养殖成本目标为11-12元/公斤;正邦科技将通过严格的考核方案与奖惩措施，力争明年年底成本降至16元/公斤。

　　对此，养殖行业专家告诉记者：“养殖成本是硬功夫，成本下降是一个系统性目标，需要组织管理、养殖技术、饲料、动保等方方面面的支撑。趁明年还有利润空间的时候在成本上下功夫，才能在未来两三年的下行周期，有应对亏损的能力。”

　　若头部企业顺利完成2021年的出栏量与成本目标，猪企利润顶峰将在明年出现。以牧原股份为例，假设牧原股份顺利完成5000万头出栏目标与11.8元/公斤成本目标，且2021年平均猪价为20元/公斤，则牧原股份生猪销售毛利为8.2元/公斤，以生猪出栏均重110公斤计算，生猪销售头均毛利为902元，按5000万头出栏目标计算，牧原股份2021年销售毛利约410亿元。财务数据显示，2020年前三季度牧原股份销售毛利为253.28亿元。

　　延伸：养殖后周期行业景气将回升

　　在猪周期步入下行周期后，养殖后周期行业将迎来景气回升。

　　首先，在猪存栏量恢复背景下，猪饲料需求明显提振。中国饲料工业协会数据显示，2020年1-10月，受生猪产能持续恢复拉动，猪饲料产量6783万吨，同比增长5.4%，10月单月猪饲料产量934万吨，环比增长8.6%。

　　需求持续增长之外，饲料企业连续提价进一步增加收入。国家发改委公布的生猪饲料平均价数据显示，以往猪饲料价格在2.3-2.7元/公斤左右，2020年年中开始，猪饲料经过多轮提价，现已达到3.0元/公斤左右涨幅10%至30%。

　　值得注意的是，饲料上游的玉米、豆粕价格涨幅要快于饲料涨幅。数据显示，玉米主力合约由2020年年初的1900元/吨左右，一路上涨至年底已突破2600元/吨，涨幅超36%;豆粕主力合约由年初的2700元/吨上涨至年末的3100元/吨，涨幅接近15%。

　　对于成本上涨快，饲料提价慢，某中型饲料厂商区域负责人对财联社记者表示肯定，他表示：“现在确实出现了这种情况。”

　　与饲料板块相同，动保疫苗也迎来景气上行。据统计，生物股份(600201，SZ)、中牧股份(600195，SZ)、瑞普生物(300119，SZ)、普莱柯(603566，SZ)四家动保疫苗企业营收增速均自2019年三季度开始明显上行。

　　此外，屠宰与肉制品行业迎来成本下降。据悉此前因猪源供应紧缺，屠宰企业收猪困难，随着生猪供应恢复，屠宰企业收猪问题得到缓解。据农业农村部对2000家样本屠宰企业监测，今年7至11月，各月生猪日均屠宰量分别为 47、47、52、53、64万头，总体呈增加趋势;进入12月份以来，生猪日屠宰量大幅增加至73万头。在猪价下行背景下，肉制品业务因成本下行，毛利率有望提升。

消费掣肘，猪价“遇冷”走跌，逢节下跌提前?

　　进入12月下旬，虽然，受储备冻肉投放影响，市场短暂呈现企稳的态势，但是，在冬至节气以及南方腌制腊肉的提振下，市场观望情绪较高，猪价依然呈现出震荡上涨的行情!不过，随着冬至节气过去，市场猪肉消费不断降温，而南方腊肉腌制也逐步进入尾声，市场猪肉需求逐步低迷，据了解，近几日，多地屠企订单量大幅下滑，局地屠企订单量降幅近三成，受此因素影响，屠企收猪积极性回落，压价情绪高涨，猪价“遇冷”寒潮来袭，多地猪价震荡走跌，如今，元旦假期临近，难道猪价逢节下跌的规律提前到来?

　　12月22日生猪价格行情简报

　　据猪价系统显示，截止到12月22日，全国外三元生猪价格33.88元一公斤，猪价相比前一日下跌0.07元/公斤，猪价由涨入跌，下跌范围也进一步增多，东北、华北、华东以及华中多地猪价震荡下行，西南地区猪价企稳，全国可监测的26省市，猪价15跌11平大范围“飘绿”!

　　具体来看，北方地区，东北、华北猪价全线下跌，跌幅维持在弱势，仅有0.05~0.1元/斤，东北三省猪价全线飘绿，外三元猪价维持在16.3~16.45元一斤。而在西南、西北地区，猪价企稳为主;华东、华中多地，猪价弱势走低，浙江猪价稳定在18元一斤!在猪价高价区，华南地区，猪价稳中有跌，广西猪价小幅回落，广东，海南猪价企稳为主。

　　3万吨储备冻肉来袭

　　之前，笔者预计，受元旦假期来临影响，储备冻肉投放“一周一投”的频率将持续，而据华储网消息，12月24日，储备冻猪肉3万吨将以竞价方式投放，这也是继上周冻肉投放以来，为稳定节日猪肉需求，再次投放3万吨!

　　此轮冻猪肉投放，市场“飘零”的猪价或将再次震荡，受冻肉出库影响，叠加猪肉消费低迷，屠企持续压价，养殖户恐慌情绪或将高涨，市场生猪出栏积极性也将大幅增加，预计元旦前，猪价或将迎来新一轮下跌的行情!

　　屠企订单下滑，假日猪肉消费难达预期!

　　受生猪价格高企影响，近期，市场猪肉价格再创阶段性新高，据农业农村部监测数据显示，截止到12月21日全国农产品批发市场，猪肉批发均价达到了43.94元/公斤，肉价大幅提升，相比11月底，上涨了4.84元/公斤，肉价的高涨，直接抑制了消费者的积极性!

　　据业内人士分析，近期，多地屠企企业订单数量大幅下滑，降幅达到了20~30%左右，屠企白条猪走货难度加大，高价收猪的积极性回落，屠企表现出较强的压价情绪，屠企收猪结算价下调，猪价震荡走跌!

　　而随着猪价的下行，养殖户持续观望的情绪也将随之松动，距离元旦假期临近，集团化猪企、二次育肥以及普通养殖户扎堆出栏现象或将进一步显现，猪价“逢节下跌”的规律或将提前!

　　消费掣肘，3万吨冻猪肉再投，猪价“遇冷”走跌，逢节下跌提前?

斥资13亿!京基智农在广东肇庆打造年出栏50万头生猪养殖产业链

　　12月17日，京基智农与广东省肇庆市高要区禄步镇人民政府签署关于投资建设生猪养殖产业链项目的框架协议，这意味着自2019年京基智农采取大力扩张战略之后，公司继续加码投入智慧生猪养殖业。

　　作为“养猪新秀”的京基智农在智慧化养猪领域不断扩张版图，高歌猛进。12月17日，京基智农与广东省肇庆市高要区禄步镇人民政府签署关于投资建设生猪养殖产业链项目的框架协议(以下简称“框架协议”)，这意味着自2019年京基智农采取大力扩张战略之后，公司继续加码投入智慧生猪养殖业。

　　2015年至2016年间，猪价高位运行在国内掀起了新一轮养猪投资热潮。随后2018年8月，非洲猪瘟疫情传播进国内后，疫情的超强破坏性加快了猪周期的反转，国内生猪产能加速去化。今年上半年，受非洲猪瘟和新冠疫情的影响，生猪市场依然存在一定程度的供需缺口，生猪价格持续高位运行，因此也成为了市场关注的焦点。

　　与此同时，随着5G时代的到来，智慧农业技术的不断推广与迭代，智慧养猪也成为了智慧养殖业的“风口”。

　　作为“养猪业后起之秀”的深圳市京基智农时代股份有限公司(以下简称京基智农)，自1995年开始发展养猪业，近几年迎着智慧养猪的“风口”，不管是资金还是研发技术都进行大力投入，目前已陆陆续续取得不少亮眼成果。值得关注的是，近期京基智农再斥巨资加码智慧生猪养殖。

　　斥资13亿 打造年出栏50万头生猪养殖产业链

　　12月17日，京基智农发布公告称，公司与广东省肇庆市高要区禄步镇人民政府签署关于投资建设生猪养殖产业链项目的框架协议(以下简称“框架协议”)，以投资建设年出栏50万头生猪养殖产业链。这意味着自2019年京基智农采取大力扩张战略之后，公司再次加快在智慧养猪领域的布局节奏，加大对产业链的投入力度。

　　据公司资料显示，该项目采用自繁自养模式，集新建饲料生产、生猪养殖、生猪屠宰、食品加工与流通以及其他配套设施于一体。该项目计划总投资约13亿元人民币(含流动资金)，将分两期进行，其中一期项目计划总投资约 11.5 亿元，包括饲料生产、生猪养殖及其他必要配套设施;二期项目计划总投资约1.5亿元，将用于生猪养殖、生猪屠宰、食品加工与冷链物流及其他必要配套设施。

　　京基智农在公告中表示，通过本次与肇庆市高要区禄步镇人民政府签署框架协议，有利于共同推进生猪生产规模化、标准化，发展现代养殖业，助力产业发展。京基智农可以在当地政府及相关部门的支持下推进生猪养殖产业的发展，加速构建农业全产业链，符合公司的长期战略规划。

　　值得一提的是，京基智农在发展智慧养猪业上的用心布局已取得不少佳绩。12月11日，京基智农所投资建设的高州荷花生猪养殖一体化项目已完成14500多头种猪新一轮引种工作。

　　据公司介绍，该项目采用国际领先的聚落式养殖模式，集生猪养殖、饲料加工、生猪屠宰、冷链物流于一体，将与高州市特色农业相结合，打造具备高州特色的省级、国家级农业食品示范产业园。该项目计划投资30亿元，分二期开发，其中投资约24亿元用于新建年出栏100万头商品猪养殖基地，并匹配办公楼、环保处理等必要配套设施;投资约6亿元用于新建大型屠宰场、饲料厂、冷链物流仓库等配套设施。

　　项目采用6750模式，一个区域6000头父母代母猪+750头祖代母猪，设计采用1栋5层配怀楼+1栋5层分娩楼+6栋4层保育育肥楼。据京基智农副总裁谢永东介绍，高州项目是公司生猪养殖产业第一个高起点、高标准、高效率的四到五层楼房养殖项目。据京基智能透露，下一步计划近期再引种近7500头种猪，进一步扩张智慧养猪的版图。

　　大举进军智慧养猪 积极布局粤港澳大湾区

　　跻身任何一个产业并陆续取得成果，往往都离不开坚持多年的深耕与持续投入。

　　2019年7月，京基智农进一步明确以现代农业作为核心业务的战略方向，自此之后，公司便开始以“深圳速度”布局广东、广西、海南等粤港澳大湾区核心辐射区域，目前已连签十大生猪产业链项目，涉及总投资约360亿元(含流动资金)，签约规划产能约1200万头。尤其让人印象深刻的是，今年5月20日，徐闻一期项目在新冠肺炎疫情的影响下，只用不到百天的时间完成了从开工到引种投产，并同步实现二期项目动工，以“深圳效率”创造了行业奇迹。

　　在高歌猛进之际，京基智农也开始为未来市场供应合作进行布局。11月24日，京基智农发布公告称，公司于2020年11月23日与深圳市市场监督管理局就深圳市“菜篮子”产品稳产保供合作事宜签署《战略合作框架协议》，双方将共同推动深圳市“菜篮子”产品供应基地建设工作，京基智农在深圳市外打造多个集饲料生产、育种、育肥、屠宰加工、仓储和冷链物流于一体的生猪产业链项目，并筹划利用京基智农在光明区公明街道约11.13万平方米自有地块高标准建设集科技创新、冷链物流、战略储备为一体的现代“菜篮子”综合体项目，项目定位为安全保障中心、智慧周转中心、高效供给中心，未来将按照年出栏500万头的规模，优先向深圳市供应生猪及各类肉制品，及筹划参与深圳国际食品谷项目建设。

　　事实上，公司与深圳市市场监督管理局的合作是对上一年加快步伐积极布局的延续。

　　自2019年下半年起，京基智农就开始加大了在农业方面的投资力度。公司陆续与广东省内多个市、县政府签订生猪产业链项目，也进一步拓展到海南与广西地区。2019年11月18日，公司与海南省文昌市人民政府签署年出栏30万头生猪养殖产业链项目招商投资框架协议书，该项目计划总投资约10亿元人民币(含流动资金)。

　　继对海南文昌的布局之后，同年11月30日，京基智农再与广西贺州市人民政府签订了年出栏200万头生猪养殖产业链项目投资框架协议，该项目分两期进行，计划总投资约60亿元(含流动资金)，年出栏200万头生猪。

　　在至今不到一年的时间里，京基智农在湛江徐闻、茂名高州、广西贺州、海南文昌等地的项目陆续开工建设。截至今年第三季度，京基智农在建工程的期末余额为7.05亿元，同比巨幅增长1786.89%，主要系生猪养殖项目建设投入。公司目前的签约规划产能已达约1200万头。

　　除了在项目投资合作上的大力投入，京基智农在技术手段方面也予以高度重视。据了解，其投资建设的项目都实行智慧化养殖模式。基于该模式下，项目采用自繁自养、“立体聚落式”楼房养殖模式，且新建饲料生产、生猪养殖、生猪屠宰、食品加工与流通以及其他配套设施。具体来看，由公司统一投建大型的规模化养猪场，通过搭建智慧养殖平台，建立起自动化、智能化、标准化、信息化的养猪生产线，实现统一养殖、统一防疫、统一管理。

　　这样的智慧化养殖模式为京基智农的养猪产业带来了集约化效率高、产品品质稳定、人力成本较低等方面的优势。目前，京基智农已健全畜禽繁育-饲料-养殖-优质畜禽产品的食品生产全产业链，实现从源头上对终端产品品质的把控。

　　作为“养猪新秀”的京基智农在智慧化养猪领域不断扩张版图，高歌猛进。京基智农总裁巴根曾表示，“2020年是京基智农深化战略、围绕主业进一步加速布局的关键之年。公司将借助政策及区位的优势，扩大生猪项目产能储备形成规模优势，并加快推动已签约项目落地建设投产，力争把京基智农打造成为行业内具有影响力的企业”。

冬至一过,猪价就“全面熄火”,腊肉浇灭生猪价格上涨行情

　　导读:冬至一过，猪价就“全面熄火”，腊肉浇灭生猪价格上涨行情市场上卖肉的小贩真是忙得不可开交，全部是排队买肉做腊肉的，当然，也有是为了包饺子的，我相信，今天有的小贩卖肉量能顶上一个星期的卖肉量，而还是有老百姓能舍得花钱买猪肉做腊肉的，人们购买力还是很强的。

　　不过，今天生猪价格只有6地上涨，多少有点意外，因为都知道今天猪肉需求量大，所以大家都等着今天出栏，但是养殖户等来的并不是全面上涨，而是大面积的与昨天猪价持平，这也说明市场上其实并不是真的缺猪，而是有些人大量囤积了猪肉或者屠宰场大量囤积了生猪，到今天来出货，这也给生猪价格出现新的变化埋下了伏笔。

　　果不其然，等冬至节日一过。生猪价格就立马出现了新的动态，明日生猪价格出现了“全面熄火”，12月22号生猪价格进入了“铁滑卢”下跌。

　　具体我们来看看12月22号猪价行情:

　　放眼整个22号猪价表，你看到飘红上涨的地方吗?没有，一个上涨行情都没有，反而出现了全面下跌，其中15地下跌11地持平，这样的猪价，真的是让腊肉把生猪价格上涨行情给“浇灭”了。

　　22号生猪价格下跌的地区主要集中在东北、华北、华中、华东。而西北和西南地区是与昨天持平的行情。

　　我相信很多养殖户对于明天的行情是没有想到的，按理来说，今天是冬至节气开始，是腌制腊肉腊肠的开始，后面慢慢就会加量的，但是从12月22号猪价行情表来分析，生猪价格并没有出现继续上涨行情，而是出现“全面熄火”下跌行情，这里我认为可以从三个角色的各自“算盘”来说明原因:

　　养殖户:养殖户深知冬至节前后是猪肉价格高峰期，并且是猪肉需求量巨大的时候，因为这个时候出栏生猪，猪价会是很好的，从最近几天来看，猪价确实是在上涨了，就是17号投放16000吨冻猪肉也只是让猪价暂缓上涨了两天。这是这样的心理，养殖户就压栏惜售，你压栏，我也压栏，这样集中在冬至的时候再出栏，没想到生猪出栏过于集中，生猪供过于求，猪价就出现了全面下跌。

　　屠宰场:其实屠宰场是放出白条猪的地方，屠宰场本身也是盈利性机构，它也有自己的盈利手段，这种盈利手段无非就是低价位的大量买进，等猪婆贵的时候再卖出去的。大家还记得11月20号之前，生猪价格均价在13选多，是罕见得低价位了，那个时候屠宰场就为冬至节气猪肉做准备了，也就是那个时候猪价低的时候，猪肉价格也很便宜，所以屠宰场可以大量收储生猪，然后放入但自己冻库种，等到冬至节气的时候，猪肉价格高价位的时候再卖，所以，这个时候屠宰场并不对生猪有过多的出栏需求，这也导致屠宰场收储积极性不高，猪价下跌。

　　收猪商贩:这部分商贩就是介于养殖户与屠宰场之间的角色。他们要赚钱的也是通过低价收储，然后等到高价的时候再转手卖。他们也深知冬至是出栏良机，所以这部分会把生猪在冬至来临的时候全部分批出栏，这样也是导致生猪过于集中的原因。

　　而作为消费者之所以对冬至日这天大量购买猪肉，主要是为了做腊肉腊肠，这一点是我们的传统习俗，所以才导致这天猪肉火，但是冬至之后，消费者肯定会是一个消费低谷期。

生猪价格频繁大起大落 生猪期货能熨平“猪周期”吗

　　长期以来，我国生猪产业深受“猪周期”困扰，生猪价格频繁大起大落。由于缺少有效的远期价格指导和避险工具，生猪养殖企业往往盲目扩产或者减产。

　　对于我国生猪养殖业，生猪期货有助于形成具有广泛代表性的定价机制，具有套期保值、降低经营风险、稳定生产收益、规范市场秩序、稳定生产供给的重要意义。

　　经济日报12月20日消息，12月11日，中国证监会宣布生猪期货将于2021年1月8日起在大连商品交易所挂牌交易。这是我国首个以活体为交易标的的期货品种。

　　我国生猪出栏量、猪肉产量以及猪肉消费量均位居世界首位，消费者对猪肉价格变动非常敏感，毫不夸张地说，生猪价格关系国计民生。也正因如此，生猪期货酝酿了20年。

　　从产业规模看，猪肉是我国第一大消费肉类。生猪在国内的市场地位，可对标美国活牛。专家表示，2019年芝加哥商品交易所活牛期货和期权合约名义交易量为当年牛肉消费量的15.5倍。按此乘数计算，我国生猪期货名义交易量预期可达6.9亿吨。如果以30元/公斤价格计算，生猪期货名义交易额可达20万亿元。比较而言，上海原油期货上市两年累计交易金额近30万亿元。

　　专家表示，生猪期货上市将为我国生猪养殖业提供价格发现和风险管理工具，促进行业平稳健康发展。

　　长期以来，我国生猪产业深受“猪周期”困扰，生猪价格频繁大起大落。由于缺少有效的远期价格指导和避险工具，生猪养殖企业往往盲目扩产或者减产。尤其是近几年，各大生猪养殖企业普遍制定计划加速扩大产能，但苦于没有避险工具，一旦价格进入下跌周期，将面临巨大风险。

　　同时，生猪价格波动也会影响消费者对猪肉的正常消费需求，猪肉价格上涨对CPI具有明显推涨作用。

　　从国外来看，美国芝加哥商品交易所曾经推出生猪期货。美国70%标准化生产的生猪质量能达到芝加哥商品交易所交割标准。由于参与套保的主体能获得更高资信评级，有助于企业获得信贷，吸引了更多生猪产业经营者进入期货市场参与套保。进入上世纪90年代后，规模企业已成为市场主导，产品标准化程度高。不过，随着美国消费者消费习惯的改变，活猪期货不再适应市场需求，芝加哥商品交易所将活猪期货改为对标瘦肉型猪胴体的瘦肉猪期货，并将实物交割改为现金结算。

　　借鉴国外市场经验，中国生猪产业要做大做强，除了要有产业政策扶持，金融市场支持也必不可少。生猪期货对养殖企业平抑风险起到重要作用，因此，牧原股份等生猪行业龙头企业参与生猪期货的意愿和积极性较高。

　　那么，生猪期货将如何发挥作用?

　　首先，生猪期货参与群体多元、开放，包含了生猪养殖企业、屠宰企业和贸易商。更充分的信息交流能够为产业提供公允透明的远期价格，生猪期货的价格发现功能也能在一定程度上为生猪现货价格提供市场预期。养殖企业可以此为参考，调整养殖规模，避免价格周期性剧烈波动，有助于解决“猪周期”难题。

　　其次，生猪期货将为生猪产业提供有效的套期保值风险管理工具。生猪养殖企业可以根据出栏计划，在期货市场提前卖出锁定销售利润，稳定养殖经营活动，解决规模企业快速扩张的后顾之忧，推动行业规模化水平进一步提升，促进行业长远健康发展。

　　此外，生猪期货将与上游豆粕、玉米等品种形成饲料养殖产业链条。投资者可以通过玉米、豆粕及生猪期货交易，锁定养殖利润。同时，通过3个品种间的套利交易，期货市场价格的合理性和有效性将得到进一步提升。

　　可以说，对于我国生猪养殖业而言，生猪期货有助于形成具有广泛代表性的定价机制，具有套期保值、降低经营风险、稳定生产收益、规范市场秩序、稳定生产供给的重要意义。

　　然而，大商所生猪期货面临的挑战也非常大。

　　比较明显的问题是，生猪产业链利润分配不尽合理。在生猪产业链条中，生猪养殖者和消费者承担着经营风险和价格波动压力，而销售商、饲料供应商、加工企业等风险相对低很多，却占据着相当一部分利润。如何保证生猪产业链利润分配更为合理，是相关期货产品及其交易机制设计需要应对的挑战之一。

　　此外，生猪属于活体，其交割体系需要有所创新。同时，新品种上市初期，市场也需要有一个消化、认识、再使用的过程。