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　　【豆类】周五CBOT大豆期货市场震荡回升，市场继续消化美国农业部12月份供需报告，美豆库存持续下降仍支撑美豆价格抗跌，而南美天气形势依然吸引部分风险买盘。美国农业部在12月大豆供需报告中将美国大豆期末结转库存调降至1.75亿蒲式耳，创七年来最低水平，美豆库存下降一直是推动美豆价格回升的内在动力，美豆当前的库存水平将使市场对利多因素较为敏感。南美天气条件改善提升大豆播种进度，巴西大豆种植接近尾声，阿根廷大豆种植率过半，基本追平常年种植水平。南美大豆种植期天气炒作暂告段落，但大豆生长仍需要更多降雨。天气预报显示，本周巴西中部和南部以及阿根廷北部地区将出现大范围降雨过程，巴西北部地区仍较为干燥。美豆库存降至七年低位，全球大豆供应更加依赖南美产量，豆类市场进入南美天气市阶段。国内豆类市场宽幅震荡，豆粕期货反弹受阻跟随美豆下跌，油脂板块先扬后抑重回油强粕弱状态，豆一期货止跌回升。

 

　　【大豆】周五东北产区国产大豆价格整体走弱，多地下跌0.02-0.05元/斤，黑龙江产区多地净粮装车价达到2.72-2.78元/斤，关内国产大豆价格整体稳定。下游企业对高价大豆采购较为谨慎，贸易商挺价动力减弱。据统计，黑龙江省目前有近一半大豆在农民和当地贸易商手中，供需双方存在价格落差，大豆现货成交清淡。大豆市场经过急涨后上行节奏放缓令部分贸易商看涨心态出现松动，出货压力增大。国内南北大豆市场供需矛盾依然突出，产业链需要时间整合适应。尽管供需双方心理博弈仍在持续，但当前政府层面对国产大豆市场缺少有效调控措施，大豆价格下跌空间受限。预计今日豆一期货延续震荡行情，豆一2101期货多单宜减持，可逢低建立豆一2105期货多单或保持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价重回弱势，多地下跌10-40元/吨，沿海豆粕现货报价运行在2980-3100元/吨。美国农业部报告利多程度不及预期令豆粕市场反弹受阻，中下游采购谨慎，市场成交转淡。国内进口大豆原料供应充足，海关公布11月进口大豆958万吨，预计12月到港量在930万吨左右，远期大豆供应持续保持宽松。虽然生猪产能稳步恢复，但国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降，部分饲料厂禽料销量下滑。前两周国内大豆压榨量下降，但近期随着油厂开工率回升，国内豆粕库存将再度攀升。南美天气改善以及国内豆粕供大于需均对豆粕价格反弹的持续性造成限制。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市场收盘上涨，跟随美豆止跌回升。马来西亚棕榈油市场周五收盘微涨，12月出口放缓限制买盘追高。马来西亚棕榈油局(MPOB)上周公布11月棕榈油供需数据，报告显示马来西亚11月底棕榈油库降至156万吨的三年多低位，11月产量和出口降幅均较大。船运调查机构公布的数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口环比下降6%-11%。在关注供应端利多的同时，高价对棕榈油需求的抑制效应也在显现。近期国内油厂因豆粕胀库而停机限产增多，国内豆油商业库存连续下降，而小包装油因节日需求而持续增加，库存下降仍是豆油抗跌的重要支撑。近期大豆压榨利润表现不佳，豆油货权高度集中在大厂，在缺少实质性利空因素打压下油脂低位买盘依然活跃。此外，国内通胀预期吸引资金进场推动大宗商品普涨，油脂板块整体偏强格局仍未改变。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，可保持震荡思路盘中顺势短线适量参与或维持观望。