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　　11月份，中国主要饲料原料及添加剂月度供应总体依旧充足，部分品种供应依旧偏紧张。需求端，11月份中国畜禽水产养殖总规模继续缩小，成品饲料产销量环比继续下降，主要饲料原料及添加剂月度消耗总量环比将继续下降，月度加权综合均价环比继续大概率上涨。

 

　　1)玉米方面，11月份中国东北主产区新季玉米上市量将进一步增加，季节性供应压力将逐步放大。虽然种植户及贸易商囤料惜售现象依旧存在但相比10月份已经逐步改善，再由于玉米供应总体上充足。预计在11月上旬后段-中旬前段之间，玉米价格有望逐步触顶滞涨中旬前后价格有望逐步回调，月内价格走势先扬后抑月度均价环比基本持平小幅上涨。

 

　　2)小麦及副产品方面，随着气温进一步下降，面粉需求将进一步增加，叠加玉米价格继续维持高位饲用小麦替代依旧突出，预判11月份小麦价格将继续缓涨为主，11月下旬后价格涨幅将有望逐步收窄；麸皮及次粉方面，11月份麸皮及次粉产出量将适度增长，但玉米及小麦价格总体继续偏强的支撑，将推动其价格继续大概率缓慢上涨为主。11月下旬后价格滞涨几率将逐步提高。

 

　　3)豆粕市场上，11月上旬外围市场上美国大选如火如荼，民主党候选人拜登当选几率提高对美国期货及股票市场的刺激作用有所显现，美豆收盘价已经短时击穿1100点。预计11月上中旬期间美豆期价维持偏强走势为主，中下旬则适度回调，总体上继续维持高位。国内大豆及豆粕供应总体充足，需求端呈下降态势，预计11月中旬前后国内现货价格将逐步触顶后适度回调，月度均价环比继续上涨的概率偏高但涨幅有望明显收窄。

 

　　4)菜棉粕市场上，菜粕方面，11月份水产养殖市场将继续大幅萎缩，菜粕需求继续大幅下降，供应相对过剩。但由于菜粕性价比高于豆粕，菜粕对豆粕产生适度替代，因此11月份菜粕供需继续维持紧平衡的几率依旧偏高。预计11月份菜粕价格总体走势将继续随豆粕适度上涨月度均价环比涨幅低于豆粕的可能性大；棉粕方面，新季棉籽棉粕上市量继续增加，棉粕供应总体充足，需求继续处于旺季，预计11月份豆粕价格的上涨对棉粕价格的提携作用有限，月内价格走势偏弱的特征略显明显，预计月度均价环比适度下跌的可能性大。

 

　　5)鱼粉方面，11月份国内鱼粉供应总体充足需求继续大幅下降，进口量将继续有效推进。外盘价格近期依旧无利空因素存在，价格继续维持坚挺的几率依旧偏高。由于10月中旬开始进口鱼粉价格已经开始在逐步上涨，基础价格已经上移，预计11月中旬前后价格触顶，月度均价环比大概率上涨。

 

　　6)添加剂市场上，11月份国内赖氨酸生产成本继续提高，供应总体依旧适度偏紧张，生产企业挺价意愿依旧强烈，预计月内价格走势总体看涨为主中下旬价格有望逐步触顶，月度均价环比继续大概率上涨；11月份蛋氨酸供应总体充足，供需总体平衡，月内价格继续修复性上涨为主，中旬前后有望触顶，月度均价环比继续上涨概率偏高；维生素方便，11月份主要常规维生素产品维A、维E价格继续偏弱回调几率偏高，维C价格持稳为主略偏弱，主要维生素B族产品综合价格继续偏弱为主，主要常规维生素产品月度综合均价环比继续回落可能性更大。