9月将处于窄幅盘整阶段。供应端：7月月底中大猪存栏环比改善有限，叠加南方夏季集中降雨结束猪瘟疫情的弱化，出栏积极性下降；北方降雨过后疫情较为正常，总体出栏量有限，中期看10月商品猪出栏将环比有明显改善。需求端：季节性恢复短期出现，但受高价抑制替代效应明显，鲜销订单中期将维持弱势，实质转旺季在12月。库存端：7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。进入9月供需属于双增但幅度都比较有限，总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段，价格涨跌幅均有限。两节过后即10月需求改善程度将小于供给，供需形势再度面临压力，价格进入拐点阶段。

 

　　国内

 

　　1、母猪：存栏环比改善有限，养殖端补栏意愿减弱

 

　　据涌益咨询数据7月能繁母猪存栏量环比+1.53%，前值+0.60%，同比+0.09%。由于能繁母猪中低效产能的三元母猪数量占比在40%-50%，高淘汰现象是存在的，因此存栏改善幅度一般。区域上东北、华中地区存栏改善在5%，因此猪价的风向标在此养殖区域。部分场家对后市仔猪期望值下调，采购需求一般。

 

　　2、仔猪：存栏环比继续改善，养殖端补栏意愿减弱

 

　　据涌益咨询数数据，7月仔猪存栏量全国环比+2.21%，前值+1.92%，同比-7.77%，仔猪存栏连续4个月环比改善，意味未来6个月后即10月前后生猪出栏量会明显改善。养殖户预期现在购买仔猪2月-3月出栏会因季节性出栏集中和存栏明显改善等因素大幅跌价，实际出栏的养殖利润明显不及当下理论养殖利润，同时北方产区仔猪供应量明显增加，市场购买力降低多以观望为主。华南华中地区多有价无市，仔猪报价将承压下行。

 

　　3、生猪：商品猪出栏体重持平，屠宰量季节性改善

 

　　据涌益咨询数据，7月商品猪出栏环比+18.28%，前值-18.18%，同比-48.26%，面对猪价持续反弹，出栏利润预期增厚，养殖户压栏心态强化惜售标猪。7月大猪存栏环比+1.73%，前值-2.69%，同比-31.77%，大猪存栏改善幅度一般，短期标猪资源供给仍然紧张；7月中猪存栏环比+0.59%，前值+0.31%，同比-13.77%，存栏继续改善但幅度较小，未来1-2月生猪出栏改善依然幅度有限。

 

　　据涌益咨询数据，本周出栏平均体重为126.84公斤，环比+0.25%。华南地区疫情继续好转，小体重猪出栏接近尾声，华中华北地区也有不同程度向好趋势。目前猪瘟整体疫情可控且现货价格偏稳，大猪与小猪体重出栏占比均将持续下降，整体出栏均重有望企稳回升。

 

　　据天下粮仓数据，本周屠宰量环比+8.52%，前+1.13%；屠宰企业销售订单明显有恢复，月初集团公司出栏量并不积极，供应端环比改善程度减弱，屠宰企业受终端订单短期改善，生猪价格平稳。

 

　　后期猪肉进口量将出现回落。国家为加强新冠疫情检验检测，暂停部分国外进出口产品输入，预计四季度进口猪肉数量或呈下降趋势，未来低价冻品对鲜品冲击力度或将减小。国家储备肉的持续投放，增加了市场的供应。与牛羊肉水产价差比处于消费性价比低位，被替代效应维持。

 

　　猪肉价格多来自生猪成本端影响，近期猪肉价格强于生猪，屠宰等后端经营压力明显缓解。市场消费终端处于短期季节性复苏阶段，受各大院校开学、团膳及中元节习俗影响，但本质因高价猪肉缺乏鲜销订单持续支撑，改善程度有限。

 

　　2020年9月4日全国首批13家生猪屠宰标准化示范厂公布。

 

　　2020年8月新希望公告8月底种猪存栏超过160万头，能繁超80万头，后备80万头。

 

　　2020年8月26日全省生猪复产调度会上广东预计年底可实现生猪复产目标任务。

 

　　9月将处于窄幅盘整阶段。供应端：7月月底中大猪存栏环比改善有限，叠加南方夏季集中降雨结束猪瘟疫情的弱化，出栏积极性下降；北方降雨过后疫情较为正常，总体出栏量有限，中期看10月商品猪出栏将环比有明显改善。需求端：季节性恢复短期出现，但受高价抑制替代效应明显，鲜销订单中期将维持弱势，实质转旺季在12月。库存端：7月底大猪存栏和中猪存栏量依然偏紧。进入9月供需属于双增但幅度都比较有限，总体看生猪环节供需博弈处于平衡阶段，价格涨跌幅均有限。两节过后即10月需求改善程度将小于供给，供需形势再度面临压力，价格进入拐点阶段。

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生猪销售持续火爆，种猪进口高达10637头！

 　　8月生猪销售延续火爆

　　9月7日，多家生猪养殖上市公司公开了8月份的销售和生产数据，数据显示，各家公司销售量均出现了两位数以上的增幅，延续了上半年的火热行情。

　　其中，正邦科技8月销售生猪107.12万头，环比增长17.47%，同比增长232.93%。与之对应，实现销售收入38.70亿元，环比增长23.67%，同比增长534.65%。

　　2020年以来，国内生猪价格止跌后反弹，市场高利润及行业利好政策扶持，实力雄厚企业引种加速，随着种源的不断优化以及基因资源的不断丰富，生猪产能不断提高。

　　此前，在回答21世纪经济报道记者有关生猪市场的提问时，新希望集团董事长刘永好表示，去年以来中国能繁母猪存栏量下降了40%，小猪产能不足，使得猪肉价格大幅度上升，现在及过去一段时间远高过平均价格的一倍以上。

　　“这次的猪周期，可能会延续更长的时间。”刘永好表示，“但是，随着许多企业加入生猪养殖产业，猪肉的产能会不断恢复，到后年存在出现供大于求和价格跌破成本线的可能。”

　　猪肉股高管隔空“舌战”!

　　唐人神董事长表示猪肉将跌到4-5元，新希望高管称不可能

　　近日，唐人神董事长表示，据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业或会出现产能过剩。不过一位业内人士向记者表示，这样的计算相对理想化。

　　“实际上，从养猪项目规划，到建设再到真正生猪出栏，需要相当长的一段时间，其间随着市场和价格变化，养殖企业可以随时进行调整。”上述业内人士表示，“也是因此，真正出现产能过剩的时间可能仍需时日。”

　　而据金融界网站报道，9月7日，新希望举行分析师会议，新希望新任总裁张明贵亮相本次会议。针对“生猪产布局能已经到了20亿头，猪价甚至有可能跌到四、五块钱”的新闻报道，公司表示，市场传闻的信息来源是存疑的，而这个背后的逻辑，从从业者的角度来说是经不起推敲的。

　　新希望总裁表示，猪价一旦跌破20元，甚至再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。

　　国内企业加速扩产，年内引入纯种猪已高达10637头

　　今年开始，国内企业在生猪养殖方面加速布局。

　　4月份正邦云南种猪场继首批引种过后，9月份四川片区再次从丹麦引种1040头30-80公斤不等原种猪。猪源除在丹麦接受了60天的隔离检疫，入川后种猪还要进行45天隔离检疫。同时正邦集团为扩充种猪资源和配套系血缘，计划从法国、丹麦、加拿大引10000头种猪，满足公司生猪养殖扩产增养力度。

　　依据卓创资讯，截至9月份，国内引种量破五年来数据新高，引入纯种猪进境数量高达10637头，横向对比来看创下了近五年新高。近五年内，只有2017年引进纯种猪也超过了1万头，其余时间均远低于这一数字。

　　“受种源限制，三元所带来的繁育能力及周期过短的缺陷，仍是行业复产较大阻力。”卓创资讯分析师王凌云告诉记者，“后期随着规模企业引种力度不断加大，国内上游产能扩充力度或不断增强，年内种猪入境量或超15000头。”

　　在非洲猪瘟的影响下，2018年之后生猪养殖进入困境，导致从2019年下半年供应缺口不断增大，猪价大幅攀升，生猪养殖利润越来越高，养殖端复产积极性不断提高，种猪、仔猪需求猛增。

　　政策面来看，为降低“非瘟”疫情带来的产业重创，拉动行业复产速度，各省市稳产保供政策陆续出台，种猪补贴、贷款、保险政策扶持力度大幅提高。

　　在这种情况下，早期布局生猪养殖的企业均在今年上半年获得了不菲的利润。今年上半年，25家上市猪企中有20家实现了归母净利润同比增长，其中15家实现归母净利润同比增速超过100%，牧原股份、大北农、新五丰、傲农生物实现了归母净利润同比增幅超过10倍。

　　依据建信期货数据，截至8月31日，国内自繁自养生猪头均利润3052.79元/头，较前一月末减少94.58元/头，降幅3.01%，猪料比13.42，环比增加 0.16个百分点。

　　“生猪头均利润从去年5月份200元/头左右开始一路上行，到10月末就涨到了3155元/头。”王凌云表示，“在那之后，除了今年5月份跌到1300元左右，利润一直保持高位震荡。”

　　后续或迎拐点

　　后续市场来看，影响生猪市场最重要的因素就是供给。

　　从今年猪肉价格的走势来看，4月到5月份出现过一次大幅度快速的生猪价格下降，从30元/公斤左右一路降至5月中旬的23元/公斤，但在之后，又出现了快速回升，一路涨至目前的34元/公斤左右。

　　这一轮生猪价格上涨的种子，在今年1月份就已经埋下。因为冬春季节仔猪腹泻、常规类其他疫情导致仔猪成活率明显降低，继而导致6-7月份国内生猪出栏断档，成为这一轮价格上涨的主要原因。

　　在快速上涨的猪价挤压之下，6、7、8三个月的下游需求并不乐观，加上天气炎热，猪肉消化速度进入缓慢周期，7、8月份下游屠宰企业的开工率保持相对低位运行，也影响了部分上市公司的生猪销售。

　　2019年9月份开始，养殖端整体复产节奏加快，到2020年8月份规模企业产能已经陆续进入释放期，且随着四季度的到来，产能或有不断增加趋势。

　　建信期货预计，2020年12月份的生猪存栏量有望较2月份增长约28%，其中8月份之前生猪存栏量环比料保持缓慢增长，但增幅较小，9-11月份增幅扩大。

　　同时，生猪出栏量的实质性增加要到8月份之后，且到 2021年3月份出栏量将一直保持增长，届时的增幅相较8月份或在10%-15%区间，所以预计今年三季度的月度出栏量仍在3000万头左右，相比二季度基本持平;四季度乃至2021年的一季度出栏量才有希望出现较大幅度的回升。

　　“因为目前价格还是相对高位，还会有一些压栏的情况出现，所以9月份的猪肉价格的下降空间相对有限。”王凌云表示，“但是进入到10到11月份，供应方面还会有大量生猪释放，但需求侧还没有进入到传统的冬季旺季，猪肉价格和利润会有不少下降的空间。”

　　不过，目前产能恢复的速度并非没有干扰，6-7月份南方多地强降雨，内涝影响，“非瘟”疫情抬头，造成产能不同程度受损，今年末明年初出栏数量依然存在一定的不确定性。

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唐人神成功引进1500头新丹系种猪 继续强化核心育种实力！

　　2020年9月9日，在兰州海关、动物检疫处、供种方、代理方、运输方及唐人神集团内部各部门的通力配合下，唐人神引进的1500头新丹系原种猪顺利抵达兰州中川国际机场。经45天隔离检疫期过后，这批新丹系种猪将正式在唐人神天水核心育种场“安家落户”。

　　据了解，本次公司选择新丹系种猪是经过反复对比论证后做出的决定，实现从“新美系”到“新丹系”的跨越，新丹系种猪拥有世界级的优秀基因，繁育性能极佳。

图|2019年公司董事长陶一山先生率队前往丹麦考察

　　据唐人神集团生产总监介绍，公司将利用新丹系种猪高产的繁殖性能扩张产能，配合丹麦先进的生产管理、饲料营养、环控设备等技术，将美神养殖水平推向新的高度，未来十年内将达成PSY36头的目标，利用种猪优势，降低生猪养殖成本，不断提升养殖效益，提升公司未来养殖的核心竞争力。

　　自非洲猪瘟爆发之后，全国范围内母猪产能大幅下降，母猪产能恢复缓慢，拥有完整繁育体系的规模猪场抢占先机，快速恢复母猪产能。唐人神集团自2008年开始从事种猪繁育业务，已先后在河北、湖南、甘肃等区域构建了完成的种猪体系。据了解，唐人神本次引进的丹系种猪后，无需再次引种，公司将结合自身科研实力，实现自主选育，并培育改良符合国情、具备本土特色的优良品种。