第35周周评：猪价再度走跌，9月是否有继续上涨空间?

　　本周生猪价格为36.95元/千克，较上周上涨1.32%;猪肉价格为56.02元/千克，较上周下跌0.14%;仔猪价格为108.44元/千克，较上周上涨0.03%;二元母猪价格为4126.88元/头，较上周上涨0.25%。

　　农业部监测数据显示，8月第3周全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉出厂均价为47.77元/公斤，环比下跌0.04%。8月第3周商务部监测全国白条猪批发均价为48.09元/公斤，环比下跌0.50%。

　　生猪价格：月末企业集中出栏，市场猪源供应略有增加，虽生猪均价上涨，但实际走势呈跌势。

　　本周生猪均价上涨，吉林在17.50-17.80元/斤，较上周上涨0.20元/斤，辽宁在17.50-17.80元/斤，较上周上涨0.22元/公斤。北京在17.50-17.70元/斤，较上周上涨0.18元/斤。浙江在19.60-19.90元/斤，较上周上涨0.38元/公斤。新疆在16.60-16.90元/斤，较上周上涨0.23元/斤。四川涨至19.50-19.80元/斤，河北涨至17.70-18.00元/斤，山东涨至17.70-18.00元/斤，河南涨至17.70-18.00元/斤，广东涨至19.80-20.10元/斤。

　　猪肉价格：农业部、商务部监测8月第3周白条猪批发价格下跌，白条肉批发价格下跌。市场生猪及猪肉供应仍紧张，猪价持续高位调整，猪肉价格近期虽有回落，但调整幅度较小。

　　仔猪价格：农业农村部监测数据暂未公布，三元仔猪价格涨至108.44元/千克。仔猪价格触顶迹象明显，但猪价目前持续高位，仔猪价格难以回落，大部分地区持稳为主，局部微幅涨跌调整。

　　猪粮比价：本周猪粮比为15.12，较上周下跌0.48。玉米价格为2.41公斤，较上周上涨0.06元/公斤。本周自繁自养盈利2867.16元/头，较上周盈利增加56.55元。玉米方面：第14轮拍卖投放了398.85万吨，成交354.68万吨，成交率88.93%，成交均价为1899元，较上次下跌61元/吨。随着临储玉米拍卖成交策略的进一步调整，临储玉米出库速度加快，市场供应持续增加，供应不足的现状逐步改善，叠加华东及华中及华北部分地区新季玉米开始上市，预计8月下旬-9月上旬玉米价格将继续缓慢回调为主。

　　行情汇总：本周生猪价格环比上涨，但是周内走势呈跌势。近日大中院校将陆续开学，学校也开始为开学做准备，肉类集中消费逐渐恢复。但因前期降雨天气导致生猪收售收到阻碍，企业的月度出栏任务没有完成，因此在天气影响减弱后，企业及规模场出栏积极性提高，市场猪源略有增长，猪价小幅走跌。9月份开始北方部分地区气温将开始转凉，且随金九银十的到来，婚宴等宴请也会明显增多，肉类消费也逐渐进入由消费淡季向旺季过度的阶段，因此我们预计在月末集中出栏结束后到9月上旬生猪价格偏强运行概率仍大，但短期内需求增幅有限，猪价涨幅受限，明显上涨概率低。

生猪定点屠宰持续低位 后期恢复依旧受限

　　受非洲猪瘟影响，今年生猪供应较19年更为紧缺，叠加新冠疫情影响，消费低于往年同期，生猪屠宰量也持续处于低位，较往年下降明显。

　　备注：数据整理自农业农村部公布数据

　　据农业农村部公布数据显示，7月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1171.21万头，环比减少11.80%，同比减少32.30%。而截止7月份，2020年我国生猪屠宰总量为8675.3万头，与2019年1-7月的12827.17万头相比减少32.37%，降幅较为突出。

　　新冠疫情正好发生在春节期间，春节前屠宰企业备货大部分都没有卖出，库存相对充足。且2-3月份只有少量屠宰企业开工，加之各地封路，生猪收售均受到较大影响，养殖户的猪卖不出去，屠宰企业也同样收不到猪。同时，聚会、宴请等都被明令禁止，餐饮业也基本处于歇业中，肉类消费大幅下降，生猪屠宰量同比大幅下滑。

　　3月末4月初开始，疫情形势逐渐好转，政府也再三强调要做好基本生活物资供给，以及促进农业生产工作的顺利进行，屠宰企业复工复产情况好转，生猪屠宰量开始小幅增长，但此时餐饮行业需求依旧惨淡。

　　5月份，国内疫情进一步好转，餐饮业也开始陆续开业，居民外出聚餐增加，部分地区政府领导带头消费、向居民发放消费券等，推动经济恢复，猪肉消费较前期也有所好转，屠宰量继续小幅增长。

　　6月份，随气温升高，肉类消费逐渐进入季节性消费淡季。同时新冠疫情导致居民收入减少的影响也开始显现，基本生活支付能力下降，对高价猪肉抵触情绪较强，肉类消费较往年也明显减少，6-7月份生猪屠宰量再度下滑。

　　当然生猪屠宰量持续低位不仅仅只是需求低迷的原因，还有一个最重要的因素就是，非洲猪瘟导致的能繁母猪存栏低位，生猪供应紧缺。

　　备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

　　大家都知道，由于18年末19年初开始北方地区非洲猪瘟形势严峻，能繁母猪存栏开始出现明显下降。到7、8月份南方地区非洲猪瘟也进入集中爆发的时间段，非洲猪瘟造成南方地区大量生猪死亡，生猪产能损失惨重，局部地区产能下降高达70%，全国能繁母猪存栏总量更是跌破了2800万头，且7月份后就一直徘徊在低位，到19年年末能繁母猪存栏仅2820万头左右。

　　能繁母猪存栏一般影响11个月后生猪出栏量，从19/20年能繁母猪存栏变化曲线图可以看出，能繁母猪存栏低点占据了19年绝大部分时间范围，对应的商品猪出栏低点囊括了2020年大部分时间段。其中19年7-8月份能繁母猪存栏量达到了最低，正好对应20年6-7月生猪出栏，也就是说在今年的6-7月份是本年度生猪出栏量最低的月份，这也是6-7月生猪屠宰量下滑的最重要因素。

　　虽然在19年8月份后到目前为止能繁母猪存栏量呈回升态势，但增长速度相当缓慢，生猪产能依旧处于相对低位，2020年生猪供应紧张的局面仍没有改变。我们也在之前的文章中提到过，生猪出栏量开始稳定恢复增长供应的时间要在第三季度后期第四季度才能有所表现，后期生猪屠宰量会随生猪产能释放以及消费好转而有所提升，但提升幅度依旧有限。

市场需求正在悄然发生变化，能否撑起后期生猪行情?

　　最近猪价虽然持续高位，但总是摇摆不定，涨两天再跌两天的行情周周都在上演。这不，上周末才涨了两天，这周又开始跌了，虽然总体上均价环比上周有所上涨，但周内走势却呈现出走跌的态势。

　　那么最近市场供需方面有哪些变化?

　　供应方面：因为前段时间雨水天气比较多，导致生猪出栏受阻，很多大企业的出栏任务都没有完成，而月末又到了冲业绩的时候，企业及规模养殖场出栏意愿明显提高。企业及规模场一出栏，小散户们就坐不住了，市场猪源供应出现阶段性增加，打压猪价。

　　另外，一周一投的中央储备肉本周也没有缺席，1万吨储备肉照常投放市场，且国家发改委表示，今后的一段时间内会继续密切跟踪生猪及猪肉市场形势变化，并及时组织中央冻猪肉储备投放。稍有不同之处是，本周四川省发布了省级储备肉投放通知，包括冻猪肉、冻牛肉、冻羊肉和午餐猪肉罐头。本次投放将会分批次向市场投放，第一批次投放为冻猪肉5000吨。

　　需求方面：随部分地区气温开始逐步转凉，市场肉类需求也进入了消费淡季向旺季转换的阶段。但目前猪肉价格较高，笔者是四川人，就近期走访附近大型超市所知，没看到价格在30元/斤以下的猪肉，因此消费端的抵触情绪还是比较强的，需求增长并不明显，况且现在大部分地区仍处于高温天气中。唯一好转的是，近期大中院校将陆续开学，学校开始为开学做准备，肉类集中采购逐渐恢复。

　　短期内受市场供应增加影响，消费的缓慢增长不足以支撑猪价上涨。但在企业及规模场结束出栏后，随金九银十的到来，婚宴等宴请也将会明显增多，加之9月中旬左右企业将开始为双节做准备等都将利好市场消费，预计9月猪价大概率上涨的可能性大，但涨幅仍会因为需求短时间内恢复有限而受到限制。