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　　【豆类基本面】周一CBOT大豆期货市场小幅收高，技术性买盘令市场相对抗跌，盘中延续油强粕弱特征。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止8月23日当周，美国大豆优良率为69%，低于分析师平均预期的70%，之前一周为72%，去年同期为55%。美豆优良率下滑引发市场对未来美豆产量下调的担忧，美豆生长状况也为市场带来支撑。当前仍处美豆生长关键期，美豆最终产量对天气依赖性依然较大。马来西亚棕榈油市场周一继续震荡回落，出口表现不佳以及相关油脂疲软打压买盘人气。船运机构上周发布的马来西亚8月1-20日出口棕榈油数据较上月减少18.2%-21.0%。中国大豆进口保持高速增长，油厂开工率保持高位，国内豆粕和豆油供应充足。油脂板块高位震荡增加变盘风险，豆粕市场反复震荡跟涨力度减弱，大豆市场冲高回落反弹再度受阻。

 

　　【大豆】周一国产大豆产区现货报价继续走弱，东北及内蒙古地区塔豆装车报价多在2.30-2.50元/斤之间，大豆需求处于淡季，报价较为混乱。各级储备大豆拍卖节奏加快打压市场看涨信心，国产大豆价格稳中偏弱。8月24日中央储备拍卖6.5万吨进口大豆，成交率为73.94%，成交均价为3059.46元/吨。8月26日中储粮将拍卖的9.88万吨国产大豆。中央储备计划于8月26日拍卖的8.7万吨进口大豆。国产大豆和进口大豆高密度投放市场，市场上大豆整体供应增加。大豆拍卖底价下调也未能带动成交提升，市场主体参拍热情下降，前期参拍主体亏损较重，新粮上市前出库压力较大。周一豆一期货市场2101合约高开低走大幅回落，市场对产区天气可能造成减产的担忧情绪缓解，新豆供应压力重新主导豆价走弱。9月下旬东北主产区新豆将陆续上市，目前大豆苗情较好，如无突发炒作因素，新豆价格高开低走概率较大。预计今日豆一2101期货合约延续震荡调整行情，盘中可适量逢高抛空顺势参与2101合约或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周一国内沿海豆粕现货报价小幅震荡，部分地区波动10-20元/吨，沿海豆粕主流价格多在2780-2900元/吨之间运行，美豆反弹受阻，国内大豆供应宽松，下游观望居多豆粕成交一般。国内养殖业需求持续向好，7月份生猪存栏量同比由负转正，7月份国内饲料总产量环比增幅约10%，且豆粕性价比优于杂粕，替代需求增加豆粕用量，需求端对四季度饲料价格支撑性较强。从供应端看，因前期采购量巨大，预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右，9月到港量约为890万吨，四季度月均到港量预计在800万吨左右。大豆原料供应充足，可有效满足国内大豆压榨需求。上周中国约采购15船美国大豆，预计后期为兑现中美第一阶段贸易协议会进一步加大对美豆采购力度。美豆库存大量向中国转移将削弱国内豆粕市场与美豆的同步性，导致外强内弱现象增多。美豆虽有天气炒作苗头但实现丰产概率依然较大。国内豆粕市场可供炒作题材不足，供应宽松将抑制价格上行高度。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，粕类期货多单宜减持观望。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市场继续温和反弹，技术上保持震荡偏强节奏。马来西亚棕榈油市场周一承压收低，8月出口降幅高于市场预期继续打压棕榈油买盘人气。周一国内油脂板块窄幅震荡，市场高位调整压力依然较大。大豆压榨量维持高位以及豆油进口成本下降打开利润空间，国内豆油商业库存再度回升至126万吨，豆油市场上行压力渐增。国内棕榈油进口采购量大幅增加，后期供应预期增加。菜油因进口占比下降继续回归国内主产区现货价格。当前油脂市场受外部冲击以及政策性影响较大，双节临近油脂需求向好，一定程度上抵消供应增加对价格的影响。随着油脂价格进入高位区间运行，多空博弈加剧，虽有双节需求支撑，但也需防止油脂板块高位变盘的可能。预计今日国内油脂板块延续震荡行情，原有油脂多单宜减持离场，可盘中短线参与或维持观望。