2020年5月15日全国外三元价格排行榜

单位：（元/公斤 ）

2020年5月15日全国内三元价格排行榜

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2020年5月15日全国土杂猪价格排行榜

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猪价较高点跌逾20% 猪肉龙头股现“杀估值”行情

　　近期生猪价格不断下跌，目前全国均价已经跌破30元/公斤，较去年高点40元/公斤和今年高点38元/公斤跌幅均已超20%。猪周期回落趋势逐渐确立。

　　在价格下跌背景下，A股主要生猪养殖企业也出现了一波“杀估值”行情：4月份相关企业销售收入增速放缓，股价尤其是龙头股股价不断走低。Wind数据显示，4月10日以来，正邦科技跌幅近23%，天邦股份下跌了11%。

　　猪周期是否已经结束?中信期货王聪颖表示，本轮猪周期将在8月后开启持续下降通道。她进一步分析，能繁母猪存栏增长对应10个月后生猪出栏的增加。数据显示，2019年10月能繁母猪存栏开始触底回升，至2020年3月持续回升6个月，且2020年月度存栏环比增幅不断扩大至2.8%，显示产能恢复平稳有力。按照10个月周期计算，预计生猪出栏在2020年8月开始稳步增长，且10月后环比增幅扩大。出栏量增加，对应猪价的持续回调，预计2020年8月后猪价才会正式步入下跌通道，跌势至少延续到2021年1月份。如果能繁存栏持续恢复，猪价回落也会相应持续。

　　“当然考虑中秋、十一、春节节日消费旺季，可能对价格形成一定支撑。但价格回落的大趋势相对确定。”王聪颖认为，预计本轮超大猪出栏后，中大猪比例降低至正常水平25%或更低，价格会阶段性止跌。但预计下跌不会一帆风顺。从最大和三大母猪屠宰基地看，母猪淘汰积极性高，侧面映射了三元母猪留种生产性能较低的问题。量和性能均不利于能繁母猪回升，以及生猪存栏稳步回升。2019年下半年南方复养大多采用三元母猪，这也给8月份生猪出栏能否顺利稳步回升带来不确定性。一旦三元母猪提前大量淘汰，能繁母猪存栏不增反降，生猪出栏增长将延后，猪价高位运行的时间或拉长。

　　她表示，从价格对应关系看，能繁母猪价格领先生猪价格约13个月，仔猪价格领先生猪价格约5个月，能繁母猪价格仍在高位，仔猪价格虽小幅回落，但仍处于历史最高水平。产能短缺的情况仍未有效缓解，按照生长周期，猪价年度均价预计仍偏高，或在25元/公斤以上运行。

生猪供给与需求的博弈形成特色“猪周期”

　　我国生猪价格波动形成了生猪市场特色“猪周期”，而“猪周期”反过来又对生猪市场价格波动构成重大影响。

　　“我国生猪市场价格波动影响因素众多，但供给和需求的综合博弈是价格大幅变动的主要原因。”某市场人士告诉期货日报记者。

　　从供给角度来看，生产成本因素对生猪价格构成刚性制约。

　　生猪的生产成本是由人工成本和生猪的物质与服务费用构成的。其中，仔畜费、饲料费、水电煤费、医疗防疫费等直接费用和保险费、管理费等间接费用共同构成了生猪的物质与服务费用。饲料费用在生猪的生产成本中占比最高(一般为40%—60%)，同时饲料费用的变化也是生猪养殖过程中最不易控制的成本。生猪的生产成本中占比排第二的为仔畜费用，其波动幅度大，频率频繁，也是猪肉价格的重要影响因素之一。虽然生猪市场价格变动最根本的影响在供需层面，但是养殖户的心理底价通常受到投入成本的影响。

　　“同时，生猪的供应能力又受能繁母猪存栏量、疫情疫病、冷冻肉进口及出栏节奏调节等多方面因素影响。”上述人士认为，母猪存栏占比决定着生猪供应是否充足，疫情疫病的暴发会对生猪出栏量和存栏量造成阶段性影响。并且，我国经常还会从欧美等地进口冻猪肉或者猪肉制品，一旦到港进行销售，将对当地乃至周边的猪肉市场形成明显冲击。

　　猪肉消费方面，则受国内经济形势、疫情疫病、季节因素及替代品价格等多方面因素影响。

　　该人士介绍，国内经济形势低迷时，居民可支配的收入有限，对猪肉的消费量会减少，消费市场的萎缩导致生猪价格降低。同理，国家经济形势较好时，居民对猪肉的消费增加，进而使得生猪价格走高。同时，节假日前后，猪肉价格也会出现短期波动。例如，春节、中秋节前猪肉消费量比较大，价格会稍微提高，而节后由于消费者前期购入的猪肉还没消费完，市场需求相对萎缩，生猪价格会有所下降。

　　替代品对我国生猪价格也构成明显影响。近年来，随着国内肉类饮食结构的变化，猪肉“一家独大”逐渐改变，肉类的多样性也影响猪肉消费。当猪肉价格上涨时，人们会减少对猪肉的消费，增加对牛肉、羊肉、禽类和鸡蛋的消费，而对替代品消费的增加会抑制猪肉价格的上涨。例如，在2019年，我国生猪市场受非洲猪瘟疫情影响，国内猪肉产量大幅下滑，牛羊禽总产量则是小幅增长的态势，作为替代品牛羊禽肉替代作用明显。未来，随着国内经济水平不断提高，预计牛羊禽肉对猪肉的替代效应或更加明显。

　　“但本质上来看，猪肉价格上涨造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，形成所谓的“猪周期”。”该人士告诉记者。

　　上述人士认为，形成“猪周期”有几个非常重要的因素：一是生猪产量不稳定。我国的生猪生产技术相对落后，发展水平没有与工业化、城市化同步。二是规模化养殖水平有待进一步提升。目前，以年出栏500头为界，我国规模化养殖率为45%。在生猪价格历次波动中，由于散养户缺乏准确的市场信息和预测能力，只能随生猪价格的涨跌，或盲目扩张生产，或恐慌性退出生产，造成市场出现供需失衡。三是疫情疫病加剧产业波动。2018年8月非洲猪瘟疫情暴发以来，部分养殖场全部清栏，且短期内难以复养。疫情疫病导致生猪供应减少，大大推动猪肉价格上涨。四是生猪生长周期性影响。生猪生产具有周期较长、途中难改变的特性。散养户以当年市场价格为标准预期未来收益，陷入“蛛网困境”，形成生产计划赶不上变化，产量赶不上市场变动的节奏。

　　据记者了解，我国生猪市场实际运作过程中，市场因素和“猪周期”变化相辅相成，互为加强。例如，近两年由于非洲猪瘟疫情影响，生猪供给严重下降，导致养殖户清栏减少供给，进而促使生猪价格从历史低位大幅上涨。

吉林发力增供生猪 非洲猪瘟后首次海外引进种猪

　　14日，来自法国的759头种猪运抵长春龙嘉国际机场。

　　为对冲非洲猪瘟、新冠肺炎疫情对生猪生产的影响，吉林省从法国引进了1500头种猪。14日，第一批来自法国的759头种猪运抵长春龙嘉国际机场。

　　中国是世界第一养猪大国。作为中国农业大省，吉林饲料资源充沛，在发展养猪业方面具有很大的优势。不过，非洲猪瘟及新冠肺炎疫情对该省生猪生产产生很大影响。

　　近年来，吉林省出台多项措施稳定和恢复生猪生产，包括从海外引进原种猪。记者从吉林省畜牧局获悉，原种猪按引进种源资金的50%给予补贴，每户企业最高不超过200万元。

　　这批法国种猪是发生非洲猪瘟疫情后，吉林省首次从海外引进种猪。引进方中粮家佳康(吉林)有限公司副总经理储德胜介绍，这批种猪为曾祖代纯种猪，拥有三代完整的系谱证书，具有产仔数多、饲料转化率高、生长速度快和瘦肉率高等特点。

　　储德胜表示，这批法国种猪还可通过基因优势，实现繁育种猪和商品猪的经济效益，预计每年将繁殖优质法系纯种公猪和母猪约2万头，品种性能改良则可辐射全省。

　　记者获悉，长春海关为此次种猪进境采取提前申报、货到放行的通关模式，确保进境种猪在口岸“零滞留”，做到疫情防控期间安全、严密监管的同时为企业提供优质高效服务。

　　入境检疫合格后，这批种猪将进行为期45天的隔离检疫。海关将派出官方兽医实施24小时驻场检疫监管。隔离期满，临床检疫和实验室检测合格的种猪，方可投入国内市场饲养繁殖。

　　近期，吉林省协调银行加大了对生猪生产的信贷力度。一季度，吉林省共发放生猪引种补贴1092.45万元，发放出栏奖励资金270万元，“吉农牧贷”生猪贷款余额累计达到3435万元。

　　吉林省是生猪净调出省份，约35%的生猪(含产品)调往省外。目前，该省正加快推进畜牧业信息化建设，确保监管可溯来源和去向，消费能查养殖地和屠宰地，生产实现安全和优价。

生猪供给与需求的博弈形成特色“猪周期”

　　我国生猪价格波动形成了生猪市场特色“猪周期”，而“猪周期”反过来又对生猪市场价格波动构成重大影响。

　　“我国生猪市场价格波动影响因素众多，但供给和需求的综合博弈是价格大幅变动的主要原因。”某市场人士告诉期货日报记者。

　　从供给角度来看，生产成本因素对生猪价格构成刚性制约。

　　生猪的生产成本是由人工成本和生猪的物质与服务费用构成的。其中，仔畜费、饲料费、水电煤费、医疗防疫费等直接费用和保险费、管理费等间接费用共同构成了生猪的物质与服务费用。饲料费用在生猪的生产成本中占比最高(一般为40%—60%)，同时饲料费用的变化也是生猪养殖过程中最不易控制的成本。生猪的生产成本中占比排第二的为仔畜费用，其波动幅度大，频率频繁，也是猪肉价格的重要影响因素之一。虽然生猪市场价格变动最根本的影响在供需层面，但是养殖户的心理底价通常受到投入成本的影响。

　　“同时，生猪的供应能力又受能繁母猪存栏量、疫情疫病、冷冻肉进口及出栏节奏调节等多方面因素影响。”上述人士认为，母猪存栏占比决定着生猪供应是否充足，疫情疫病的暴发会对生猪出栏量和存栏量造成阶段性影响。并且，我国经常还会从欧美等地进口冻猪肉或者猪肉制品，一旦到港进行销售，将对当地乃至周边的猪肉市场形成明显冲击。

　　猪肉消费方面，则受国内经济形势、疫情疫病、季节因素及替代品价格等多方面因素影响。

　　该人士介绍，国内经济形势低迷时，居民可支配的收入有限，对猪肉的消费量会减少，消费市场的萎缩导致生猪价格降低。同理，国家经济形势较好时，居民对猪肉的消费增加，进而使得生猪价格走高。同时，节假日前后，猪肉价格也会出现短期波动。例如，春节、中秋节前猪肉消费量比较大，价格会稍微提高，而节后由于消费者前期购入的猪肉还没消费完，市场需求相对萎缩，生猪价格会有所下降。

　　替代品对我国生猪价格也构成明显影响。近年来，随着国内肉类饮食结构的变化，猪肉“一家独大”逐渐改变，肉类的多样性也影响猪肉消费。当猪肉价格上涨时，人们会减少对猪肉的消费，增加对牛肉、羊肉、禽类和鸡蛋的消费，而对替代品消费的增加会抑制猪肉价格的上涨。例如，在2019年，我国生猪市场受非洲猪瘟疫情影响，国内猪肉产量大幅下滑，牛羊禽总产量则是小幅增长的态势，作为替代品牛羊禽肉替代作用明显。未来，随着国内经济水平不断提高，预计牛羊禽肉对猪肉的替代效应或更加明显。

　　“但本质上来看，猪肉价格上涨造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，形成所谓的“猪周期”。”该人士告诉记者。

　　上述人士认为，形成“猪周期”有几个非常重要的因素：一是生猪产量不稳定。我国的生猪生产技术相对落后，发展水平没有与工业化、城市化同步。二是规模化养殖水平有待进一步提升。目前，以年出栏500头为界，我国规模化养殖率为45%。在生猪价格历次波动中，由于散养户缺乏准确的市场信息和预测能力，只能随生猪价格的涨跌，或盲目扩张生产，或恐慌性退出生产，造成市场出现供需失衡。三是疫情疫病加剧产业波动。2018年8月非洲猪瘟疫情暴发以来，部分养殖场全部清栏，且短期内难以复养。疫情疫病导致生猪供应减少，大大推动猪肉价格上涨。四是生猪生长周期性影响。生猪生产具有周期较长、途中难改变的特性。散养户以当年市场价格为标准预期未来收益，陷入“蛛网困境”，形成生产计划赶不上变化，产量赶不上市场变动的节奏。

　　据记者了解，我国生猪市场实际运作过程中，市场因素和“猪周期”变化相辅相成，互为加强。例如，近两年由于非洲猪瘟疫情影响，生猪供给严重下降，导致养殖户清栏减少供给，进而促使生猪价格从历史低位大幅上涨。