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　　【豆类基本面】因市场担心肉类加工厂停产引发豆粕需求下降，周二CBOT大豆期货市场延续弱势继续回落。受疫情影响，美国多家肉制品工厂暂时关闭或减产，引发市场对饲料需求的担忧。市场预计3月份美国大豆压榨量维持高位，进而可能加剧美国豆粕市场供过于求。中国海关周二公布的数据显示，1-3月中国共进口大豆1779万吨，同比增加6.2%。前三个月中国自美国进口大豆781万吨，增加2.1倍。由于中国进口商近期大量采购巴西大豆，市场预计中国进口美豆的高峰期可能延至秋季，美豆库存压力尚未化解。3月中国大豆进口总量仅为427.8万吨，同比减少13%，进一步佐证国内大豆供应持续紧张的现状。随着巴西大豆到港量逐渐恢复，国内大豆供应形势持续向宽松方向发展。马来西亚棕榈油市场周二微幅回升，疫情对需求的拖累仍令市场反弹受限。美豆维持震荡回落状态，缺少需求拉动美豆价格上行乏力。国内油脂板块低开低走开始反应中远期供应预期；豆粕市场承压调整，大豆到港量攀升限制市场追涨；大豆市场低位买盘再度活跃保持震荡抗跌格局。

 

　　【大豆】国产大豆产区现货报价较昨日持平，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.55-2.60元/斤之间运行。南方销区大豆价格涨势趋缓，整体保持稳定。产区大豆市场从前期的疯狂上涨趋于理性，部分贸易商出货意愿增加。周一豆一期货市场低开高走再度挑战上方阻力，产区余粮库存低继续支撑5月大豆期货价格抗跌，而市场传闻的大豆拍卖迟迟未获证实，期货市场看涨能量再度积聚。本周国家加大稻谷和小麦投放量平抑近期市场对粮价上涨的担忧情绪，投放储备大豆呼声较高，拍卖一定数量的大豆可有效缓解当前国内大豆供应紧张局面。预计今日豆一2009期货合约延续震荡行情，可盘中顺势短线参与或维持观望。

 

　　【豆粕菜粕】周二国内沿海豆粕现货报价整体下跌，沿海豆粕主流价格在2940-3230元/吨之间运行，CBOT豆粕领跌影响国内市场情绪，下游采购谨慎，豆粕成交转淡。海关公布3月中国进口大豆到港量为427.8万吨，低于此前市场预期的480万吨，进而导致当前国内油厂大豆压榨量持续偏低，本周豆粕库存将继续减少。受此影响，豆粕现货价格仍会保持抗跌节奏。影响当前豆粕期货市场运行的主要因素在于市场预期南美大豆到港量将增加，国内豆粕供应紧张的局面将逐步缓解。受3、4月份巴西大豆对华装运量大幅增加影响，预计5、6月份大豆月均到港量将增至900万吨之上，届时国内进口大豆及豆粕供应紧张的状况将得到有效改善，在此之前国内豆粕现货强于期货的局面仍有望持续。需求端运行相对平稳，对当前豆粕价格的影响力度较为有限。预计今日国内粕类期货市场延续震荡调整行情，可逢高抛空9月豆粕期货并适量持有。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市场继续收跌，技术压力持续增加。马来西亚棕榈油市场周二小幅回升逆转盘中跌势，4月上半月棕榈油出口降幅可能低于预期为市场带来支撑，但疫情肆虐下全球油脂需求下降的影响仍未消除。周二国内油脂板块低开低走大幅回落，前期抗跌的豆油出现补跌，棕榈油继续向下调整。虽然当前油厂开工率低对豆油现货起到支撑，但随着本周进口大豆到港量增加，油厂开机率逐渐恢复，国内豆油库存将企稳回升。豆油市场的运行逻辑开始由现货供应紧张向中远期供应宽松过度，豆油期货市场因此承压回落。此外，当前全球食用油因疫情导致需求大幅下降，马盘棕榈油受看空情绪拖累不排除二次探底可能，进而增加国内油脂市场反弹难度。预计今日国内油脂板块维持震荡偏弱行情，可适量持有油脂期货空单或盘中高卖低平滚动参与油脂期货交易。