豆粕抄底机会到了吗？
时间：2020-03-12
来源：作者：黄容智
近周豆粕基差大涨了。
主因是大豆延期到港，前期国内疫情暴发，港口停滞，延迟开工，近期又是国外疫情暴发，影响装船等，也有受疫情影响，餐饮消费停摆，限行封路，刚需物资包括饲料运输供应都受很大影响，鸡鸭鱼价格暴跌，养户被逼弃养现象，导致油企主动要求推迟到港。
节后陆续开工后，一轮抢货，现回归平静。
3-5月份是传统养殖淡季，上周前列几大饲料企业主动下调饲料售价，通过下调饲料售价维护市场，开挖新市场。
若饲料需求增长，饲料供不应求，当然不会主动下调价格了，仍然是需求的下降了。
去年由于猪疫情导致猪存栏暴降，禽水产品填补了猪肉的空缺，但上半年疫情暴发，餐饮业停滞，禽水产品供过于求引发暴跌，至今利润仍未恢复。虽然东北区增长不错，但全国其他区域恢复缓慢。
虽然油厂陆续停机，但是提货并未出现哄抢紧张局面，需求端归于冷静。
需求疲软难支撑原料价格的大涨。
3月份推迟到港的大豆，4月份以后会集中到港，据统计4-6月份将有2500多万吨大豆到港。
上周原油的崩塌，连累了植物油的大跌，但这现象不可持续，原油是工业之母虽然沙特有成本优势，但持续几年赤字，大跌后必引发原油开发业的减停产。
5-6月份餐饮业整体开业，恢复对植物油的消费，也对豆粕上涨的抑制。
目前疫情除了国内得到控制并消除，但国外处于扩散暴发阶段，部分大国的处理措施，不检测，不承认，不公开的方式，有可能导致全球大暴发，这个影响难以预计。
比如意大利效仿国内封城措施，欧洲其他国家处于扩散初期，目前未有好的防范措施，大面积感染扩散不可避免了，若最后全球都不得不封城，停止所有娱乐餐饮业，对食品消费影响很大。
国外疫情扩散程度决定了这个底部的到来。
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